康乃爾大學法律博士、美籍華人律師章家敦曾在2001年發表著作《中國即將崩潰》，被中國酸是放羊的孩子，10多年來，中國已躍居全球前兩大經濟體。但狼永遠不會來嗎？中國經濟何時會崩潰？狼哪一天會來？沒人說得準。但2個數字變化示警，10幾年後，章家敦的預言成真機率已大幅提高。第1個是油價。油價大跌表面看來是對油品進口大國的中國有利，但油價就如同中國經濟起落的縮影；2009年中國政府砸下4兆人民幣救市，讓中國GDP大幅虛胖，衍生產能過剩、房產泡沫等惡果，也帶動國際油價從每桶35美元大漲到117美元，國際銅價從每噸3800美元強拉到1萬美元以上，如今國際油價每桶跌破50美元、銅價每噸跌破6000美元；中國還能再盛世10年嗎？第2個是美元指數。美元指數近來突破92、攻上9年多來最高，這除代表美國再度成為全球經濟火車頭，中國過去幾年來被誇大為全球經濟增長救世主的地位早動搖。路透日前報導，中國上海外灘跨年夜發生踩踏意外，凸顯「中國仍為發展中國家，城市管理素質不足」；連中國媒體也坦言，中國近年積極與國際接軌，甚至誇大成效，與俄羅斯在2006年實施資本項目可兌換措施類似，呼籲中國在資本項目開放上應持謹慎態度，否則將步俄羅斯盧布後塵，引發人民幣「踩踏慘劇」。伊索寓言中「放羊的孩子」故事結局是，狼有一天真來了！（費特曼）

今年冬天，台灣的雨水很少，可能面臨乾旱的危機，但這個世界卻有很多地方面臨水患襲擊，國際金融市場也是如此。最近俄羅斯政府把利率拉升17%，為了捍衛盧布，盧布仍貶不停，但是瑞士卻為了阻止瑞士法郎升值，還對存款戶加收0.25%「保管費」，但瑞士法郎仍升值不停。油價重挫5成以上，重創俄羅斯經濟，過去一年，俄羅斯盧布從29兌1美元左右，一度急貶到79.91，俄羅斯RTS指數最大跌幅將近60%。為了力挽經濟狂瀾，普丁擲出了超過千億美元來抵擋盧布貶值，同時還將俄羅斯利率拉升到17%，但都阻擋不住盧布的狂貶。下一個場景是，俄羅斯會不會重蹈1998年覆轍？當年盧布急遽貶值，資本瘋狂外逃，最後整個金融系統崩潰，經濟大倒退，民怨沸騰，葉爾辛垮台，普丁應運而出。另一個場景是希臘總統難產，國會面臨改選，希臘可能退出歐盟，歐債危機似乎又來了；結果避險資金全跑到瑞士法郎，瑞郎從0.869急升到1.024。為了抑制熱錢不斷湧入，瑞士銀行居然推出違反經濟學法則的負利率；也就是說，你把錢存入瑞士銀行，不但沒有利息可領，反而還要向銀行支付0.25%的「保管費」。俄羅斯祭出17%的「高利貸」，很多人還想逃出來，瑞士銀行要收0.25%「保管費」，卻還很多錢流入瑞士銀行體系。這可以看出錢往安全的地方跑，同時也意味著，世界是平的，但是資金如流水，卻是十分不平，有的地方發生乾旱，有的地方淹大水。美國祭出QE之後，利率在0~0.25%之間，歐元區是0.05%，全球多數國家利率都在1~2%之間，但是，新興國家幾乎都是高利率，除了俄羅斯17%外，烏克蘭去年升息6%，目前是12.5%，巴西央行去年升息5次，目前是11.75%，印度目前是8%，土耳其是8.25%，印尼是7.75%，中國貸款利率原本是6%，現在是5.6%。除了利率很不平，匯市波動也很巨大。去年美元指數升值12.55%，這是美元獨強的年代，全世界貨幣都跟著美元貶值。像歐元從1.399跌到1.1763，跌幅達15.63%，英鎊從1.718跌到1.5035，跌幅也有12.36%。去年原物料慘跌，也造成原物料生產國貨幣急跌，像澳幣、加幣、南非幣、挪威克朗跌勢都很猛烈。台灣的新台幣過去穩定壓倒一切，但去年下半年也演出一段從29.805到32.01的驚奇之旅。油價在一年之間跌幅逾5成，天然氣、汽油價格跌不停，用在生產物資的煤礦，這兩年跌了7成，過去熱門的鐵礦石，單是去年就跌了51%，我們日常生活中天天要吃的小麥、黃豆、玉米跌幅都在5至6成之間，糖價跌不休，至少跌了6成以上，全世界鈔票印了那麼多，照理說，我們面對的是通膨，現在居然有通縮的影子。全球資金湧向股市，美股連漲6年仍氣勢如虹，上證去年12月爆出單月成交11.84兆人民幣的驚人天量，中國引爆資金行情，波動會更巨大，未來一年的金融市場，會像雲霄飛車一般，切記小心才能駛得萬年船。

 新台幣去年重貶逾5%，昨新年開市又急貶破32元大關；新台幣重貶，讓以外銷為主的電子廠獲利進補，但卻相對推升進口物價。其實，新台幣升貶有如進、出口商間的翹翹板，但升斗小民卻沒資格坐上這翹翹板，新台幣無論升或貶，大多只是爽到業者、苦了小民。以最簡單的二分法，當新台幣升值時，用等額新台幣可買進更多進口商品，如「黃小玉」大宗物資、原油等，有助於降低進口物價；當新台幣貶值時對進口物價影響則相反，但卻有利於出口競爭力，即用等額美元可買進更多台灣出口商品。理論上，新台幣升值有助於降低進口物價；但實務上，物價有向下的僵固性，貶值時容易帶動物價走揚，但升值時物價卻難以回頭。另新台幣貶值雖有助於出口商競爭力、帶動獲利成長，理論上，企業獲利增加會反映到薪資調整，當薪資調整幅度大過物價上漲，實質薪資還是增加；但實務上，台灣陷入「代工島」困境，實質薪資不倒退已算是萬幸。對台股而言，新台幣若升值趨勢確立，台股有大多頭行情可期待，過去兩次萬點行情，都是如此；若新台幣貶值趨勢已成，台股難有大行情。相對於上市櫃公司財報數字是落後指標、資金就是領先指標；就算去年上市櫃公司獲利家數創高，當全球資金潮逆轉，從新興亞洲重返成熟美國市場，台股資金潮一退，就算金管會射出百箭，也難扭轉趨勢。

 2015-01-05  12:06〔記者盧冠誠／台北報導〕2015年第一個交易日，匯市就上演驚奇戲碼，新台幣匯率開低走低，急速爆量重挫3角，貶破32元整數大關，創52個月盤中新低。2015年第一個交易日，匯市就上演驚奇戲碼，新台幣匯率開低走低，急速爆量重挫3角，貶破32元整數大關，創52個月盤中新低。（資料照，中央社）新台幣開盤跳空貶破31.8元關卡後，約花1小時進一步突破31.9元價位，因市場美元需求不斷湧現，上午11點左右，正式站上32元大關，且早盤最低價為32.022元，較前一交易日重貶達3.04角。中午新台幣則暫以32.007元兌1美元作收，大貶2.89角，台北外匯經紀公司成交量暴增至10億美元。外匯交易員表示，元旦假期間，國際美元強彈，新台幣今日上演補貶行情，原是預料之中，「但沒想到貶這麼快」，在外資、壽險公司的強勁美元買盤帶動下，貶勢一發不可收拾，直取32元大關。相關新聞新台幣封關 終結連9貶 今年仍重貶5.57％希臘風暴再起 歐元貶至9年低點分析師續看衰歐元 今年最低恐貶至1.14美元

 〔編譯方琬庭／綜合報導〕市場預期美國聯準會（Fed）今年將升息，加上歐洲、日本等主要央行可能加碼刺激措施，帶動美元二○一五年續強，兌歐元匯率升至四年半新高；衡量美元兌一籃子主要貨幣的美元指數，盤中更衝上九十．九四，創九年來新高。彭博統計，美元去年大幅升值13%，反觀歐元和日圓各貶2.1%及3.1%；市場看好美元今年將持續走強。（法新社）紐約Samson Capital Advisors投資長路易斯（Jonathan Lewis）表示，美元在今年的第一個交易日表現強勁，但歐元因歐洲央行暗示將推出大規模量化寬鬆（QE）明顯走貶。歐洲央行暗示推QE 歐元走貶美元兌歐元上週五升值○．八％、報一．二○○二美元兌一歐元，創二○一○年六月來新高；美元兌日圓升至七年半新高、報約一二○．五九日圓兌一美元。歐洲央行總裁德拉吉（Mario Draghi）日前表示，歐元區物價風險較半年前大增，不排除通縮的可能性，重申官方已做好準備，將於今年初調整購債規模及步調。立陶宛因俄國局勢催化，導致當地民眾加入歐元區的意願升高，今年元旦起，立陶宛正式啟用歐元，成為第十九個使用歐元的國家。法國興業銀行分析師朱克斯（Kit Juckes）表示，今年上半年歐元可能將持續走貶，加上中國經濟放緩、油價下跌及新興市場資金流出，帶動市場對美元的需求大增；彭博美元現貨指數去年勁揚十一％，上週五更攀升○．九％，創二○○九年三月來新高。美元去年兌其他十六種主要貨幣全面升值，市場看好美元今年上半年獨強，但BK資產管理公司外匯策略部門主管史洛斯柏格（Boris Schlossberg）指出，「受到股市及升息預期影響，美元今年的走勢將極度不穩」。美上半年可能升息克里夫蘭聯準銀行總裁麥斯特（Loretta Mester）表示，美國今年經濟成長估計將達三％，通膨及就業市場表現也有望優於預期，認為「央行可能在今年上半年啟動升息」。摩根士丹利則預測，聯準會將於八個月內升息。

 〔記者鄭琪芳／台北報導〕國內投資不振，投資增加速度遠不如國民儲蓄，導致超額儲蓄（儲蓄毛額減掉投資毛額）屢創新高。行政院主計總處統計，去年超額儲蓄達一兆八五一○億元，預估今年將首度飆破二兆元、達二兆二○五一億元，大增近二成，續創史上新高；超額儲蓄率（超額儲蓄占ＧＮＩ比率）則攀升至十二．八九％，為近二十八年來新高。投資不振，加上民間消費成長有限，主計總處預估今年超額儲蓄將首度破2兆元，台大經濟系教授林向愷強調，超額儲蓄太多是不健康的，因為國內缺乏投資，不僅就業機會增加有限，薪資更難以成長。（資料照）國民儲蓄包括家庭、企業及政府儲蓄，一九九○年代家庭儲蓄約占國民儲蓄淨額七成，企業儲蓄約占三成，但近幾年企業儲蓄已攀升至約五成。主計總處官員表示，企業儲蓄主要來自營業盈餘及財產所得，其比重呈現攀升趨勢；但因最近修改國民所得統計方式，最新數據尚未出爐。企業儲蓄升 無助薪資台大經濟系教授林向愷認為，營業盈餘占ＧＤＰ比重及企業儲蓄比重均呈上升趨勢，代表企業增加的盈餘，沒有用來幫員工加薪，也沒有增加國內投資，而是繼續投資海外生產線。他強調，超額儲蓄太多是不健康的，因為國內缺乏投資，不僅就業機會增加有限，薪資更難以成長。根據主計總處資料，我國超額儲蓄率曾在一九八○年代中期飆高，一度攀升至約二十％，但隨著民間投資成長，超額儲蓄率走低，一度降至二％以下；近幾年超額儲蓄率又大幅攀升，二○一四年升至十一．二一％，預估今年將達十二．八九％，為一九八七年以來新高。主計總處估計，去年國民儲蓄毛額約五兆三九九○億元，今年將達五兆八六四六億元，增加四六五六億元，續創史上新高；今年儲蓄率（國民儲蓄毛額占ＧＮＩ比率）則為三十四．二七％，為一九八八年以來新高。主計總處並預估，今年國內投資毛額三兆六五九五億元，僅較去年增加一一一五億元，投資率（國內投資毛額占ＧＮＩ比率）二十一．三九％，為二○一○年以來新低。林向愷：數據高 不健康由於國內投資增加速度不如國民儲蓄，導致超額儲蓄屢創新高，預估今年超額儲蓄將達二兆二○五一億元，較去年大增三五四一億元，增幅達十九％，再度創下史上新高。主計總處官員表示，預估今年民間投資實質成長五．五九％，可望連三年正成長，但政府及公營事業投資分別負成長二．一三％及十四．九六％。近幾年民間投資主要來自半導體業，其他產業投資力道較弱；加上實質薪資未成長，影響民間消費成長，超額儲蓄因此維持較高水準。

 〔編譯楊芙宜／綜合報導〕二○一四年最後一天，股市交易清淡，美股道瓊、史坦普指數收黑，但無損一年來的漲勢；歐股則連續三年上漲；原油重挫，創二○○八年來最差表現，拖累大宗商品連續四年下滑。展望今年，分析師看好美歐股延續去年漲勢，但油價可能好幾年維持震盪情勢；英國《金融時報》預測，今年原油恐跌破每桶五十美元。2014年金融市場漲跌幅美歐股可望延續去年漲勢國際油價重挫、美國聯準會寬鬆措施退場及經濟擴張加速，投資人積極投入美股，使得史坦普指數收盤五十三次創新高紀錄、年漲十一％；道瓊一度攀高至一萬八千點以上、年漲八％。而在美國升息、歐洲和日本寬鬆貨幣的前景下，美元創十年來最大漲勢。歐股去年漲勢為廿二年來最小，在希臘政治動盪引發債務危機再起的疑慮以及油價重挫之際，區域股市指數上個月下跌，希臘股市去年重摔廿九％，全球表現次差，僅次於俄羅斯。全球投資人看好美歐股延續去年漲勢，去年「錢」進美股資金已達一．一兆美元。芝加哥選擇權交易所波動率指數第四年下滑，分析師看好地緣政治風險降低、低油價刺激消費，有助於全球經濟成長。新興市場表現分歧，中國和印度股市創五年來最大年度漲幅，分別達五十三％、卅％，俄羅斯則重挫四十五％、巴西跌三％。國際油價方面，西德州中級原油下跌一．六％、至每桶五十三．二七美元。紐約二月交割黃金期貨跌一．四％、至一一八四．一美元。美國十年期公債殖利率跌○．○二個百分點、至二．一七％。美國頁岩油盛產、華府放鬆石油出口禁令，加上石油輸出國家組織（ＯＰＥＣ）不願減產，大打價格戰以捍衛市佔，使全球原油供應過剩。去年西德州、布蘭特油價重挫四十六％、四十八％，重傷依賴能源出口的俄羅斯，盧布兌美元去年重貶四十四％。

 單戶融資券額度也擬解除〔記者王孟倫／台北報導〕實施廿五年的台股七％漲跌幅限制，明年下半年可望首次放寬至十％！金管會主委曾銘宗並透露，單戶融資融券的額度，也將一併解除。主要國家股市漲跌幅規定金管會正在研議強化台股體質的「股市揚升方案」，正會同證交所、櫃買中心等單位討論中，預計內容將有十大項，目前已確定開放的有「放寬漲跌幅」與「融資券額度解除」。在放寬漲跌幅方面，曾銘宗表示，由於台灣散戶比重已縮小至六成，且「雙向現股當沖」也開放，時機已經成熟。他說，參考主要股市漲跌幅，沒有像台灣這麼低、只有七％；像中國為十％，韓國目前是十五％，未來要翻倍成卅％。為何僅放寬到十％？金管會證期局長吳裕群說，這個幅度影響性最低，且證券商電腦系統的程式修改幅度小，預計下半年就能上路。至於放寬漲跌幅後投資人風險是否提高？吳裕群說，以過去經驗來看，個股連續兩天漲跌停的機率很少，大盤連漲連跌到七％的機會也很低，加上開放雙向現股當沖，可降低風險性。吳裕群表示，過去單一個股的利空或利多，股價常因當日漲停或跌停鎖死，而無法充分反映，「適度放寬漲跌幅，反而能讓股價充分反映、市場機能充分發揮」；且目前台股的興櫃市場也沒有漲跌幅的限制，放寬股市漲跌幅，讓投資人接受度更高。此外，融資券額度也將一併解除，吳裕群表示，單戶每戶最高融資、融券額度，目前各為八千萬元、六千萬元都將取消，將改由證券商來「專業核管」。至於融資券餘額的「總額度」上限，也就是不可以超過該公司股票發行數量的廿五％，吳裕群說，這部分目前傾向先維持，觀察一陣子後，再來調高總額度。上述兩措施，是否有助於台股在MSCI升級為已開發市場？吳裕群說，我國未納入的原因有很多，但放寬漲跌幅等措施，是與國際接軌，相信會有正面助益。

 

 〔記者盧冠誠／台北報導〕新台幣匯率昨搭上貶值特快車，接連貶破31.6元、31.7元兩道關卡，終場重貶1.79角，以31.765元兌1美元作收，創逾51個月新低價位，台北及元太外匯經紀公司總成交量亦放大至12.92億美元。中央銀行總裁彭淮南宣布連14季維持利率不變，轉而採取有彈性匯率政策，以因應國際金融、經濟情勢。圖為彭淮南於18日今年度央行最後一次理監事會後記者會說明新台幣匯率問題。（資料照，記者廖振輝攝）匯銀主管指出，國際美元中長期看漲趨勢不變，32元恐成為下一波新台幣的「起跌點」。（路透）今年以來主要亞幣對美元貶幅「列車過站不停，快煞不住了！」匯銀主管說，新台幣距離年底終點站32元大關，只差一步之遙。外銀搶美元 加重貶勢外匯交易員表示，「感覺外資沒心情過耶誕假期了」，眼看匯損越來越多，外商銀行午盤過後瘋狂搶進美元，成為新台幣貶勢加重主因。昨為新台幣連續第5個交易日收貶，短短5天大貶4.38角，貶幅1.38%，而且經過這波狂瀉，今年以來貶幅達5.71%，成功超越韓元4.29%；新台幣同時躍居今年第3弱主要亞洲貨幣，僅次於日圓、馬幣。貶幅僅次於日圓、馬幣匯銀主管分析，這波貶勢起因於進口商、壽險業者搶購美元，隨後美國聯準會（Fed）聲明中，把維持長期間低利率的措詞拿掉，進一步推升美元走勢，外資則成為壓倒駱駝的最後一根稻草。出口商惜售美元心態濃「還是有客戶捶心肝！」外匯交易員說，為因應年底結帳需求，少數出口商趕在上週一出售美元，現在看來，每支外匯（100萬美元）就少賺台幣40多萬元；至於還沒結帳的客戶，惜售心態則是越來越濃。匯銀主管指出，預期心理非常恐怖，現在市場對新台幣貶值預期加深，美元供給減少、需求大增情況下，貶勢會很難控制，即使年底成功站上32元大關，但對明年來講，因國際美元中長期看漲趨勢不變，32元恐成為下一波「起跌點」。守住31.8元 可望跌深反彈外匯交易員則認為，這波新台幣貶勢又快又猛，在維持動態穩定的基調下，「感覺老大（中央銀行）準備出手了」，短線若無法貶破31.8元關卡，不排除會展開短暫跌深反彈。相關新聞央行上盯物價 下砍投機外資

 中國小米最近因入股美的集團，企圖跨入智能家電市場，與另一家家電大廠格力槓上，格力董事長董明珠直言怒嗆這是「兩騙子合作」；其實，中國不只這兩個騙子，「山寨（即抄襲）」起家的商業模式在中國到處可見，且不少還成功躍居中國，甚至全球霸主地位，中國根本到處都是騙子。小米從發表第1款手機以來就爭議不斷，出生自山寨、成長於抄襲的小米，唯一的原創就是高性價比，靠著中國市場奶水，今年第三季銷售量躍升到全球前5大；但小米跨出華人市場的第一步，卻在印度踢到鐵板，遭愛立信控告侵權，若不是有高通這把保護傘，小米在印度將陷入全面禁售窘境。小米最近以人民幣12.66億元入股美的集團，外界才首度窺探到小米的財報，但從小米2013年營業收入約人民幣265.83億元，淨利潤僅3.47億元來看，純益率僅1.3%，比在台灣放定存還要差。但小米吸金能力驚人，根據華爾街日報報導，小米將完成新一輪募資，金額達10億美元，推升小米市值可望破450億美元，比叫車服務龍頭Uber還要高。這就是中國令人瞠目結舌之處，套句格力女董的話，原來在中國不只騙子橫行，且還要是大騙子才能騙很大。小米入股美的，看似是雷軍要打造以小米手機為核心的智能家居體系；但換個角度來看，小米3、4熱度明顯退燒，小米要繼續「騙」下去，當然得另謀生路。

 許銘洲/編譯 2014-12-20 23:45從全球石油市場的走勢來看，明年油價下跌壓力依然強大（網路圖片翻攝）12月上旬英國《經濟學人》（The Economist），發表一篇解讀油價持續下跌（Why the oil price is falling）的專文指出，從今年6月至今，國際原油價格已持續下降超過40%，目前每桶原油價格低於70美元；此創下近5年來，每桶原油價格115美元穩定趨勢的新低點。國際能源署（IEA）的預測顯示，縱使到了明年，從全球石油市場的走勢來看，油價下跌壓力，依然強大。就在今年11月27日，於維也納召開的一場國際石油輸出國組織OPEC（Organisation of Petroleum Exporting Countries）會議上，這個主宰全球全球石油市場近40%的組織，依舊無法達成抑制油價狂跌的趨勢。國際間無法達成石油減產協議的結果，導致依賴石油輸出做為經濟來源的一些產油國，如俄羅斯、奈及利亞、伊朗及委內瑞拉，災情慘重。國際油價的決定因素，一部份由1.)供需所決定，另一部份來自於2.)人們的預期。從「能源需求面」，它跟人類的經濟活動力是密切相關的；當北半球冬季，或夏季使用空調期間，其能源需求就強力上揚；至於「能源供應面」的產出，也會受到天候，以及地域政治情勢的干擾。當油價高檔期間，會促使生產者，增加投資設備，從而進一步擴大了原油產量；反之，低油價時，就沒有投資改善產油設備的需求。另一方面，從3.)人為干預油價層面來看，佔全球4成產油量的OPEC組織，以及日產近1千萬桶（約為OPEC組織的1/3）的沙烏地阿拉伯國家，都會對油價高低產生重大影響。以上為油價變動的大致圖像；接下來的4大因素，說明形成這一波國際低油價的一些內在關聯原因。首先，當石油面臨低度需求，係源自於經濟活動低落，生產效率提昇（致能源需求降低），以及從石油需求轉移至其它燃料的使用。其次，近來地域性政治危機並沒有影響到石油的產量，換言之，原油生產環境健全穩定。例如，合計一天產出4百萬桶的敘利亞、伊拉克，並沒有因政治動盪而影響其產出，其三、美國躍昇成為世界最大產油國。美國本身雖不輸出石油，然而，近來的進口油量越來越少，從而造成國際原油的供過於求。第四項因素為，沙烏地以及波斯灣國家，不願意配合提高油價，來打亂其在國際原油市場的既定佔有率。總括而言，沙烏地這些產油國，當然可以立即採取斷然的減產措施，不過，他們並不希望抬高石油價格的利益，這些肥水落入，向來為其所嫌惡的俄羅斯、伊朗等國。另一方面，沙烏地國家對於低油價的容忍度相當高，而且其既有原油價值的存量高達9千億美元，且其原油生產成本相當低，每桶原油成本只有5-6美元。國際原油價格的大跌，還有其它的次要因素的影響，例如，美國一些原油裂解公司，因為預期油價將持續高漲，所以囤積了大量原油庫存。另外，一些西歐國家，過去在高油價時代，投注龐大資金於高價油田的開採，例如北極、北海等地的油田；現在，出現國際油價低廉，需求降低；然而資金、設備已經投資下去，就必須持續進行開採，否則，一旦中斷開採，損失將會更大。國際油價下跌，受創最劇烈的是一些，靠石油收入來支持其高價社會福利制度，以及從事昂貴外交冒險的國家；這些國家包括有俄羅斯（該國已經因為干預烏克蘭，遭受西方國家施加經濟制裁）；伊朗（該國持續支付可觀經費，來支持敘利亞阿薩德的獨裁政權）。對於油價下跌所引發的經濟痛楚，以及連鎖效應，樂觀主義者認為，這將讓一些國家，從國際壓力事件中，汲取教訓。悲觀主義者則認為，一些產油國家將因而身受邊緣化命運，甚至，將遭到經濟危機風暴的襲擊。 

 〔記者盧冠誠／台北報導〕亞洲貨幣競貶，加上強勢美元，導致新台幣貶勢不止，昨終場貶值二．二分，以卅一．四七二元兌一美元作收，創下連續八週收貶紀錄，累計八週下來重貶一．○五九元，貶幅三．三六％，持續改寫近五十一個月新低，直逼卅一．五元關卡。台幣創下連8週收貶紀錄，重貶逾1元，貶幅3.36％，持續改寫近51個月新低，直逼31.5元關卡。（彭博）「進口商嚇傻了！」外匯交易員說，昨日台股大漲，但新台幣仍走貶，股、匯脫鉤很大原因來自進口商瘋狂搶買美元，甚至透過遠期外匯預購；而出口商則是提前接到「耶誕大禮」，且惜售心態越來越濃，若以一支外匯（一百萬美元）計算，不到兩個月，匯兌收益就有新台幣一百萬元，非常進補！匯銀人士指出，過去八週仍以日圓對美元大跌逾九％最高，馬幣近六％次之，韓元約四％，印尼盾及新台幣跌幅都超過三％，就連波動受到官方限制的人民幣也有近二％貶幅，亞幣幾乎全倒。外匯交易員認為，美國釋出明年中可能升息的訊息，近期仍在國際匯市發酵，主要亞幣持續偏弱掙扎；但下週適逢歐美耶誕假期，預料匯市較為清淡，除非俄羅斯問題進一步惡化，否則，亞幣有機會止穩反彈。匯銀人士也說，俄羅斯盧布變化，將成為影響新興市場貨幣短線走勢重要變數，而且在國際美元中長期看漲趨勢不變的情況下，新台幣即使跌深反彈，幅度應不會太大。台股「差一點」收復九千點大關此外，新台幣持續走貶，同時讓股市感覺「毛毛的」，台股昨雖呈現量增大漲格局，但仍「差一點」收復九千點大關，加權指數終場以八九九九．五二點作收，上漲一二○．八九點，成交量達一○九六億元。法人表示，台股雖受美股激勵走高，但上檔賣壓沉重，下週外資進入「放假模式」，量能不易放大，加權指數要往上明顯攻擊並不容易。

 〔編譯楊芙宜／綜合報導〕美國聯準會（Fed）主席葉倫在決策例會後記者會上罕見清楚表明，聯準會可能維持近乎零的低利率至少到明年第一季、四月前不太可能有所行動，即使啟動升息，貨幣政策仍將「很長一段時間（for a long time）」保持相當寬鬆，在二○一七年前不會回到較為正常的水準。葉倫記者會重點全球股市歡呼 歐美開高走高全球股市受激勵大演慶祝行情，連漲兩天。道瓊週三收盤大漲一．七％、德英法三大指數也收紅；週四歐美股續開高走高，亞股普遍收漲。美元走強，美債殖利率上揚。聯邦公開市場委員會（FOMC）兩天例會後聲明指出，「委員會認為，在開始貨幣政策立場正常化上可保持『耐心』，這指引和先前聲明『一致』，即在十月資產購買計畫結束後，維持聯邦資金利率在零至○．二五％目標區間『相當長一段時間（for a considerable time）』，可能是合適的」。葉倫特別闡述，「耐心」可解讀成至少在明年一月、三月的接下來兩次決策會議前，不會展開利率正常化。聯準會二○○八年十二月以來，一直維持基準利率在近乎零，利率從二○○六年以後就不曾提高過。聲明保留「相當長一段時間」措辭，葉倫也以類似用語重申升息後維持「寬鬆」政策立場，明顯安撫金融市場。巴克萊資深美國經濟師蓋本表示，決策官員擔心，如果刪除「相當長一段時間」用語，將讓市場誤認升息時間已「逼近」。葉倫表示，「到了啟動（升息）時，與會官員預期看到失業率能更進一步下滑，和勞工市場情況更多改善」。聯準會十七位官員有十五人預期將在明年開始升息；預測中值顯示，迄明年第四季利率將升至一．一二五％；二○一六和一七年利率分別為二．五％和三．六二五％。葉倫和其他官員認為，美國通膨下滑壓力將是短暫的，不會持續太久，明年美國經濟預期將成長二．六％至三％，失業率降至五．二％至五．三％，處於「完全就業」區間，即失業率夠低、又不致推高通膨。

 2014-12-17  21:50〔本報訊〕俄羅斯盧布近日「狂貶」，光在16日，盧布的幣值就已經貶值了20%，今（17）日盧布幣值又下跌5%，導致目前1美元可以兌換79盧布。除此之外，蘋果公司（Apple）在16日也停止了他們的產品在俄國的網路銷售（線上商店），原因則是盧布的匯率極端波動。此外，俄國當地的銀行也出現了擠兌潮，美元和歐元幾乎被換光。俄羅斯貨幣盧布急貶，造成俄國出現了擠兌潮。（路透）據《BBC中文網》的報導，面對此狀況，俄國政府試圖提高利率來應付，把10%上調17%，不過仍無法阻止盧布急貶的情況，俄國央行在今日表示，他們曾注資了20億美元干預貨幣市場，不過仍無力回天，俄國官員也坦承目前盧布的情況十分「危急」。而據《華爾街日報》的報導指出，面對盧布急貶，莫斯科當地銀行也湧現了「擠兌潮」，當地許多的美元和歐元幾乎都被民眾給換光，民眾也大量的花用貶值的盧布，主要是購買電子產品，也讓許多公司打算調整售價，以應付盧布大貶的情況。像是蘋果公司早在16日就向使用者們發出通知，指出要暫時停止產品在網路上銷售，「我們正在檢討訂價，這項措施導致顧客不方便，深感抱歉。」不過其實上個月蘋果就已經調整過了俄國產品的售價，如iPhone 6就把價格提高了25%，因為假設不調整的話，俄國的蘋果產品將會比歐洲其他國家來的便宜。不過外界認為，假如俄國要靠調整利率來對應盧布狂貶，雖然短期內能夠抑制通膨，但長期來看，未來可預期的物價上漲，可能會直接影響到消費者，像當地商人就預估，食品等價格可能要在明年上漲15%。相關新聞俄國盧布狂貶19％ 恐實行資本管制盧布暴貶 俄媒：應召女應漲價報復星展：盧布重貶需關注能源公司企業違約

BBC駐莫斯科記者盧森博格說，1美元兌換60盧布被視為是俄羅斯貨幣盧布的「心理承受極限」。俄羅斯央行採取重大動作，將關鍵利率從10.5%上調到17%。但盧布對美元比率短暫反彈後跌到新低點。周二（16日）宣佈提高利率後，盧布對美元匯率出現反彈，曾一度提高到58比1， 但隨後又回落到73比1，創下新低。俄羅斯央行說，大幅提高利率是為了緩解最近盧布持續貶值的壓力。自今年年初以來，盧布對美元的匯率已貶值50%以上，主要因素包括原油價格下跌和烏克蘭危機導致的西方制裁給俄國經濟造成的壓力。在俄羅斯央行宣佈大幅提高利率前，盧布已經跌到了一美元兌換67盧布。心理大關BBC駐莫斯科記者盧森博格說，1美元兌換60盧布被視為是俄羅斯貨幣盧布的「心理承受大關」。市場分析人士認為，俄羅斯央行的最新動作可以抑制通脹，但可能會造成其它麻煩。分析人士預測，提高利率可能會扭轉盧布危機，但會造成商業和個人信貸環境的進一步收緊。僅在6周前，俄國主要利率剛從8%提高到9.5%。上周四，俄國央行再次宣佈提高利率1個百分點到10.5%，但未能制止或減緩盧布跌勢。自今年初以來，俄國央行為支持盧布，已經用去700億美元。石油和天然氣銷售佔俄國財政收入的一半。而國際市場油價已跌到5年半新低。（編譯：馬金花；責編：橫路）

 閃電升息6.5個百分點無效 恐祭出資本管制 盧布、俄股一度雙挫20％ 殖利率飆逾16％〔編譯楊芙宜／綜合報導〕俄羅斯股匯債市面臨崩盤危機！在週一盧布匯價重貶逾十％後，俄央行閃電升息阻貶，基準利率狂升六．五個百分點、達十七％；在此猛藥下，盧布週二一度強勁反彈，但隨即暴貶廿％，盤中首次貶破八十兌一美元關卡，RTS股市指數一度大跌達廿％、基準十年期公債殖利率飆漲至逾十六％。盧布今年走勢與相關事件俄羅斯央行上週才升息一個百分點，週二當地凌晨一點（台灣時間清晨五點）再度宣布大幅升息，把基準利率從十．五％提高至十七％，創一九九八年俄羅斯債務違約以來最大升幅，以遏止盧布重貶恐慌。但此舉未能提振市場信心，週二盧布抹去稍早十一％漲幅，下午重啟直落走勢，於台灣時間晚間六點半先貶破七十兌一美元關卡，不到一個鐘頭又貶至八十．一○兌一美元，創一九九八年來最大貶勢。同時，俄羅斯本幣計價十年期政府公債殖利率飆漲三．一七個百分點，至十六．四％。美元計價股市指數RTS一度暴跌廿％，跌破五八○點，創五年半來最低水準。俄羅斯政府召開緊急會議，討論如何因應盧布如自由落體般跌勢，市場臆測將訴諸資本管制，盧布匯價才拉回至七十三左右。俄羅斯央行耗損外匯存底，導致上個月被迫放棄匯率浮動區間、改採盧布自由浮動機制，但石油輸出國家組織（OPEC）十一月底決議不減產、放手讓油價重跌，俄羅斯央行這三週來干預匯價已砸下逾六十億美元。俄羅斯央行今年六次升息的幅度已高達十一．五個百分點。盧布今年匯價累跌五十四％，貶值讓俄羅斯付出慘重損失，包括通膨升至逾三年最高，央行干預匯市耗費超過八百億美元、使外匯存底降至五年最低的四一六○億美元。俄羅斯央行預期，如果油價長期維持在平均每桶六十美元，明年國內生產毛額（GDP）將萎縮四．五％至四．七％，而今年淨資金外流恐達一三四○億美元，較去年總金額增加逾一倍。俄羅斯三月併吞烏克蘭克里米亞地區後，遭美歐國家制裁，加上國際油價六月來跌不止，讓依賴油氣出口的俄羅斯財政收入銳減、經濟步入萎縮，形成對盧布自由落體般下挫的「完美風暴」。

 中不妥協 談判沒進展〔編譯楊芙宜、記者黃佩君、陳慧萍／綜合報導〕中國憑恃上個月在亞太經合會（ＡＰＥＣ）與美國達成資訊科技協定（ＩＴＡ）擴大協議共識，本週正式進入ＷＴＯ日內瓦談判時，中國堅持保護本身液晶顯示器（ＬＣＤ）面板及工具機產業，不願妥協納入ＩＴＡ，引發我國、南韓反對；另歐盟也要求將汽車音響列入，中國也不同意。據最新訊息，此次談判形同破局結束，待下次重啟談判。在日內瓦ITA擴大適用範圍談判裡，中國強悍阻止台灣、南韓爭取面板納入清單。（法新社）台聯要政府 不能讓步對此，國貿局長楊珍妮昨日並不否認美國給予壓力，但僅表示「我們日內瓦前線壓力很大，美國一直說是不是能快一點」；行政院長毛治國昨赴立院進行施政報告，也遭台聯黨團舉牌杯葛，抗議經濟部若在ＩＴＡ談判對中國同意讓步，將衝擊我國面板及工具機產業，有如黑箱兩岸服務貿易協議的翻版。美中十一月在ＡＰＥＣ領袖峰會高調宣布達成共識，同意重啟ＩＴＡ談判。代表九十七％全球ＩＴ（資訊科技）貿易的五十二國談判代表在日內瓦開會，原預定週三結束，但因中國採取強硬立場，堅持將我國與南韓提出的面板及工具機兩項目排除在擴大適用零關稅清單外，造成會議延長到週五；貿易官員評估達成協議的希望渺茫。談判人士指出，中國談判代表一開始就把面板視為「紅線」，沒有迴旋餘地，不同意取消任何相對應的關稅。南韓貿易官員週五表示，正透過不同管道與中國協商，「目前在等待他們對我們新提案的最後回應」。汽車音響 歐盟也被擋中國除悍拒南韓、台灣爭取面板納入外，歐盟也尋求中國在汽車音響項目上讓步，但中方已表明不會再讓步，堅持上月與美國達成的協議，應是最終版本。ＷＴＯ官員形容，中國進入「閉鎖狀態」，使各方找到妥協方案的可能性減小，ＷＴＯ秘書長阿茲維多正積極斡旋中；主持談判的歐盟駐ＷＴＯ大使潘格拉提斯表示，結束談判仍有「一些距離」，力促達成協議，否則「以後會更困難」 。根據經濟部估算，若ＩＴＡ擴大談判通過，初步估計台灣有一一○項產品可受惠，包括手機零件、偏光板、液晶裝置等，每年可推升經濟成長率（ＧＤＰ）多○．三四個百分點、節省八．一六億美元關稅，帶來二．四萬個就業機會。

 2014-12-12  16:13〔記者盧冠誠／台北報導〕新台幣匯率今天呈現開低走低格局，終場貶值6.4分，以31.326元兌1美元作收，續創逾50個月新低，台北外匯經紀公司成交量為9.89億美元。台幣匯率今天呈現開低走低格局，終場貶值6.4分，續創逾50個月新低，也是連續第7週收貶。（資料照，法新社）本週日圓、韓元展開反彈，日圓升破120日圓兌1美元大關，韓元單週亦走揚1％，不過，新台幣則是連續第7週收貶，累計共貶值9.13角，貶幅2.9％。外匯交易員表示，美國公布多項強勁經濟數據，市場對美國聯準會（Fed）升息預期提前，下週重頭戲就在Fed為期兩天，也是今年最後一場利率決策會議，外界關注Fed主席葉倫談話，來判斷美國升息時點。新台幣今以31.270元開出，最高31.243元、最低31.326元，終場收在31.326元。

 我投資台股已經超過30年了，話說早期的確是菜籃族，現在媒體叫我大媽，以前買個菜可能順便買檔股票、基金回家，不過這2年，我已經「金盆洗手」，不玩股票了，看到前2天有媒體頭版又講到「台灣大媽慘套」，我有些話實在不吐不快。我現在不玩股票，倒不是要回家「相夫教子」，實在是這2年的台股就像雞肋，哪有9000點以上的台股，成交量還只有600多億元，以前跟我一起在號子看盤的歐巴桑，也老早就退出市場。還有就是這幾年買的幾檔股票受傷慘重，荷包嚴重縮水。2008年馬英九上台喊出的「633」口號，當時我以為台灣經濟就要從此再起飛，融資買進幾檔股票，沒想到遇到金融海嘯，讓我賠到脫褲，經過4年休養生息，2012年再度支持馬英九，買了宏達電，買在快500元，現在你也知道下場有多慘！現在去號子，實在冷清到不行，過去都是你們在說，融資餘額增加過快，散戶、菜籃族太多，籌碼太亂，股市要回檔，把罪名都怪在我們頭上，現在人都跑光光，沒人要買，9000點的融資餘額才2000億元，看誰來幫你們抬轎？之前你們說，一堆人去搶人民幣，也是我們大媽；去搶跌深的日圓還是我們；現在說陸股ETF慘套也是我們，能不能拜託一下，我們沒有錢這邊買、那邊也買，而且ETF明明就是一堆法人在殺進殺出，關我們大媽什麼事？自從油電雙漲、薪水退回16年前，大媽光是生活費都要省吃儉用，沒有錢這樣亂買，而且每次套牢、追高的只有大媽的份，怎麼不寫「台灣大叔」，擺明瞧不起女性。的確，我是大媽，但那又怎樣！（無尺碼）