〔記者盧冠誠／台北報導〕中央銀行昨公布1月底外匯存底為4557.24億美元，連續10個月上揚並續創歷史新高；此外，值得注意的是，外資持有我國有價證券市值約當外匯存底94%，改寫史上新高。 央行公布台灣1月底外匯存底為4557.24億美元，續創歷史新高。（記者盧冠誠攝） 上月月增42.24億美元 央行官員表示，1月外匯存底月增42.24億美元，主因外匯存底投資運用收益，以及歐元等貨幣兌美元升值，以該等貨幣持有的外匯折成美元後，金額增加，再加上外資淨流入等3大要素。 其中，外資淨流入造成外匯存底增加，很大原因是央行為避免新台幣匯率升勢失控，進場買進美元所致；對此，央行官員以「維持外匯市場秩序」回應。 統計至1月底，外資持有國內股票及債券按當日市價計算，連同其新台幣存款餘額共折計4261億美元、約當外匯存底94%，兩者同創歷史新高，金額及比重月增各345億美元、7個百分點。 央行官員表示，由於1月台股上漲超過4%，且外資買超約30億美元，帶動外資資產跟著水漲船高，占外匯存底比重94%亦反映我國外匯存底操作不能像主權基金，必須首重安全性及流動性，於這2個前提下，再致力提升收益性。 另，對於央行與金管會在外資匯出入統計上的差異，央行官員指出，金管會是以「資產面」作基礎，央行則以「現金流量」作基礎，若照金管會統計1月外資淨匯入為51.93億美元，央行是44.99億美元，兩者差了6.94億美元。 央行官員表示，以資產面基礎計算，匯入部分除本金外，尚包含ECB（可轉換公司債）轉換台股、GDR（全球存託憑證）兌回台股及外資原始股東持股，匯出部分則不計入外資盈餘匯出。 央行官員指出，央行是以外資實際匯出入判斷，舉例來說，下半年外資通常會把領取到台股的現金股利匯出，由於金管會對該項不列入統計，這時候央行與金管會的數據差異就會比較大。 先前傳出央行未來不再提供外資逐日進出的數據給金管會，對此，央行官員表示，並沒有不提供資料，還是會定期每月給1次，這樣做是為了怕被外界應用，而有誤導大眾的可能。

盛行於亞當斯密出版「國富論」之前的重商主義，認定金銀是主要財富，國家應以提振出口、降低進口累積金銀，才能維持富強，但三、四百年來，國家財富的定義一再改變，最近世界銀行（World Bank）研究國家財富的變動，認為人力資本平均占國家財富的六成以上，顯示人才在創造所得的重要性。 世界銀行研究國家財富的變動，認為人力資本平均占國家財富的六成以上，顯示人才在創造所得的重要性。（法新社檔案照） 高所得國人均財富是低所得國的52倍 世界銀行觀察一四一個國家廿年的財富變化，報告於上週公布，從一九九五至二○一四年，這些國家的財富平均成長六十六％，從六九○兆美元提高至一一四三兆美元，但國家間依然有大幅差距，經濟合作暨發展組織（ＯＥＣＤ）高所得會員國的每人平均財富是低所得國家的五十二倍，而這段期間成長最多的中所得國家，財富所占比例則從十九％增加至廿八％。 根據世界銀行二○一八年的定義，高所得國家是每人國民所得毛額（ＧＮＩ）超過一二二三六美元的國家，低於一○○五美元為低所得國家。一九九五年後有近卅個國家脫離低所得群組，表現最亮眼的是亞洲，幾乎所有國家都已不再是低所得國家。 人力資本越富 國家就越富 世界銀行認為國內生產毛額（ＧＤＰ）僅能衡量每年的生產所得現況，而國家財富才是經濟發展的有效指標，是產生未來所得的來源，也是觀察國家發展潛力的根本，並從這個角度將國家財富劃分為四項資本，包括森林、礦物等「自然資本」、以勞工一生收入之現值衡量的「人力資本」、基礎建設與不動產等「生產資本」，以及「淨海外資產」等。 根據世界銀行估算，人力資本在四項資本中占比最高，各國平均值為六十四％，其次是生產資本占廿七％，自然資本僅有九％，各國淨海外資產不多。各所得群組的資本組成差異頗大，高所得ＯＥＣＤ國家的人力資本占了七成，而主要為產油國的非ＯＥＣＤ高所得國家與一般低所得國家之人力資本僅約四成，二者都有不少自然資本存在。 低所得國家以自然資本所占比例最高，達四十七％，但經濟成長卻相當緩慢；在觀察現實世界的發展後，世界銀行的研究結論之一是，資源稟賦不保障經濟成長，有效利用自然資本，同時能將所得投資於基礎建設及教育，以提高生產力，才是經濟發展的關鍵，也才能使國家財富繼續增加。 金銀無法累積國富 教育才可培育人才 國家財富有來自上天賦予，也有得自後天積累，自然資源天生存在，但人力資本及生產資本都能依努力而得，國家力量的發揮，就在於有效利用、整合物質財富，並有計畫地擴充其他資本，這方面ＯＥＣＤ會員國發展得最為淋漓盡致，也成就了當前的高所得。如果自然資源的有效利用能促進國家富強，則人力資本就是發展的根本原因，而能夠統合資源或具有創新能力的高階人才，更是關鍵。 雖然金銀的積累不再被認為一定可以成就富強的國家，但使國家富強的觀念卻一樣，就是要累積能讓國家強大的要素。過去蒐集金銀，現在應著力於人力資本的強化，教育可以培育人才、有效補充人力，但需要時間，在世界銀行調查的那廿年期間，基礎建設等生產資本對財富成長的貢獻度在高所得國家相當顯著，顯然原就占比例較高的人力資本，也發揮了作用。 國家追逐「財富」，是為了未來的成長。金銀不會思考，隨著交易或投資、投機來去，人才也會移動，但在利益之外，還有更多折衝的空間，當全球都在爭取優秀人才，除了從稅賦或薪資著手，也不要忘了建立令人心曠神怡的生活環境。

  虛擬貨幣出現價格泡沫破裂跡象，比特幣等加密貨幣遭到投資人拋售，總市值在過去24小時內蒸發逾1000億美元。（路透） 2018-02-02 23:03 〔編譯楊芙宜／綜合報導〕虛擬貨幣開始出現泡沫破裂的跡象！財經媒體CNBC報導，比特幣等加密貨幣慘遭投資人拋售，迄週五的24小時內，全球虛擬貨幣市值已蒸發超過1000億美元。 值各國監管日趨嚴格之際，投資人擔憂比特幣價格可能受到人為操縱，促使市場掀起這波虛擬貨幣資產拋售潮，比特幣價格跌穿8000美元，為11月24日以來首見。 Coinmarketcap.com數據顯示，迄台灣時間週五下午2點半，全球虛擬貨幣總市值約4052億美元，較一天前減少1126億美元。 比特幣價格直直落，週四先跌破9000美元、週五再跌破8000美元；以太幣和瑞波幣短短24小時內也分別跳水跌22%、32%。 虛擬貨幣市場主要受到一連串利空消息的衝擊。彭博揭露，虛擬貨幣交易所Bitfinex和虛擬貨幣發行商Tether去年12月曾遭美國商品期貨交易委員會（CFTC）傳喚。 日本政府今天搜索東京虛擬貨幣交易所Coincheck總部，日本財務大臣麻生太郎表示，相關單位「已在現場展開調查，以確保客戶資產受到保護」。 日本一週前甫驚傳史上最大虛擬貨幣遭駭案，Coincheck遭駭客入侵、並被竊走價值約580億日圓（約合新台幣逾155億元）的虛擬貨幣新經幣（NEM）。 印度昨天表示，將採取措施阻止加密貨幣的使用。南韓1月30日則正式啟動加密貨幣實名制交易系統，而南韓占全球比特幣交易量約20%。

  常有人說，怎麼經濟數據跟實際感受有很大落差，其實，數字本身並沒錯，端看拿來引用的人如何解讀。 就拿前副總統、國民黨主席吳敦義日前力誇馬政府過去8年政績表現，他說，「2010年的經濟成長率達10.63％，是45年來最高」，若數字有錯，他鞠躬100次。 國民黨主席吳敦義。（資料照） 好吧，這數字確實沒錯，吳主席也不需要鞠躬，但他「沒說的」是，台灣前一年（2009）經濟成長率創下史上最低紀錄，當年是負成長衰退1.57％；換言之，因前一年基期如此低，隔年才會有如此大幅成長，這樣竟然也能拿出來吹捧一番，可說是大開眼界。 其次，檢視台灣史上經濟成長率最低的4年，分別是2001、2008、2009與2015年，沒錯，其中有3年就是落在馬政府執政時期；也許，可以好好解釋原因與問題出在哪裡，比如全球金融海嘯衝擊、國內產業轉型不足等因素，但擺在眼前明明就是成績滿江紅，卻要硬扯是45年來最棒的表現，這不是卸責嗎？ 再者，用執政8年平均經濟成長率來比較，馬政府平均是2.8％，還遠遠落後扁政府執政的4.8％，更別說當時競選口號「633」，平均成長率達到6％，這落差也未免太大了；實在不知道，吳主席口中的經濟好表現，到底好在哪裡？ 其實，馬政府執政的經濟好壞，大家心中都有數，只挑對自己有利的數字，想要像變魔術般，手一揮，把慘不忍睹的經濟數據、一眨眼變成好棒棒，這樣的戲法未免也太拙劣，很容易就被吹破牛皮。（王孟倫）

  呼籲扶植年輕人成「數位新貴」 縮減被拉大的貧富差距 〔記者廖千瑩／專題報導〕台灣網路暨電子商務產業發展協會（TiEA）理事長林之晨的爸爸是前衛生署署長林芳郁、媽媽是整形名醫林靜芸，但他並沒有複製父母的人生，反而在網路業闖出一條新路。他直言，馬政府執政時期推動遺贈稅減半、兩岸簽署ＥＣＦＡ等，都是錯誤的政策，造成台灣很大傷害；解決之道就是讓年輕人靠數位新產業崛起，一如過去的「竹科新貴」，當扶植出更多「數位新貴」，就有機會將貧富差距拉近。 台灣網路暨電子商務產業發展協會理事長林之晨。（電商協會提供） 台大化工系畢業、取得紐約大學史騰商學院（NYU Stern）企管碩士的林之晨，在大學三年級時就共同創辦人工智慧（ＡＩ）研發的碩網資訊，在美求學時還參與創辦旅遊社群網站Sosauce及Muse Games繆斯遊戲，現為AppWorks之初創投創辦合夥人。 他說，剛回台創辦AppWorks時，當時正值全球金融海嘯後，馬政府宣稱要吸引台商海外資金回流，推動遺贈稅率降到十％等政策，讓台商把在中國賺的錢匯回來，但結果資金沒投入實體經濟，反而推升房產泡沫，無法創造就業與推升薪資，甚至沒有適當政策將資金引導投資新興產業，導致台灣貧富差距瞬間拉開，一發不可收拾。 林之晨直言， 正當年輕人不滿貧富差距拉大時，馬政府不但偏袒台商，還要簽ＥＣＦＡ，造成太陽花崛起，這是馬政府政權對台灣最大的傷害；「若讓一個對產業或對經濟沒有正確觀念的人當權，用完全錯誤的時空背景觀念在引導經濟，對這個社會影響是非常恐怖」。 發展數位經濟 可解決低薪困境 他指出，根據資策會（ＭＩＣ）最新統計資料估算，去年台灣電子商務規模可望達一．二兆元，早就是一個兆元產業；台灣過去產業政策重視硬體、忽視軟體，雖打造出兩、三兆的半導體產業，且創造出「竹科新貴」，但半導體等產業屬資本密集，資金門檻極高，相較數位經濟投入門檻低、且新創多元化，這對年輕人而言，成為「數位新貴」的機會比「竹科新貴」更多；政府要拉近貧富差距、解決低薪困境，應該從發展ＡＩ等數位經濟下手。

  記者盧冠誠／特稿 針對此次「彰銀案」，以公股陣營為首（被稱為財金幫）的彰化銀行董事會將難辭其咎，特別是隸屬於董事會的稽核部門，根本完全失靈，內稽內控出現大問題。 有關彰銀位於中國的東莞分行員工涉嫌收受回扣情事，該行現已組成專案調查小組全力徹查。（記者盧冠誠攝） 彰銀副總經理孫慧蘭早在去年十一月底就接獲來自東莞分行的檢舉函，據彰銀董事長張明道指稱，孫是去年十二月中旬左右報告此事。但張明道身為董事長，既然知道有這件事，就應該要積極追問、立即處理，尤其是經理的調動，必須經過董事會。 此外，第一時間就得知消息的孫慧蘭，除了負責督導彰銀海外分行外，還代理人資處長，在這件事的處理上，給予外界有「球員兼裁判」的疑慮。 更令人匪夷所思的是，時代力量立委黃國昌上週四踢爆該案，彰銀總經理施建安卻是當天被黃國昌告知後才知道此事，透露孫慧蘭居然跳過總經理，直接向張明道報告。 張明道得知此事後未妥善處理，被立委揭露後，才親自督導並成立專案調查小組，不免讓外界認為，張明道這時候應該要迴避才對。 百年彰銀在此事的危機處理根本不及格，不僅沒辦法讓傷害降到最低，還重創銀行形象，看在基層行員眼裡，不知做何感想。

金額衝上4928.1億美元 海外生產比連2跌仍達53.2％ 〔記者林菁樺／台北報導〕經濟部昨公布去年十二月外銷訂單統計，金額達四八四．七億美元，年增十七．五％，除連續十七個月正成長外，累計全年訂單金額衝上四九二八．一億美元、創歷史新高；海外生產比則連續兩年微降，但仍達五十三．二％。展望今年表現，經濟部認為，雖有高基期的壓力，但全球景氣溫和攀升，訂單仍可維持正成長。 近9年外銷訂單統計 資通信、電子金額刷新高 扮演外銷訂單的兩大推手，資訊通信與電子產品去年接單金額同創歷年新高。資訊通信因蘋果大廠等新機遞延銷售，帶動上月訂單大增，金額一五九億美元、年增二十二．三％；電子產品雖因行動裝置供應鏈進入季節調整，但車用電子、物聯網等應用需求強勁，年增仍有十八．四％。 傳統貨品因全球景氣回溫、原物料價格上揚等，推升訂單成長，基本金屬、塑橡膠、化學品訂單上月年增率達一成五至兩成一。另，日本對中國塑橡膠製品課徵反傾銷稅，上月出現來自日本與中國的轉單；統計處長林麗貞也對未來傳產接單動能持續看好。 而海外生產比近兩年從五十五．一％下滑至五十三．二％，是否意味著廠商有逐漸回台趨勢？林麗貞解釋，主要是傳統貨品多在國內生產，海外生產比較低，而近期接單表現亮眼，才使得整體海外生產比下降。 展望未來，因去年農曆春節為一月，與今年在二月不同，一月工作天數會比去年多，因此年增率預測仍有兩成五至兩成七的高成長。 對於去年外銷訂單金額四九二八．一億美元，打破歷史紀錄。林麗貞指出，經濟部樂見訂單出現「全年長紅」，不過，在連十七紅的比較基期拉高，所幸全球景氣延續成長態勢，預測今年外銷訂單成長幅度縮小，但仍可維持正成長。

行政院長賴清德日前表示，將透過鼓勵民間投資，強化經濟成長動能，以解決低薪問題。誠然，這幾年台灣經濟難以起色，民間投資低迷是最重要的主因，要掃除各種投資障礙，吸引企業回流投資，顯然政府還需要更加把勁！ 行政院與地方政府都強調要鼓勵企業投資。（資料照） 首先，近年來，我國經濟經常落入「GDP保一」或「保二」之困境，若遇到全球景氣低迷，台灣經濟原地踏步，或許還有話可說；不過，當世界景氣欣欣向榮之際，台灣經濟還軟趴趴、未見起色，就不能再賴給國際因素影響。 實際上，國內經濟遲緩，很大原因是民間投資不振，國內智庫台綜院的研究指出，從過去台灣成長經驗來看，民間投資成長率的合理範圍，應該是GDP成長率的1.5至1.8倍；但近年來，民間投資成長率卻都低於GDP成長率，經濟當然缺乏成長動能。 賴揆上任後，當然看到這樣的問題，日前也積極提出解決企業投資面臨「五缺」，並希望透過前瞻基礎建設等，由公部門的投資帶動民間資金投入。 不過，短時間要拉抬國內民間投資，絕對不是件容易的事情；尤其，在全球化時代，資金可隨意在各國流動投資，根本無法光靠「愛台灣」之類的口號，吸引民間投資。 沒有投資，就沒有經濟成長動能！如何強化企業信心，藉以吸引及擴大民間投資，很顯然，政府還必須端出更多的政策牛肉。（王孟倫）

訊息在網路時代快速流通，不小心就會被淹沒，正當搞掉一位金管會主委的兆豐案，淡出大眾目光，兆豐銀行上週再度被裁罰兩千九百萬美元，距離一．八億美元的天價罰款不到一年半，檢查基準日距上次裁罰日也更近，金管會及兆豐高層因此都想以同件事了結，不過，銀行的改善期不是從裁罰當天才起算，鋪陳連續劇，不會使結局更好看。 兆豐銀行上週再度被裁罰2900萬美元。（資料照） 二○一五年初美國紐約州金融服務署（ＤＦＳ）對兆豐銀紐約分行進行一般業務檢查，檢查基準日是二○一四年九月三十日，該署在二○一六年二月提出檢查報告認定兆豐違反防制洗錢法規，八月十九日，ＤＦＳ及兆豐均發佈新聞稿，達成合意由兆豐繳交一．八億美元罰款，並聘專家進駐監督及協助改善紐約分行的法遵功能。 兆豐當時的新聞稿特別強調，「本行紐約分行於二○一五年ＤＦＳ金檢後，即刻採行改善措施，更於收到報告後聘請多位專家顧問協助全面強化洗錢防制作業」，但上週美國聯準會（Fed）發佈裁罰令，再以風險控管及洗錢防制等缺失為理由對該行裁罰，此次發生缺失的分行包括紐約、芝加哥及矽谷，檢查基準日則分別是二○一六年的六月三十日、十二月三十一日及九月三十日。 依據兆豐當初的新聞稿對照此次的裁罰令，從二○一五年初至二○一六年中，甚至到了年底，改善措施並未發生效果，若以基準日來看，二次裁罰的距離更遠，在金融檢查後的折衝期間更長，但董事會、制度及防制洗錢主管、操作人員資格專業卻均未完全合格，現在要檢討的恐怕不止於原有的弱點，還包括過去一段時間虛擲於改善措施的人員及金錢投入。 金融主管機關赴金融機構進行業務檢查，有一定的程序。根據聯準會的外國銀行監理手冊，為避免重複，聯準會與各州等不同監理機關間均定期溝通，包括交換及協調檢查計畫、檢查結果及改善情形等，甚至還會組成聯合檢查團隊等。通常由發照及保險機關擬定每年的金檢時程，送各地負責的聯邦準備銀行，再由準備銀行排定對個別外國分行的聯合檢查。 兆豐在美國有四分行，據了解，二○一五年，除了ＤＦＳ對紐約分行進行金檢外，Fed也檢查了其他分行，當時在芝加哥分行發現缺失，後來兆豐換掉經理人，而矽谷及洛杉磯兩分行，則順利過關。二○一六年的金檢結果，再被裁罰兩千九百萬美元，紐約、芝加哥及矽谷三分行被提及，不過缺失嚴重性有別，而洛杉磯分行卻能倖免，或許改善措施只在有沒有心。 可能因為上次超過新台幣五十億元的罰款太過嚇人，兆豐此次受罰金額八．六億元，相對並未引起太大重視，但兆豐再被處分，有幾點是確定的，銀行整體的防制洗錢及銀行保護法尚未落實，總行與分行的溝通有待加強，董事會角色未充分發揮。 近幾年來，金管會即使加大裁罰力度，對目標可贖回遠期契約（ＴＲＦ）銷售的五波裁罰，合計才剛好超過一億元，鬧的風風雨雨的慶富承造獵雷艦授信案，有八家銀行合計被裁罰四千萬元，仍遠遠低於兆豐罰款，或許金管會成立迄今的總罰款，都還不及這一筆罰款，能夠雲淡風輕的對待？ 過去的「金融幫」受到質疑，去年永豐案發生後，原董事邱正雄接任代理董事長，金管會銀行局還發佈新聞稿表示肯定，兆豐再度被裁罰，金管會的態度，不僅影響社會觀感，也左右金融監理的未來。

  〔記者盧冠誠／台北報導〕台股日線及週線上演「六六大順」行情，加權指數昨終場上漲七十九．二八點，以一一一五○．八五點作收，創二十八年新高，為連六個交易日上漲，且本週上漲二六六．八九點或二．四五％，單週漲幅為十個月最大，也是連續第六週收漲。 台股已創28年新高。（資料照） 新台幣匯率昨同樣表現強勁，終場勁揚一．三二角，結束連續三個交易日貶值走勢，以二十九．四三元兌一美元作收，改寫逾四年高點，合計台北及元太外匯經紀公司總成交量暴增至十六．七二億美元。 法人表示，外資集中火力狂敲台積電，帶動台股一路衝高，在熱錢湧入的環境下，預估下週仍有高點可期；但因加權指數短線漲幅過大，須留意隨時拉回整理。 「國際美元太弱，熱錢持續往台灣等亞洲新興市場跑！」外匯交易員說，昨在人民幣領漲帶動下，新台幣、韓元、馬幣等都有一波明顯漲勢，新台幣更是衝破二十九．五元重要關卡，股、匯雙漲若能持續，下週不排除繼續往二十九元大關靠攏。 另，國際清算銀行（ＢＩＳ）公布去年十二月全球主要貨幣實質有效匯率指數（ＲＥＥＲ），去年十二月新台幣ＲＥＥＲ滑落至一○七．一六，韓元則上揚至一一一四．四六。 ＢＩＳ計算ＲＥＥＲ基期為二○一○年，ＲＥＥＲ較低，代表「價格競爭能力」較強；新台幣ＲＥＥＲ自二○一三年七月以來就低於韓元，去年十二月資料顯示，台灣出口價格競爭力不僅連續四年半優於主要競爭對手南韓，差距還進一步擴大。

〔記者陳炳宏／台北報導〕台灣微軟去年底與科技部簽訂「國研院與台灣微軟ＡＩ策略聯盟合作意向書」後，昨與行政院長賴清德、經濟部長沈榮津、科技部長陳良基等共同宣布ＡＩ（人工智慧）加碼投資計畫，兩年內將投資十億元，成立台灣「微軟ＡＩ研發中心」、建立百人研發團隊；行政院長賴清德致詞時指出，這不但有助於台灣ＡＩ產業發展，也可提升國家競爭力、改善人民生活，行政院規劃在五年投入一六○億元支持ＡＩ產業發展。 台灣微軟宣布將在二年內投資十億成立「微軟ＡＩ研發中心」，行政院長賴清德（中）與微軟全球資深副總裁古卓倫（右三）等人一起揭牌。（記者方賓照攝） 行政院長賴清德指出，感謝微軟團隊對台灣的支持，在台成立ＡＩ研發中心，這除代表台灣推動ＡＩ產業已獲得國際級科技大廠「微軟」的率先支持，且是投資在研發，這對台灣ＡＩ產業發展意義重大。他強調，微軟不是孤軍奮戰，而是跟行政院、經濟部、科技部、教育部等合作，預計五年政府會投入一六○億元，一起讓台灣過去傲人的產業垂直整合上，可升級成有頭腦的產業整合，讓所有產業都能成為智慧化產業，並打造出人工智慧產業。 推AI產業化、產業AI化 台灣微軟總經理孫基康表示，台灣「微軟ＡＩ研發中心」是以「ＡＩ前端科研」與「產業ＡＩ化」兩大策略為軸心，將在兩年內投資新台幣十億元、建立百人研發中心團隊，並持續擴充研發能量，中期目標是在五年內招募培育超過兩百人以上的ＡＩ研發團隊。 孫基康指出，「微軟ＡＩ研發中心」首要聚焦ＡＩ技術研究及產業應用開發，包括SwiftKey中文智能輸入、使用者意圖認知（Audience Intent Recognition），以及ＡＩ垂直產業應用等三大ＡＩ科研項目，全力推動台灣 「ＡＩ產業化」與「產業ＡＩ化」的目標，加速打造台灣ＡＩ落地並打造出完整的ＡＩ生態體系。

政策影響經濟，不只是經由消費、投資的增減，也會透過因此改變的競爭態勢及產業環境，使短期效應擴展至長期，稅改也是如此，預測的效果愈長愈不準確，因為大眾會依據政策內容調整各自的行為，常常會使減的稅比預期多、增的稅比原本估計小；只是對經濟的影響，卻不一定因此弱化。 川普稅改動見觀瞻，各國全面關注後續效應。（美聯社） 川普稅改是美國在前總統雷根主政的一九八○年代之後最大減稅方案，個人所得稅最高稅率減至三十七％，企業所得稅率由最高三十五％，調降至單一稅率二十一％等多項措施，目的雖在促進國內經濟發展，但做為全球第一大經濟體及最大貿易國，政策走向動見觀瞻，各國全面關注後續效應，德、英、法、義大利及西班牙等歐盟五國財長甚至連手致函美國財長努勤（Steven Mnuchin），警告美國稅改的部分內容可能違反世貿組織（ＷＴＯ），捲起貿易戰爭。 戰爭至少牽涉雙方，對手不會束手就擒，一旦戰事啟動，面對的環境即刻改變，即使敵方以靜制動，也可能在醞釀更激烈的反擊。經濟走勢是各種關係糾葛的結果，不是在密室裡的個別變動，因此，不管是貨幣戰爭或租稅戰爭，只要對手提出應對策略，效果都將大打折扣，且大規模的稅改成果，與當時的經濟氣氛也有關係。 一九八○年雷根競選總統時的前二季經濟成長率分別為負○．七％及負一．六％，一九八○年的第四季也僅為零，且當年的消費者物價指數上升超過十％，他在一九八一年上任後，就以減稅做為經濟政策的主旋律，再搭配連任後一九八六年二次稅改，企業稅由四十六％降至三十四％，道瓊工業指數由八百多點，上升至一九八七年的二千四百多點，達三倍之多，不過，經濟穩定成長，也不能忽略當時聯準會主席沃克（Paul Volcker）的大膽貨幣緊縮政策奏效，使通膨急速下降之功。 川普面對的處境其實不同，美國經濟已從金融海嘯的谷底翻升，只是成長速度不夠迅速，而物價上漲率也維持在低檔，他提名的新任聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）態度相對鴿派，沒有快速調高政策利率的主客觀條件，但股市的反應更為迅速，持續創下歷史新高。 各國擔心美國磁吸效應，吸引資金回流及外資湧入，並預期國際美元匯率可能將因此走高，但若以一九八一年及一九八六年二次稅改觀察，匯率走勢並不一致，第一次稅改雖然伴隨美元走強，但當時為打擊通膨，聯邦資金利率調高至廿％上下，第二次稅改後的美元指數，則反有弱化現象。國際資金的流動就和匯率一樣，強弱在於兩國間的比較，個別國家的政策效果，要和其他國家一較高下。 不少分析雖指出川普稅改對經濟影響有限，但也有論著認為雷根主政的經濟政策使美國延續多年榮景。川普稅改將要上路，租稅競爭將難避免；租稅戰爭雖比匯率戰爭複雜許多，不過，要在國際競逐市場或資金，政府至少不能在國際趨勢中脫隊。 二％的經濟成長率被視為新常態，但捍衛川普稅改的美國財政部長努勤（Steven Mnuchin）強硬表態，誓言二％不是美國的新常態，三％以上才是，美國稅改就是為了促進經濟發展而提。這是美國官方的態度。 財經政策影響經濟走向，也和當前情勢及各國的相互激盪有關，美國稅改將逐漸發酵，效果不一定如預期顯現，但各國在進擊與防禦的過程中，將會體現經濟波動的現實。

〔編譯王惠慧／綜合報導〕印度考慮對進口太陽能板課徵七％至七．五％關稅，由於印度為中國太陽能裝置最大買家，此舉將對中國造成衝擊。產業界人士指出，印度從中國大量進口太陽能設備，若實施關稅，印度國內太陽能產業的成本也會大增。 印度考慮對進口太陽能板課徵七％至七．五％關稅，圖為印度勞工在德里安裝太陽能面板。（法新社資料照） 印度媒體報導，儘管太陽能業者及印度新能源與再生能源署（MNRE）均大力反對，但印度為阻止來自中國的大量進口，仍打算對進口太陽能板課稅；一名印度政府官員表示，目前印度並未對這類商品課稅，可能歸入電機設備類課稅。 彭博數據顯示，去年一到九月，中國出口太陽能板八十億美元，其中三分之一出口至印度；彭博指出，印度政府計畫對太陽能業提供財務獎勵，同時調查中國等進口商是否不當傾銷。 報導引述印度官方表示，「政府認為太陽能板業存在大量傾銷的問題，尤其來自中國」；對進口太陽能板課稅，即使短期內將衝擊產業，但最終將有利於國內生產商，降低對中國進口的依賴。 印度去年對自中國、馬來西亞及台灣進口的太陽能電池展開反傾銷調查，上月再度公告，對進口太陽能電池及模組展開全球性防衛措施調查。官員表示：「我們不希望完全依賴中國進口太陽能板，雖然在一開始進口很具吸引力，但長期來說將傷害到國內產業。」 對進口太陽能板課稅，可能破壞印度總理莫迪的願景，他曾設定二○二二年太陽能發電要達到一千億瓦目標。印度太陽能製造商協會則致函印度財長指出，印度太陽能模組製造商應與國外廠商公平競爭，在技術、效能及符合客戶需求等方面在同一水準，其後才是在價格方面平等，建議政府課徵反傾銷稅之前，應先考慮給予國內廠商價格補貼、優惠貸款等獎勵措施。

  2018-01-04 07:36 〔即時新聞／綜合報導〕中國近來進行環保大稽查，台商重鎮的江蘇省昆山市、廣東省珠海市都相繼祭出限產令，動輒以不符空污、污水排放等標準為由關停工廠，讓許多外企挫咧等。現在傳出，東莞的台商家具龍頭「台升家具」發布公告，指因近年來環保監管趨嚴，訂單急劇減少，業務下滑，虧損嚴重，公司不得已決定於2018年2月1日開始停止生產。據傳東莞廠有4、500名員工，將全數資遣。 郭山輝證實台升家具將停產，但停產只是暫時。（資料照，記者劉信德攝） 綜合媒體報導，台升家具創辦人是中國大陸全國台灣同胞投資企業聯誼會（台企聯）的前會長郭山輝，郭也曾擔任東莞市台商企業協會會長，在東莞有「家具大王」稱號，是重要的知名元老台商。 郭山輝：為轉型升級 暫時停產 郭山輝昨天證實將停產，先讓員工全部歸零，但強調停產只是暫時，為了轉型升級，希望整頓內部，設立自動化、智慧生產線，未來因應中國上漲的人力成本，及越來越嚴格的環保法規。預期減少4成人力後，預計農曆年後的3、4月間重新投產，外銷訂單將來集中到浙江廠，東莞廠轉為進攻中國市場。 郭山輝1991年和6家同業至東莞設廠，1995年創辦台升家具，全盛期曾經一天就要出上百個貨櫃，然而台升家具在2016、2017年間被東莞市環保局處罰3次，近來也不斷傳出因環保監察趨嚴，上游原料價格暴漲，造成虧損嚴重。

要談的就是薪資。農曆年前是企業依去年業績與未來預期檢討加薪幅度的時機，國內財經機構預測今年經濟成長率由二％至二．四三％不等，僅有不到○．五％的差距，根據以往經驗，實際差距會更寬，不過以這樣的成長速度，推估平均薪資的成長依然有限。 （資料照） 今年起每月基本工資調高至二萬二千元，但滿意的人不多；蔡英文總統且矢言要解決低薪問題，希望讓年輕人看得到未來。要達成這個目標，短期有二種可能：經濟快速成長，或是政府誘導企業讓利。 當產出固定，則分給資本家、受薪階級或政府的份額必然互相排擠，若依照各機構預測，今年經濟不可能快速成長，則餅無法做大，只能重新分配。政府希望增加勞工的份額，資方可能要拿得少一點，要矯正勞動市場失靈，則在重新分配的過程中，政府或獎勵、或減稅，不管實虛，企業最終都會在算盤上一併檢討。 企業要獲利，面對的現實是行業競爭及人力資源的效能不同，給薪標準也不一樣。即使在同一企業，薪資也會依職級、能力、表現及年資的差異而有級距，且常會有一定的薪資架構；最低工資的調整，不只影響新進人員，也會使整體薪資跟著輪動，老、中、青都可能受到波及。 在自由競爭的商品市場，理論上會有一定的均衡價格，若政府以保護賣方為名，訂定一個高於均衡價格的最低價格時，則想賣的將比想買的多，供給大於需求，有一部分東西賣不出去，成交量也會減少，多餘商品可能落入有行無市的窘境，或是轉為黑市交易降價求售。 勞動市場就如一般商品市場，硬要將個人薪資拉高至均衡薪資之上，對高薪者影響不大，但對低薪者的人力需求將會減少，受傷最重的，依然是弱勢族群，此時不是失業增加，就是有些人反而淪為賤價勞工，在法律保護不到的陰暗處工作。每次時薪調高時，其實就可見反應較快的部分服務業減少僱用人力。 根據中央銀行分析，二○一六年受僱員工每月主要工作經常性收入在三萬元以下者，有八十五％是低技術勞工，且集中於批發零售、住宿餐飲及製造業等。二○一七年部分工時者，每月經常性收入不到一萬六千元，且低於三萬元之比重達九十二％，薪資明顯偏低。 追求理想，但不能忽略現實。勞資雙方即使都想為創造企業盈餘而努力，但扮演的角色決定了看事情的角度。任何勞工福利的提高，不管是休息時間的增加，或拉高獎金、加班費，在資方看來，就是薪資的實質提高。而勞動條件的劣化或薪資偏低，還有一部分是不良企業造成，勞基法規定勞動條件的最低標準，但目前仍有違法的兩班制，有人每天上班十二小時，週休一日，每週加班二十小時，過勞的個案有時是執法不嚴的問題。 社會的平均薪資不會突然大幅增加，拉高起薪尤其不易，不過，經濟的成長力道不足，至少保持正向，而未完全定案的稅改，也還有誘導企業加薪的空間；實際加薪的幅度似乎有限，夢想的空間卻很大。 最基層、最資淺的公務員委任一職等本俸一級的月薪，原為二九三四五元，在行政院長賴清德宣佈加薪三％後，今年元旦正式突破三萬元，現在就看企業有沒有跟進。過去幾年，大家忙著找黑天鵝，今年就看我們的夢想能夠實現多少。

  〔記者張慧雯、陳永吉／台北報導〕二○一七年台股昨日封關，收穫滿載，今年加權股價指數大漲十五％，並創下首次萬點封關的紀錄。 根據證交所統計，今年台股封關收在一萬○六四二．八六點，與二○一六年封關日九二五三．五點相較，上漲一三八九．三六點，市值也從二十七．二四兆元增至三十一．八三兆元，增加四兆五八四○億元；扣除外資持有台股四成後，二．七五兆元屬於國內近一千萬開戶投資人共享，等於平均每位國內投資人增加二十七．五萬元。 2017漲幅前10大暨市價增加前10大個股 台北股市29日收盤，創下史上首見封關日站上萬點紀錄。（資料照） 今年股市成交量也明顯增加，受惠當沖降稅利多，今年二四六個營業日集中市場總成交金額二十五兆七九八二億元，較去年增六兆八八二六億元，增幅三十六％；日均量也由去年的七七五億元增為一○四八億元，股市人氣明顯回籠。不過，外資今年在台股買超一五五二億元，不到去年三二○○億元的一半。 兆豐國際國民基金經理人陳彼得表示，二○一七年台股由科技類股領航，前十大權值股，以台積電表現最佳，市值增加一兆二四四六億餘元居首；鴻海市值增加一九○○億元以上居次；其餘依序為環球晶圓、聯發科、國巨、南亞科、穩懋、可成、統一、國泰金。 至於今年前十大飆股（排除減資個股），第一名為上櫃個股精確，年初的六元漲到昨日收盤價三十九．八元，翻了五倍以上；其次是康控-KY、同開、撼訊、日馳、律勝、凱美、友旺、美琪瑪、富宇等，漲幅兩倍半至四倍半不等。跌幅最大的則是上櫃的生技股環瑞醫，今年下跌六十六％。 展望明年，陳彼得分析 ，科技類股受惠AI、HPC、3D感測等創新趨勢下，表現仍可期待；但指數經歷二○一七年的一波明顯漲幅後，個股好壞差異波動將更大，選股難度提高。

  前天國內興櫃的醣基生醫（6586）舉行董事會，宣布更換董事長，為什麼要特別提這家公司，因為這家公司在短短不到3個月，總共有3個人做過董事長，10月前的董事長是陳良博，在位1年半時間最久，接陳良博的陳振文，接董事長時間剛滿2個月，就換手陳肇隆，3位「陳家班」董事長，有2位在醣基公司歷練董事長一職時間都不滿一任，新任的還不知道能做多久，醣基儼然已成為董事長練習場。 醣基前董事長陳良博。（資料照，記者陳永吉攝） 醣基這家生技公司很特別，因為是靠中研院前院長翁啟惠技術才成立的，中研院靠著技術入股，持股醣基33.2%，是最大單一股東，其次才是由中天、富邦、台新、潤泰集團合資成立的鑽石生技持股將近20%，潤泰集團旗下投資公司持股17.5%，則是第3大股東。 怪的是，這家公司目前有8位董事，包括3位獨董，5位常董中，潤泰集團派了一位，玉山創投派一位，富邦蔡明興也是其中一位，其他2位常董、2位獨董應該是鑽石生技所派，董事會跟持股最高的中研院幾乎沒有關係，但身為公家機關的中研院把自己持有市價30億元的資產全給外人管理，這算不算瀆職呢？ 回頭來看這3位陳家班的董事長，陳良博大名鼎鼎，是宇昌案關係人之一，生技業都知道他是美國知名避險基金的科技顧問，扶植很多生技公司上市，對生技業相當熟悉；陳振文是腎臟科醫生，大家對他比較熟的是他曾在2016年擔任蔡英文出訪美國的醫療小組召集人；現在接任的陳肇隆則是台灣肝臟移植手術之父，也是一位醫生。 在中研院自己棄守的情況下，醣基這家公司董事長換了又換，並不是說醫生不好，但是先來一位腎臟科、再來是肝臟移植醫生，一家專門做醣分子新藥的公司，連續找了專科醫生當董事長，實在讓人看不出邏輯在哪？公司的前景又在哪？（陳永吉）

  繼昆山後，珠海市政府也祭出限產令，勒令重點工業企業於本月26日至29日限產限排3天，台廠恐受衝擊。（路透） 2017-12-28 09:05 〔即時新聞／綜合報導〕台商投資中國重鎮之一的江蘇省昆山市發出排污減排5成令，引發台商一陣驚慌。然而繼昆山後，珠海市政府也祭出限產令，勒令重點工業企業於本月26日至29日限產限排3天，台廠恐受衝擊。 昆山市官方發出排污減排5成令，內容包括用水量減半、污水零排放、工作日調整等，台商等於是「剉咧等」。現在珠海的台廠也恐面臨限產令，雖然珠海台商數量已不多，但昨天珠海限排公文，仍然造成不少台商不安。 根據《工商時報》報導，珠海市通知指出，26至29日珠三角地區將出現輕度到中度的區域性污染，因此針對重點工業企業進行限產限排，對大氣污染物排放重點企業限產限排30％。另外針對VOC（揮發性有機化合物）重點企業實施限產限排30％。限產名單包括化學、製藥、紡織等產業。 不過珠海台商協會榮譽會長陳正雄表示，現在珠海的台商已不多，具高污染的紡織或鞋業等行業都已陸續移出，還留在珠海的台商多半都已升級機器設備，不符環保標準的情況相對較少，另外本次限產限排的時間不長，應對台商影響不大。 中共在十九大後，以環保之名對企業祭出停工令或限產令，日前先傳出昆山以整治水質為由，要求沿岸流域270家（半數為台商）工廠停工17天，當中不少是PCB產業，隨後因反彈過大暫緩實施，但仍要求要嚴格督導並且檢查，許多台商坦言擔憂。

經濟成長率連2年達3％ 〔編譯楊芙宜／綜合報導〕南韓總統文在寅昨發表明年經濟政策綱要，宣布南韓明年將邁入已開發國家之林的人均ＧＤＰ（國內生產毛額）三萬美元時代；南韓企劃財政部也公布相關經濟預測，明年ＧＤＰ成長率三％，雖略低於今年的三．二％，卻是成長率連續兩年達到三％，人均ＧＤＰ由今年的二．九七萬美元增至明年的三．一萬美元。 台灣和亞洲主要經濟體人均GDP、消費物價變化 最低時薪調漲16.4％為210元 南韓政府並大放利多，宣布自明年起，最低時薪將大幅調漲十六．四％至七五三○韓元（約二一○元台幣），創十七年來最大增幅；南韓企劃財政部將配套提撥三兆多韓元（約八三六億多元台幣），援助有困難的中小企業處理最低薪資調漲。據南韓「勞動標準法」規定，勞工均適用最低工資，沒有聘僱形式和國籍的限制。 自由派的文在寅昨主持國民經濟諮詢會議暨經濟首長擴大會議，強調雖具有挑戰，他仍有信心南韓明年成長率將持續達到三％區間，以及年度人均ＧＤＰ三萬美元，「更重要的是，民眾必須確實感到他們的生活正變得更好，由於當前有新經濟政策的實現」。 文在寅政府計畫明年上半年採行積極財政支出，執行五十八％的預算支出，協助經濟成長，尤其明年首季就把約卅五％的預算用於創造就業，且政府資助的企業明年擬聘僱二．三萬人；希望透過增加就業和創新成長，改善生活品質，並著手應對南韓長期低生育率的問題，以維持中長期溫和經濟擴張。 三萬美元被視為躋身已開發國家之列的重要標準，以人口上千萬的國家來看，南韓是亞太地區繼日本、澳洲之後，第三個達到該標準的國家。 最低薪資調漲是文在寅政府提振民間消費和縮短收入差距策略的一環，目標在二○二○年時，達到最低時薪至少一萬韓元（約二七九元台幣），改變依賴出口的成長路徑。南韓設定明年經濟將以消費和出口做為實現三趴成長率的動力，且隨著收入驅動型的成長政策效果顯現，民生消費增速將達二．八％。

  大立光一度跌破4000元大關 〔記者洪友芳、羅倩宜／綜合報導〕由於中國昆山傳祭停產令，使得台灣多達270家廠商受影響，加上股王大立光（3008）跌破4000元大關，投資人信心大受影響，昨台股重挫逾百點（見圖，資料照），元大期貨分析師陳昱宏表示，「昨天比較像多殺多格局，歐美股市仍然強勁，投資人不必自己嚇自己。」 （資料照） 台幣強勢 匯率是台股保護傘 陳昱宏認為，有幾大因素可不必對後市太過擔心。首先是昨日大盤雖下挫，但成交量並沒有衝高；其次從三大法人在期貨動向來看，外資對台指期迄昨仍有4.3萬口淨多單，氛圍偏多，投信雖有3.4萬口淨空單，主要是發行T50反向ETF的需要，某一程度代表市場避險心態增加。第三是新台幣在亞洲各國仍相對強勢，外資若要調節，不太可能把台股視為提款機，「匯率是我們的保護傘。」 不過，台股過去一個月從最高點的1萬0882點下跌至昨天的1萬0421點，下跌超過460點，其中跌勢最猛的就屬股王大立光，從8月25日盤中歷史高點6075元，近期受到外資不斷調節，至昨天最低點3945元，波段跌幅高達34％，4個月內市值蒸發2784億元，昨天市值剩下5000餘億元。 以大立光執行長林恩平家族總持股1.6萬張計算，本波股價下跌、帳上資產大幅縮水超過320億元；林恩平個人持股6020張，資產縮水也超過120億元。 但若以個人資產縮水幅度而言，鴻海（2317）董事長郭台銘則受害最大。鴻海是台股三王中最早回檔的個股，不到2個月時間，股價跌掉23元，跌幅近20％，雖然沒有大立光跌得重，但郭台銘持有鴻海高達16.2萬張，帳上資產縮水高達360億元以上，比林恩平一整個家族還要多。至於台積電（2330）董事長張忠謀持有台積電12.5萬張，不過台積電本波相對抗跌，張忠謀資產僅蒸發17億元左右。 元大期貨表示，從歷史經驗來看，每年最後5個交易日，台股上漲機率高達7、8成，大家都希望過個好年，不希望「作帳變結帳」。雖然現實面出現短空如昆山事件，但農曆年前1、2月行情不看淡，且歐美股市表現強勁，不需太過擔心。