編譯楊芙宜／特譯 全球經濟成長經歷了相對健康的1年後，經濟學家預測，展望即將到來的2018年，全球仍會處於從格林童話故事「金髮女孩與三隻熊」引申出來的不會過熱、也不至於過冷的金髮女孩經濟（Goldilocks economy）態勢，儘管森林裡3隻熊的蹤跡隱隱約約還看不太到，但威脅仍然存在，包括央行太快緊縮的失誤、美國政策使全球貿易急凍、市場泡沫破裂造成支出和需求枯竭。 經濟學家預測，2018年全球仍將維持「金髮女孩經濟」，不過投資人需提防央行太快緊縮、貿易急凍、市場突然崩盤的3大風險。（美聯社） 明年全球經濟比今年強勁 這個觀點主要闡釋，全球經濟明年在各方面基本上都處於較今年成長強勁的正軌。其中部分原因在於，去年各界預測普遍錯判情勢、低估了今年的經濟表現，尤其在歐元區和日本方面。 例如，國際貨幣基金（IMF）原本認為2017年全球經濟成長率3.4%、已開發經濟體成長率1.8%，現在估計分別提高為3.6%、2.2%，尤其歐元區成長率由原估1.5%，上修0.6個百分點至2.1%，日本則由原估0.6%，大幅提高0.9個百分點至1.5%。IMF在12月部落格文章中直言，「全球約3分之2人口所在區域的經濟成長加快」。 全球經濟以更快速度擴張的表現，使一些經濟分析師抱持樂觀看法。野村（Nomura）經濟學家就認為，「目前，全球經濟成長的自我強化特性比過去20~30年的任何時候，都還要強得多」。 明年各國升息次數將增多 不過，故事裡的3隻熊愛搶鏡頭，不經意間還是喜歡露出蹤跡。全球經濟現狀也存在一些可能的政治和經濟風險，這3隻熊主要和央行、貿易、資產泡沫有關。 首先，2017年全球經濟有賴主要國家央行的超寬鬆貨幣政策、同時有力管理以企圖幫助戒掉這種印鈔刺激的成癮症。2018年，美國聯準會（Fed）官員預期將升息3次；歐洲央行（ECB）量化寬鬆措施（QE）明年1月起將開始逐步退場，每月的購債金額將腰斬、縮減一半至300億歐元；中國人行利率也預期上調。 儘管央行官員已謹慎向外界示意上述措施，不過一旦發生失誤，任何重大調整可能造成消費者和企業支出急遽縮減。摩根士丹利（Morgan Stanley）經濟部門共同主管艾亞（Chetan Ahya）的報告指出，美國企業最容易受到升息的影響，「金融穩定風險對（成長）週期延續性構成的威脅，比物價穩定風險還大」。據美國證券業協會統計，美國公司債未償金額達8.8兆美元（約264億台幣），從2010年以來增加35%，成為企業擴張的主要推手。 美國優先 衝擊各國經濟 其次，美國總統川普今年初上任以來，「美國優先」政策惹惱以多邊貿易為主的多國領袖，包括讓美國退出跨太平洋夥伴協定（TPP）、否決世貿組織（WTO）法官的任命、威脅退出北美自由貿易協定（NAFTA）在內。 川普政府亟欲縮減美國對中國高達346億美元的貿易逆差，一旦嚴格實施對中國的貿易制裁，明年全球貿易和經濟可能受到拖累；世界銀行（World Bank）估計，世界貿易約占其GDP（國內生產毛額）的52%。美國經濟評議會（The Conference Board）估計，中國經濟受美國影響的程度，比美國經濟受中國影響程度多出近4倍；這也意味著，若美國實施貿易壁壘，可能衝擊中國經濟成長。 資產泡沫破裂 市場恐崩盤 最後，股票、比特幣等資產泡沫破裂，市場突然崩盤，可能造成企業和消費者的支出、需求急凍，造成債務違約、裁員、景氣蕭條，整體經濟的大廈也會隨之崩塌。世銀估算，網路達康泡沫（dotcom bubble）破裂時，全球經濟成長率從2000年約4.4%，大降至2001年約1.9%；全球金融海嘯時，全球經濟則從2007年約4.3%成長率，至2009年萎縮1.7%。 法國興業銀行（Societe Generale）分析師愛德華茲（Albert Edwards）警告，股市已來到極高水準，略有風吹草動形勢就可能逆轉，或許只是因為獲利意外欠佳這類的「平凡」理由。 金髮女孩經濟 「金髮女孩」一詞源自英國童話故事《金髮女孩與三隻小熊》，故事大致講述，有一位金髮女孩闖進3隻熊的家，試吃3隻熊餐桌上的3碗粥，女孩不吃太熱及太冷的粥，她只挑那碗不冷不熱的粥來吃，吃完後，挑了一個他認為舒服的床睡覺。等3隻熊回家後，有可能進來趕走女孩或站在門外。 經濟學家藉「金髮女孩經濟」（Gordilocks Economy）來比喻：景氣溫和復甦、通膨不過熱的狀態，通常伴隨著低失業率及低利率，因此有利於股市持續上漲。 金髮女孩經濟是景氣循環周期中最美妙的階段，美國1990年代柯林頓總統時期的經濟高成長、低通脹就是最好例子。 經濟學家認為，只要3隻熊（意指熊市）愈晚回來，金髮女孩睡得香甜（多頭行情）的黃金時間就能持續更久。

〔記者鄭琪芳／台北報導〕財政部關務署公告，對中國產製進口毛巾產品課徵反傾銷稅第二次落日調查，認定傾銷及損害將因停止課徵而繼續發生，決議自十二月二十一日起繼續對中國毛巾課徵反傾銷稅，期限五年，稅率則由原本八十六．六％至二○四．一％，降至二十九．七二％。 財政部關務署公告，自12月21日起，繼續對中國毛巾課徵反傾銷稅5年，稅率降至29.72%。（記者鄭琪芳攝） 停徵恐繼續損害產業 決議續徵5年 財政部自二○○六年六月一日起，對中國毛巾產品課徵反傾銷稅五年，經第一次落日調查，自二○一一年十二月二十日起繼續課徵五年，稅率均為八十六．六％至二○四．一％，第二次課徵期限至去年十二月十九日止，雲林縣毛巾產業科技發展協會申請繼續課徵反傾銷稅，財政部因此啟動第二次落日調查，並由經濟部進行產業損害調查。 關務署表示，財政部及經濟部分別完成傾銷及產業損害調查，認定若停止對中國毛巾產品課徵反傾銷稅，傾銷及產業損害將繼續或再發生，且經濟部綜合分析評估，無充分證據顯示繼續課徵對國家整體經濟利益有明顯負面效果，因此決議對中國毛巾產品繼續課徵反傾銷稅五年。 關務署表示，涉案中國毛巾產品，包括：方巾、浴巾、枕巾、毛巾、毛巾被、餐巾、茶巾、床巾、腳踏布及桌巾等棉質毛巾織物及類似毛圈織物製品，與未漂染、未印花、未繡花等毛巾疋布、成品、半成品；至於反傾銷稅率，除了昆山森鳴紡織課徵稅率○％之外，其餘中國製造商或出口商均為二十九．七二％。官員說明，根據調查結果，中國毛巾產品傾銷差率縮小，因此反傾銷稅率下降。

本週二晚上，在台灣掛牌的生技股中美冠科-KY（6554），召開重大訊息記者會宣布，將以75元被日商JSR收購，成為JSR百分之百子公司，對照冠科前一天的收盤價，有高達1倍以上的溢價空間，這對在台灣掛牌的生技業，絕對是一種肯定。 上櫃掛牌才一年的中美冠科-KY經日商JSR以每股75元、溢價104%收購，在19日宣布前尾盤有近200張買盤敲入，瞬間把股價拉上漲停，引發內線交易疑慮。由於尾盤交易異常，櫃買中心證實已著手調查。（資料照，記者張慧雯攝） 不過，肯定的背後，卻有那麼一點遺憾。冠科股價在宣布的那天，距離收盤剩下7分鐘，卻有人以200張市價，將平常幾乎沒有成交量的冠科股價，從盤下直接拉上漲停，還一度讓市場以為是錯帳，直到晚上公布消息大家才恍然大悟。 其實這個人不是白痴就是天才。說他白痴，是因為他不知道這擺明一定會被查內線交易，還硬要去賺這筆幾百萬元的價差；說他是天才，應該是已經算好了，從外資法國巴黎證券下單，會查不到最終受益人是誰，才肆無忌憚地這樣下單交易，不讓其他人有跟單的機會。 這麼大的價差，的確會讓人心動，因為不只法國巴黎證券當天買進200張，如果往前回溯，過去3週內，包括兆豐證券的大同分公司就大買了1257張，均價只有35.7元；日盛證券買進362張、均價37元；統一證券台中分公司買進182張、均價35.25元；凱基證券總公司買進160張、均價36.3元。 對於內線交易，主管機關有一種講法，「凡走過必留下痕跡」，就是每一筆交易都有紀錄，但是如何證明每一筆交易與關係人有所關聯，這是檢調要去查證的，因為會這樣鋌而走險地做內線交易，如果不是不知法，就是在玩法，敢這麼大膽地挑釁主管機關跟檢調，最後如果查不出來，就只能證明「台灣是內線交易的天堂」，這句話一點也沒說錯。（陳永吉）

〔記者黃佩君／台北報導〕經濟部昨公布11月外銷訂單486.9億美元，為歷年單月新高，年增11.6%，已連續16個月成長；累計1至11月外銷訂單4443億美元，為歷年同期新高，年增10.2%。經濟部統計處長林麗貞表示，延續歐美年終銷售旺季氣勢，12月資通訊及電子產品接單仍可維持高檔，可說「陽光普照」，預估今年全年外銷訂單可達雙位數成長，一掃負成長陰霾。 （資料照） 連續16個月成長 根據統計，11月資通訊及電子產品訂單均創下歷年單月新高，其中資通訊產品訂單162.5億美元、年增11.4%，主因蘋果等國際品牌手機上市，加上歐美年終銷售旺季，帶動筆電、平板等需求增加；電子產品訂單126.5億美元、年增7.6%，主因行動裝置及筆電需求增加，帶動晶圓供應鏈接單成長。 此外，以面板為主的光學器材訂單23億美元、年增5%，主因大尺寸面板價格跌勢減緩，且電視品牌廠促銷帶動需求回升；機械產品訂單20.7億美元，為歷年同月新高，年增15.4%，主因半導體設備、智慧機械投資增加所致。 林麗貞表示，由於蘋果等品牌手機銷售策略導致需求遞延，訂單將維持到12月，加上歐美年終銷售旺季帶動需求，12月資通訊及電子產品接單可望維持高檔，預估12月外銷訂單在485億至495億美元、年增17.6%到20%；此外，預估今年全年外銷訂單在4928億到4938億美元，可望成長10.9%到11.1%。 展望明年，林麗貞表示，今年全球景氣普遍回溫，預估還能延續，但因國際競爭激烈且基期已高，維持正成長已相當不易。不過，由於國際品牌手機等上市延後，今年第4季到明年初都可能是接單旺季；但明年中國將開出面板產能，是否再度出現供給過剩情況，將是不確定因素。

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕中央銀行總裁彭淮南任期明年二月屆滿；彭博報導，彭淮南將留下維持穩定及政策鐵腕的評價，接任者則須面對平衡通膨和薪資成長停滯、海外貨幣政策緊縮、以及抵禦涉嫌匯率操縱負評等三大挑戰。 中央銀行總裁彭淮南任期明年二月屆滿。（資料照） 身為任期最久的央行總裁之一，彭博指出，彭淮南的成功，至少部分歸功於他不畏辯論和捍衛政策，包括要求央行人員不評論台幣走勢、糾正媒體錯誤報導，即使是瑣碎問題；例如二○一二年，央行發聲明駁斥彭淮南用iPhone的報導，稱總裁完全未用手機。 彭淮南不吝於公開提醒各界，央行在貨幣政策上的權威，尤其出口占台灣經濟約四分之三，台幣匯率一直是國內產業界（希望匯價壓低）和美國政府（施壓不得干預匯率）關注焦點。美國自二○一六年四月將台灣列入匯率操縱觀察名單，今年十月將台灣移除，讓彭在卸任前取得一項大勝利。 總統府資政陳博志表示，小型經濟體的貨幣政策空間有限，外匯政策受美國限制，沒有很大行動空間，「這些年來，彭老設法避免台幣大幅度動盪和避免發生重大金融危機，他已經成功捍衛政策。」 儘管蔡英文總統尚未宣布誰將接任央行總裁，但彭博八月對經濟學家的調查顯示，現任央行副總裁楊金龍被視為最可能的繼任者。

美國稅改議案的最終版本19日午間在眾議院表決通過，參議院也將會在當天晚間進行表決，共和黨有信心能在本週末前讓總統川普簽署成為法律。（法新社） 2017-12-20 06:49 〔即時新聞／綜合報導〕美國稅改議案的最終版本19日午間在眾議院表決通過，參議院也將會在當天晚間進行表決，共和黨有信心能在本週末前讓總統川普簽署成為法律。 綜合媒體報導，美國眾議院以227對203票通過稅改議案，民主黨眾議員全部投下反對票，共和黨則有12名議員倒戈反對川普稅改議案，這些議員來自紐約、紐澤西和加州的議員。 美國眾議院表決通過最終版本的稅改議案後的1小時，法案交由參議院進行審理，參院以51對48票通過展開辯論。依據美國國會議事程序，辯論應該要持續10小時，但也能縮短為5小時。 但在投票過後，眾院助理們表示，眾院所批准的共和黨人稅改議案與參院規則存在衝突，迫使眾院必須在20日重新表決這項法案，以解決參議院的規則問題。 共和黨上週公布「減稅與就業法案」（Tax Cuts and Jobs Act）綱要，顯示企畫將企業稅稅率從35%下調至21%，在2018年生效；個人稅則維持7檔，分別是10%、12%、22 %、24%、32%、35%和37%，將在實施8年後到期失效。

在維持1年多低檔後，不知不覺，我國銀行對中國曝險佔比又再升高；今年第3季國銀對中國曝險佔淨值比重為0.53倍，是近6季最高，雖然低於金管會規定上限，但從絕對值來看，國銀對中國曝險金額1.71兆元，在兩岸關係仍充滿不確定情況下，這麼龐大數字，能夠不留意嗎？ （中央社資料照） 所謂國銀對中國「曝險」，是指本國銀行整體對中國的投資、放款及資金拆借的總和；不只是在中國的分行，包括國內分行、OBU（國際金融業務分行）與海外分行對中國的任何投資或放款行為，都計算在內。 回顧過去，從數字上來看，國銀對中國曝險金額最高出現在2014年第4季，當時金額高達1兆7766億元，佔淨值比重為0.68倍；而我國銀行在中國出現倒帳情況最嚴重，也是出現在這段期間之後。 這項數字，從2016年第1季，也就是民進黨贏得總統大選後，兩岸關係開始起了變化，國銀對中國曝險佔淨值比重降到0.6倍以下，去年也都維持低檔，但今年第3季又開始上揚，曝險金額是去年以來的新高。 曝險部位越高，意味著銀行可能承受風險越大！目前兩岸關係並不若馬政府執政時期，銀行為何對中國曝險持續回溫，這是金管會與其他相關部會必須深入了解，才能真正掌控風險管理。 再者，任何風險都不宜過度集中，尤其兩岸情況又更為特別，國銀曝險在中國有1兆7000多億元，如此龐大金額，顯然已有過高之虞，應該適度加以控管調整。 （王孟倫）

  〔記者陳鈺馥、楊淳卉／台北報導〕行政院長賴清德昨與民進黨立委討論後拍板「公司法修正草案」，其中最受矚目的「股王條款」，公司可一年分派兩次盈餘，期中分派現金股利由董事會決議即可，不須股東會決議。 賴揆昨與民進黨立委討論公司法修法方向，拍板「股王條款」，公司一年將可分派兩次盈餘，期中分派現金股利由董事會決議即可，不須經股東會決議。（資料照） 賴揆與民進黨立委討論後拍板 公司法共四四九條，這次修正近一五○條，變動幅度為歷年之最，預定週四行政院會通過後送立法院審議。 經濟部商業司司長李鎂會後指出，這次公司法修法有八大重點，第一為友善創新創業環境，公司可發行無票面金額股，便利新創事業吸引早期資金；公司可一年分派兩次盈餘，期中分派現金股利由董事會決議即可，不須經股東會決議，即外界所謂「股王條款」等。 第二是強化公司治理，如董事長拒不召開董事會，過半數董事將可自行召開；公開發行公司皆須設置公司治理人員（公司秘書），對董事提出法制及良善治理的諮詢意見。 第三為增加企業經營彈性，讓員工獎勵工具更具彈性，集團內盈餘皆可發放給母公司或子公司員工。第四為保障股東權益，持有過半股份總數的股東可自行召集股東臨時會；草案也規定股東提名董事人選不須經董事會審查，以免候選人被公司不當剔除。 第五為數位化與無紙化，公開發行與非公開發行公司皆可發行無實體股票、股東可用E-mail等電子方式提案，及非公開發行公司股東會可使用視訊會議。 第六為建立國際化環境，廢除外國公司認許制度，承認外國公司法人人格，並新增公司可申請外文名稱登記。 第七為讓閉鎖性公司經營更具彈性，考量許多新創公司會採用閉鎖性公司形式，給予彈性包括一年可按季發放盈餘，董監事選舉不強制採累積投票制，公司自行決定選舉方式。 防變成洗錢工具 廢無記名股票 第八則是遵守國際洗錢規範，以因應明年十一月亞太洗錢防制組織第三輪評鑑，為避免無記名股票變成洗錢工具，廢除無記名股票。 草案並新增所有公司須申報實質受益人的規定，範圍包括董事、監察人、經理人及持股十％以上股東，以提升資訊透明度；但也保留彈性，一定條件的公司可排除不用申報。至於「一定條件」為何，則由經濟部與法務部參考國際作法另訂子法規範。 不過，會中有多名立委憂心，若發行無面額股票，是否將產生借錢、集資等技術問題。民進黨立委蔡適應指出，通常淨值剩三、四元就會下市，股票面額改成由發行公司決定後，若發行每股僅一元就非常奇怪。民進黨團書記長何欣純表示，歐美國家都可發行沒有面額的股票，技術、法規都很成熟，會訂定相關子法，屆時會一併到位。

自從今年4月底實施當沖降稅以來，台股像吃了大補丸，5月站穩萬點之後，迄今已超過半年，不只指數強彈，成交量也回溫，上市櫃單日成交量合計超過2000億元時有所見，散戶成交比重也回到60%以上的水位，一時之間股市似乎榮景重現，但這個情況真的正常嗎？ 台股上萬點已超過半年。（資料照） 會推出當沖降稅，是因為去年底證交所看到大戶人數創下歷史新低，許多個股成交量急凍，這將導致市場「價格發現」的功能喪失，本益比嚴重低估，所以利用降稅的手段要讓股市回春。 果然這帖「春藥」發揮了功效，在股市上升的趨勢下，許多投資人靠當沖賺到錢，結果當沖比例從降稅前的不到10%，到11月提高至24%左右，甚至出現一天當沖戶數達5萬戶，佔一天交易戶數的6分之1，當沖買賣金額合計超過700億元的盛況，也有熱門股浩鑫（2405）一天成交量16萬張，其中當沖的成交張數就達10萬張，光當沖的股票周轉率就將近3成，如果這不是投機，什麼才是投機？ 主管機關告訴我們當沖有很多好處，包括增加個股成交量、投資人誤判情勢可以反向沖銷，甚至說歐美日等成熟市場，當沖比重都超過35%，台灣還不算高；但是這些成熟市場都是法人為主的市場，散戶比重低，台灣情況不能相提並論，而且現在當沖會賺錢，是因為股市在上升軌道，一旦多頭反轉，甚至只要波動加劇，當沖真能賺到錢嗎？還是只圖利到大戶？ 證期局提議當沖降稅希望延長7年，而財政部將在明年1月決定當沖降稅延長的時間，個人建議這項政策應該適可而止，延長1~3年即可，因為這帖春藥已經讓市場交易回歸正軌，真正的補藥應該要推出跟市場或產業基本面相關的政策，交易面的政策要陸續退場，否則一直讓股市長期吃春藥，等到哪天不吃了，就再也「硬」不回來了。 （陳永吉）

不同於一般產業，金融業是特許行業、受主管機關高度監理，一旦爆發重大弊案，乃至於後續金管會開罰，就成為熱門新聞與投資人關注焦點；今年以來，金融族群股價漲幅低於大盤表現，有市場人士歸咎於弊案頻傳，但金融業收取大眾資金，必須嚴管金融市場紀律，若不能做好內稽內控，必然直接或間接影響股價。 金融業是特許行業、受主管機關高度監理，一旦爆發重大弊案，乃至於後續金管會開罰，就成為熱門新聞與投資人關注焦點。（資料照，記者王孟倫攝） 先來看看數據，根據統計，今年前10月整體金融業獲利4845億元，較去年同期成長12％，全年可望突破5000億元；當金融業獲利開出紅盤，卻無法反映在股價上，姑且不論接下來資金是否輪動到金融股，但今年以來，金融族群漲幅就是遠低於電子股與其他族群。 金融業包括銀行、保險與證券等，其中，銀行收取大眾存款，保險公司收取保戶資金，用的是大家的錢，之前幾次重創全球經濟的事件，起因都是金融業出了問題，因此，金融機構的「健全」經營，比獲利多寡來得重要。 就像之前爆發的銀行不當銷售TRF事件，這類高複雜性衍生性金融商品，在2015年讓銀行業賺飽飽，但在未重視金融市場紀律下，後來爆發投資爭議，到頭來，銀行業不僅要認賠，還要頻於奔命與投資人和解。 金融業是管理「錢」產業，有的人就會動腦筋違法來搬錢，無論是行員監守自盜，或是外籍人士盜領ATM現鈔；金融機構本身必須做好層層把關，落實內稽內控，否則，只要螺絲一鬆掉，弊端馬上就爆出來。 此外，主管機關也要充分發揮監督管理功能，以維持金融市場穩定性，避免與減少金融業弊端一再出現。（王孟倫）

〔記者盧冠誠／台北報導〕儘管中央銀行已終結降息循環，但今年第三季本國銀行加權平均存款利率較第二季減一個基點（○．○一個百分點）至○．五六％，創下歷史新低，比全球金融海嘯時期還慘；然而，儘管錢越存越薄，台灣人依舊愛存錢，存款餘額屢創新高。 近12年本國銀行存放利差 存百萬元 年息比10年前少近萬 本國銀行十年前加權平均存款利率還有一．五五％水準，換算下來，民眾現在每百萬元存款，年息少了近一萬元；若把時間拉長到二十年前的五％以上利率，每年利息更大減超過四．五萬元。 目前代表央行政策利率的重貼現率為一．三七五％，與二○○九年的史上最低一．二五％相比，尚有半碼（○．一二五個百分點）距離，但國銀加權平均存款利率卻搶先破底。 行庫主管指出，這與越來越多銀行為降低資金成本，積極拉高活期存款比重有關，畢竟國內長期面臨overbanking（銀行過度競爭）局面，放款利率很難拉抬的情況下，只好透過「節流」方式來穩住利差。 雖然存款利率破底，但央行統計，全體銀行十月底的企業及個人存款餘額為三十一兆八五六二億元，再度改寫史上新高，較去年底增加八八七七億元。 至於放款利率，國銀第三季加權平均放款利率小幅彈升一個基點至一．九三％，由於放款、存款利率一增一減，帶動存放利差上揚至一．三七個百分點。 行庫主管表示，加權平均放款利率能夠逆勢反彈，主因銀行逐步降低對公營事業、政府貸款比重，轉向拉高中小企業授信；不過，整體來看，在央行重啟升息循環前，放款利率揚升幅度有限。 國銀存放利差自二○○三年初失守三個百分點大關後，二○○六年下半年再度跌破二個百分點，從此之後陷入「一」字頭困境，並在二○○九年第二季全球金融海嘯期間，創下一．一一個百分點的歷史新低。

〔記者盧冠誠／台北報導〕耶誕節前夕報佳音！財政部統計處昨公布十一月出口值二八八．八億美元，創歷年單月最高，較去年同期成長十四％，重回兩位數成長，且已連續十四個月正成長。財政部表示，十一月出口表現，可以「超乎預期、氣勢如虹」形容。 （整理：記者盧冠誠） 財政部統計處昨公布11月出口值達288.8億美元，創歷年單月新高，並較去年同期成長14％。（資料照，記者黃旭磊攝） 根據財政部統計，十一月出口二八八．八億美元，年增十四％；累計一至十一月出口二八七八．八億美元，年增十三．一％。十一月進口二二九．二億美元，年增九％；累計一至十一月進口二三六一．四億美元，年增十二．六％。出、進口相抵，前十一月出超五一七．五億美元，今年篤定創新高。 電子零組件、機械與傳產 對稱發展 財政部統計處長蔡美娜指出，十一月出口能夠改寫歷年新高，相當罕見；除了電子零組件跟機械出口引領風騷外，很慶幸看到傳統產業迎頭趕上，形成對稱發展。十一月電子零組件出口一○二億美元，創歷年最高；機械二十四．一億美元，也是歷年最高；傳產同樣表現出色，塑橡膠及其製品年增兩成，基本金屬及其製品、化學品分別增加約十七％。 「耶誕節前夕報佳音！」蔡美娜表示，今年前十一月出口值達二八七八．八億美元，已超越去年全年水準；由於十二月有歐美跟中國的節慶採購需求，預估今年出口可望重返三千億美元，改寫歷年次高，僅次於二○一四年的三二○一億美元。 蔡美娜指出，考量季節性因素影響，中性預估十二月出口年增率不太會有兩位數，但今年全年出口增幅仍將達約十二％，為近六年來最大增速。 展望明年第一季，蔡美娜認為，國際機構預測美國、歐洲、中國的經濟成長動能跟今年第四季差不多，加上電子產品蓬勃發展，行政院主計總處預估明年第一季出口成長七．三％，在今年基期墊高的情況下，能有這樣的表現算不錯了。

〔記者張慧雯／台北報導〕除金融業前進美國外，其實，製造業包括台塑、鴻海集團等都在今年宣布新的投資案，台塑集團今年總計新增約一四四億美元（約四千四百億台幣），鴻海集團也準備在威斯康辛州投資一百億美元（約三千億台幣），至於義聯集團、中油也有赴美投資計畫，市場估計這波台商赴美投資可能超過一兆元，美國可望成為台灣對外投資第二大國，堪稱「台灣製造業近廿年來最大規模的遷徙」。 川普美國製造效應升溫，原本在美就有設廠的台塑集團今年也將新增144億美元（約4400億台幣）投資案。圖為北市敦化北路的台塑集團總部。（資料照，記者簡榮豐攝） 台灣製造業20年最大規模遷徙 台塑集團在美國最早從一九八○年代投資六十億美元，而今年除正在興建中的德州擴廠計畫約五十億美元外，還有台塑化與台化在路易斯安那州的新投資案約九十四億美元，總計今年對美投資案約一四四億美元。 至於鴻海集團也宣布在威斯康辛州投資一百億美元，在威州東南部建立一間大型面板廠，威州提供最高可達卅億美元的稅務獎勵。鴻海董事長郭台銘表示，第一步選擇在威州打造世界級ＬＣＤ面板廠，粗估將創造三千多個工作機會，並有機會上看至一萬三千人規模。 義聯集團則計畫到美國德州投資一千億元設立三座鋼鐵廠，主因就在於台灣環評很難過關，加上西向與南向都不順利，因此轉向美國設廠；此外，中油也宣布計畫到美國設石化廠，由於中油在台灣都是用石油腦裂解石化基本原料，生產成本相對頁岩氣高出許多，中油如未到美國設廠，成本恐無法與其他同業競爭。

2017-11-30 17:04 〔記者鄭琪芳／台北報導〕行政院主計總處下午公布最新調查，今年5月全體受僱就業者（含全時及部分工時）共898.5萬人，平均月薪3萬7703元，較去年增加609元；其中，仍有305.1萬人月薪不到3萬元、占33.96%，但人數及占比略有改善，低於去年的327萬人及36.72%。 行政院主計總處公布今年5月全體受僱就業者平均月薪3萬7703元，較去年增加609元，但有305.1萬人月薪不到3萬元、占33.96%。（記者鄭琪芳攝） 主計總處指出，今年5月全日時間（全時）受僱者計861.6萬人，每月主要工作經常性收入（具兩份以上工作者，採計主要工作之收入，且未含加班費、獎金、紅利等）為3萬8656元，較去年增加620元或 1.63%，其中達3萬元以上者計590.4萬人 ，占68.53%，較去年上升2.86個百分點，呈逐年上升之勢；至於收入5萬元以上計163.2萬人、占18.94%，上升0.77個百分點。 另外，部分時間受僱者36.9萬人，每月主要工作經常性收入1萬5442元，較去年增加455元；其中，利用課餘或家事餘暇工作者16萬8千人或占45.64%，平均工作收入為1萬1359 元；而不想換工作亦不想增加額外工作者31.5萬人、占85.49%，平均收入為1萬5695 元，顯示對於需要彈性工作時間或較短工時者而言，部分時間工作型態可提供另一種選擇。 主計總處指出，今年5月全體受僱就業者（含全時及部分工時）共898.5萬人，月入不到2萬元有39.5萬人、占4.4%，月入2萬至3萬元有265.6萬人、占29.56%，合計月入不到3萬元有305.1萬人、占33.96%，低於去年的327萬人及36.72%。

  被人告不是什麼光彩的事，尤其如果當到一家上市櫃公司的董事長或董事，還是被「投資人保護中心（簡稱投保中心）」提起民事解任訴訟，臉上更是掛不住，所以最近有2家公司發出重大訊息，遮遮掩掩地不敢面對現實。 永豐餘（1907）這個月15日發出的重大訊息，指出「投保中心依證券投資人及期貨交易人保護法第10條之1第1項第2款規定，對本公司及本公司『部分董事』提起民事解任訴訟」；同一集團的元太科技（8069）更絕，不僅本月20日公告的時間選在晚間8點多，還變成「某董事」被提起民事解任訴訟，實在是證券史上第一創舉。 為了幫大家「解密」所謂的「部分董事」跟「某董事」是誰，記者打了通電話到投保中心詢問，原來投保中心只是依檢察官起訴書，對永豐餘的董事何壽川、財務主管邱秀瑩，以及元太科技的董事何壽川，根據投保法規定，提起民事解任訴訟。 所以「某董事」經解密後，正是何壽川，「部分董事」之一也是何壽川，重大訊息中不願連名帶姓寫出來，事實上已經違反投資人知的權利及重大訊息的基本精神，證交所及櫃買中心應該有責任要求這2家公司正確公告實際內容。 相較於何壽川的遮遮掩掩，大同（2371）集團的林蔚山就光明正大多了。同樣被投保中心提起民事解任訴訟，或者被提起假扣押，上訴也被駁回，大同集團照樣連名帶姓把林蔚山寫出來，這才是一家大集團該有的基本風範，永豐餘集團應該好好學著點！（陳永吉）

〔記者廖千瑩／台北報導〕國泰金昨公布11月國民經濟信心調查，景氣現況樂觀指數彈升至2.8，為2015年6月以來首次回到正值，景氣展望樂觀指數也回升至0的水準，為2015年6月以來新高，顯示民眾整體景氣信心已趨樂觀。 國泰金昨公布11月國民經濟信心調查，景氣現況樂觀指數彈升至2.8，為2015年6月以來首次回到正值。（資料照） 看好明年經濟成長 此次調查也顯示，民眾對明年的經濟成長展望普遍高於今年，民眾認為明年經濟成長率的平均預期值為2.08%，僅略低於官方預估的2.27%，且有61.9%的民眾認為有機會超越2%，反而比今年的預期更樂觀。 3成1認為經濟有改善 國泰金國民經濟信心調查顯示，受訪民眾對於現今經濟狀況及未來半年的經濟樂觀度，明顯提升，有逾31%的受訪者認為現在經濟比過去半年改善，也有28.5%的人預期未來半年經濟會比現在更好，都創2015年5月之後的新高。 股市方面，調查顯示，美股受惠科技股，iPhone X上市供貨速度較預期佳，市場抱持樂觀展望，外資買盤回籠帶動台股整理後再創新高。國泰金經濟研究處協理陳欽奇說，11月民眾股市樂觀指數小揚至-7.7，風險偏好指數也反彈至-2.0，同為2015年6月以來新高，顯示民眾對未來半年的股市信心仍有基本面支撐。 陳欽奇說明，此次調查有近6成2的民眾認為明年經濟成長率有機會超越2%，明顯優於今年表現；原因主要是最近經濟數據偏向正面，股市也在相對高點。 此項調查時間於11月1日至7日進行，針對國泰人壽官方網站會員及國泰世華銀行客戶發出電子郵件問卷，並成功回收共1萬8866份有效填答問卷。

大環境的自然演變，有時得出令人意料之外的結果，就像部分企業不知為何生為何滅；英國公投脫歐後，經濟表現反而亮眼，即使脫歐談判沒有實質進展，可是金融市場的反應強度卻在遞減。公投結果即使是意外，英國的命運也並不完全悲觀。 （資料照） 英國在二○一六年六月廿三日脫歐公投後，英鎊連續二個交易日劇貶，兌美元下跌十％以上，後來還一度創下三十餘年的新低，隨著今年三月英國正式向歐盟提出脫歐意願，持續在低點徘徊；不少人認為，英國將走向衰退的命運，未來迎接英國人民的，將如暴風雪來臨時的淒涼冬日，而英國人也將痛苦地舔舐無知的傷口。 對英國前景的灰色預期，並非來自直覺，英國官方版本的脫歐影響報告，一條條明列了脫歐的負面經濟效果，結論是估計經濟成長率會因此減少的百分比；而反脫歐的經濟學家，看到的脫歐背後，就是自由貿易的逆流、歐洲經濟整合的退卻、是英國將在歐盟外獨自徘徊的孤立。 不得不佩服英國這一老牌民主國家，即使脫歐公投的正反差距極小，公投後的抗議聲極大，又有知識份子的大力疾呼，曾被認為個人立場反脫歐的現任首相梅伊（Theresa May），就任後仍然忠實地依照公投結果推動脫歐。 更令人意外的是，今年九月，歐盟廿八國的平均失業率還維持在七．五％，英國早已下降至四．三％，表現不僅優於金融海嘯或脫歐公投之前，也創下四十二年的新低，甚至一度成為七大工業國的領頭羊，經濟成長名列前茅，今年以來股市更頻創歷史新高。 英國經濟的強勁表現，源自許多方面，但不管是脫歐的支持者或是反對者，都同意脫歐是重要原因。贊成者認為，未來經濟政策因此不受歐盟約束、消費信心提高，反對者則認為英鎊大貶有助出口。不管理由何在，英國脫歐的立即總體經濟效應，並不如官方或反脫歐者所說的那麼可怕。 企業對脫歐一向反應強烈，金融業尤是如此，經常放出從倫敦遷往歐陸的出走訊息，不過，揚言撤出四千員工的德意志銀行，最近卻傳出簽下倫敦辦公大樓廿五年的新租賃合約，大舉撤離的計畫或許未變，可是顯然不完全看壞英國的未來。 英國脫歐不是與歐盟宣戰，不是分裂或切割，反而像是自願的解散，更像藕斷絲連的分離，因此才有新關係的談判。過去一年多來，英國民心雖大受影響，但經濟自有其問題與契機，並未因而衰退或向榮，就像英國的經濟成長最近走緩，同樣地，並非完全源於脫歐的恐懼，英國生產力成長速度在七大工業國中排在倒數第二，已不只是警訊。 分手從來不是易事，英國與歐盟的離婚談判依然持續，但進展不多，歐盟要求先確定英國同意繳交過去承諾的預算金額，英國則希望將未來的經貿關係一起談清楚，雙方都肩負大眾的期待，目前未成定數，但理性的人總是能把握住改變的節奏，隨機會調整個人的行為與行動，正常的企業與政府決策者，也應如此。英歐二○一九年三月的舊關係截止日，即使談不出新結果，在民意壓力下，有新方案的機會應該比較大。 應變計畫當然要有，任何負責任的政府與企業對風險都不能掉以輕心，尤其是英國脫歐這麼重大的事件，可是，社會現實是自然演變的結果，在談判過程中，勢必會融入新情勢。

行政院長賴清德上週五提出解決「缺工」及「缺才」的對策，同時呼籲企業提高起薪，「像上市櫃公司、國際級的企業，起薪3萬元以下都太低了。」確實，不少企業獲利豐厚卻習慣低薪，導致台灣薪資偏離正常化。不過，賴揆的說法還是停留在「道德勸說」層次，解決低薪問題不能只靠政府喊話。 台灣低薪問題到底有多嚴重？根據主計總處調查，去年5月全體受僱就業者890.6萬人，平均月薪（指經常性薪資，未含加班費、獎金、紅利等）僅3萬7094元，有327萬人月薪不到3萬元、占36.72％；有608.3萬人月薪不到4萬元、占68.3％。其中，青年低薪問題更為嚴重，30歲以下月薪不到3萬元占55.4％、月薪不到4萬元更占86.74％。 事實上，台灣之所以出現「缺工」、「缺才」問題，主要原因之一就是「低薪」，影響攬才、留才。因此，想要解決「缺工」、「缺才」問題，改善低薪刻不容緩；賴揆上任後，從宣布「軍公教加薪3％」到指出「起薪3萬以下太低」，都是希望企業能夠加薪，但效果恐怕有限。 國內低薪問題並非一朝一夕，改善低薪確實不容易，卻是政府不得不面對的議題，政府不能只是寄望企業自發性加薪，必須拿出具體作為，提高基本工資還不夠，還要提供實質誘因及產業政策；例如，短期提供租稅優惠鼓勵企業加薪、加強青年職訓等；長期則要改善學用落差、產業結構等問題。這些政府或許有在做，但做得還不夠。 （鄭琪芳）

記者洪友芳／特稿 IEK引用中國具官方屬性的半導體行業協會（CSIA）統計數字，示警中國半導體產值恐在二○二○年之前「超車」台灣；乍聞之下，中國追趕速度令人驚奇，但細究後，這是將所有外資產值都算在內的「灌水」數字，中國追趕台灣並沒那麼神速！ （資料照） 中國是全球電子產品組裝的生產大國，自然也順勢成為全球半導體產品最大市場，估占全球三成比重，超越美國市場的二成一比重，且IC需求都靠大量進口，以去年為例，中國市場達一一一○億美元，中國IC晶圓廠產值僅一三○億元，自給率約不到一成二。 因市場大，加上中國推行在地製造，兩年前透過政策傾全力發展半導體業，企圖從材料與設備、IC設計、晶圓代工到封裝測試，朝高度「國產化」發展，自然利誘國外廠商前往投資，三星、英特爾、SK海力士、台積電與聯電等，均在中國投資設置十二吋晶圓廠，IC設計公司也如雨後春筍般冒出，官方宣稱高達一千三百多家，已是台灣好幾倍。 中國政策積極發展半導體業，且基期低帶動近幾年成長幅度都高達兩位數，但全球各研調機構統計半導體業產值，均以企業總部設在哪一國為計算依據，中國具官方屬性的半導體行業協會（CSIA）統計卻不然，其是把所有外資與本土廠商產值都算在一起，難怪產值與成長幅高得嚇人，數字明顯「膨風」了。 IEK推算，如果以國際計算基礎，去年中國純本土廠商（企業總部設立於中國）的半導體業產值，僅是台灣半導體業產值（新台幣二．四五兆元）的三分之一左右，中國本土廠商產值要在二○二○年以前「超車」台灣，根本是不可能的代誌！

行政院上週四公布獵雷艦案調查報告，指出辦理採購的國防部及主辦聯貸的第一銀行各有5大缺失。不過，行政院的處理方式是，一銀董座蔡慶年立即撤換，而國防部的究責至今仍只聞樓梯響。 針對慶富造船205億元獵雷艦聯貸案，主辦行第一銀行7日與參貸行舉行第二次會議。(記者盧冠誠攝） 眾所周知，獵雷艦案肇因於國防部招標過程出現重大缺失，行政院調查報告點出的5項缺失，不論哪一項都令人難以理解。例如將投標廠商應具備的財力，由標金的10分之1大幅放寬為200分之1；兩家投標廠商評分結果二度平手，卻未進行價格協商，直接以抽籤決定得標廠商等。 因為國防部的招標缺失，讓慶富造船標得獵雷艦案，並以此向公股銀行聯貸205億元，導致銀行團蒙受重大損失。然而，目前整起案件重點卻被導向「聯貸案是否有行政高層施壓」；試問，若慶富未取得標案，行政高層如何施壓公股銀行核貸？何況，國防部未提供設備供應商名單，導致一銀被慶富以假的供應商發票所騙，難道沒有責任？ 獵雷艦案演變至此，一銀在授信與管理上確有缺失，但國防部才是始作俑者，目前的究責進度，不免讓人有「失衡」或「不公」之感；一銀為了配合「國艦國造」政策而主辦聯貸案，如今出了事，責任全由一銀董座來扛，反而國防部至今無人遭懲處。 這次獵雷艦案的教訓，除了金管會主委顧立雄所言，今後重大採購若有聯貸案，應建立「三方合約」之外，是否會產生「寒蟬效應」，讓公股銀行對於「政策貸款」卻步，或許也是「行政高層」應該思考的問題。（鄭琪芳）