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作者相關文章 - (楊芙宜)
楊芙宜相關文章
升息前資金叛逃 美股重挫309點
〔編譯楊芙宜/綜合報導〕美國升息在即、油價重挫至七年最低,投資人擔憂情緒升溫,促使資金大舉撤出金融市場避險,導致歐美股市、高收益債市十一日重挫;美股道瓊指數大跌逾三○九點,商品和信貸市場都出現危險訊號。 美國聯準會即將開會決定是否啟動近十年來的升息,美股十一日慘跌,紐約證交所內交易員臉色沉重。(法新社) 油價跌破7年來新低 倫敦布蘭特原油一度跌深近六%,最後收挫一.八美元(四.五%),跌穿卅八美元、每桶報卅七.九三美元,為二○○八年十二月以來新低;美國西德州中級原油收低一.一四美元(三.一%),報每桶卅五.六二美元,也是二○○九年二月以來首見低檔。 原油過剩恐至明年底 油價承壓原因主要來自國際能源總署(IEA)的警告。IEA表示,全球原油供應過剩情況恐惡化,預期可能持續至明年底,主因石油輸出國家組織(OPEC)產量大增,但用油需求成長緩慢。OPEC四日會議決定不減產,放棄支撐油價後,布蘭特、西德州油價一週來跌幅高達十二%、十一%。 投資人擔憂商品市場疲弱可能反映出更廣泛經濟產業趨緩情勢,油價跌勢蔓延到股市,衝擊能源類股遭到拋售;美股道瓊工業指數十一日收跌三○九.五四點(一.八%),至一七二六五.二一點,週跌幅三.三%;史坦普五百指數收跌一.九%,至二○一二.三七點,週跌幅三.八%,創今年八月下旬以來最大單週跌幅;科技股為主的那斯達克指數收跌二.二%,至四九三三.四七點,週跌幅達四.一%。 歐股三大指數也收黑 歐股三大指數也都收黑,德國DAX、英國FTSE 100、法國CAC 40指數分別收跌二.四%、二.二%、一.八%。 反映市場「恐慌」情緒的芝加哥選擇權交易所波動率指數(VIX)急升廿六%,至廿四.三九點,為九月底以來最高水準;一週來,VIX指數升幅高達六十五%。 美國高收益高風險的垃圾債券價格持續暴跌,紐約Third Avenue管理公司、避險基金Stone Lion近日先後暫停旗下基金的贖回。
楊芙宜
2015-12-13
社科院︰市場失衡 中國房市恐墜崖
〔編譯楊芙宜/綜合報導〕中國官方智庫中國社科院發表報告指出,近期房價反彈基礎不穩,明年第二季後房價恐出現「斷崖式下跌」。外商也不看好中國經濟前景,渣打銀行指出,明年房市對中國成長拖累更大;德意志資產與財富管理預估,中國明年GDP(國內生產毛額)僅剩六%,難以達到官方目標。 中國社科院指出,中國明年第二季後房價恐出現「斷崖式下跌」。圖為遼寧省大連市興建中的公寓大樓。(路透) 渣打銀︰ 明年房市拖累中國成長 中國社科院近日公布「中國住房發展報告(二○一五—二○一六)」指出, 當前中國房市面臨三大問題:住房市場結構失衡,除了一線城市外,部分二線及三、四線城市房市均供過於求,庫存過高、房價下跌;其次,中國經濟成長減緩、金融市場動盪等利空因素不斷;第三,房市刺激政策不斷加碼,導致住房負擔仍高、結構性過剩情況惡化。 報告預測,今年十月至明年九月,中國房價可能「先升後降」,明年房市回暖基礎不穩,波動風險較大;若中國整體經濟趨勢、政策面沒有重大改變,房價攀升後,第二季後可能出現一波斷崖式下跌,由於今年商品住房銷售已接近二○一三年高峰,需求獲得滿足,後續銷售成長恐較乏力,庫存壓力紓解有限。 渣打銀行經濟學家艾哈邁德(Enam Ahmed)分析,中國近五年來經濟成長下滑,一半降幅是房屋建築急遽萎縮所造成,估計房市相關行業如水泥、鋼鐵、玻璃、銅等,對中國GDP成長貢獻從二○一○年的三個百分點,今年僅剩一.一個百分點,明年更將降至低於一個百分點,拖累GDP成長。 德意志資產與財富管理亞太投資主管泰勒(Sean Taylor)表示,明年中國經濟未必好轉,預估今年GDP成長六.八%,明年可能降至六%,主因經濟基本面未改善,但國企改革短期內將出現負面衝擊。 另外,施羅德投資集團經濟學家魏凱斯(Keith Wade)指出,估計今年中國GDP實際成長率僅約六%,即使官方繼續推出刺激經濟措施,明年GDP成長仍將持續減緩,難以達到官方目標六.五%。
楊芙宜
2015-12-05
韓國會通過中韓FTA 我面板廠急了
〔編譯楊芙宜、記者陳梅英/綜合報導〕南韓國會週一通過和中國的雙邊自由貿易協定(FTA),韓、中兩國從二○一二年五月重啟談判,迄今年六月才正式簽署協定,接著國會審議程序仍經過半年時間才走完,凸顯南韓朝野政黨對FTA的辯論激烈。該協議仍需中國批准,最快年底或明年初生效。 韓中簽署FTA恐衝擊我國面板產業。(資料照,記者陳梅英攝) 對於韓中簽署FTA恐衝擊我國面板產業,群創總經理王志超昨親筆撰文,向來台訪問的中國海協會長陳德銘陳情。王志超強烈建議中國政府應給予台灣進口面板零關稅,讓兩岸面板廠加起來能在中國內需市場增加市佔率,不然是便宜了韓國,兩岸面板產業同時受害。 群創疾呼 中國降至零關稅 中韓FTA有關面板部分條件是前八年不降關稅,第九年開始降,第十年降到零關稅。群創指出,近兩年韓國LGD及三星在中國蓋的面板廠都已開始生產,且享有內銷關稅保護優惠,導致台灣面板廠群創、友達市佔率下降;群創也呼籲我國政府加速與中方完成面板零關稅協議,否則台灣辛苦建立的面板產業鏈將會因無法與韓國競爭而被淘汰。 南韓政府六月初就向國會提交韓中FTA案,但一度遭國會擱置,直到十一月中才開始審議;在主要反對黨新政治民主聯合黨(NPAD)堅持下,南韓朝野政黨週一協商通過,今後十年將補助受衝擊較大的農漁業者近一兆韓元(約二八三.六億台幣),最後才以一九六票贊成、卅三票反對、卅六票棄權,表決通過。南韓國會也通過和越南、紐西蘭的雙邊FTA。 該項FTA規定,南韓、中國將以二十年時間完成全部的降稅措施,南韓將取消九十二%中國進口產品項目關稅、佔進口額九十一%;中國將取消九十一%南韓進口產品項目的關稅、佔進口額八十五%。但稻米、汽車仍受保護,不在取消貿易限制之列。 南韓先前評估,此FTA生效十年,可提高南韓國內生產毛額(GDP)○.九六個百分點,消費者受惠規模達一四六億美元、創造五.三八萬個工作機會。
楊芙宜
2015-12-01
外媒質疑馬習會不對等 經濟恐未談先敗
〔編譯楊芙宜/綜合報導〕彭博新聞報導,從經濟規模龐大差異、到「不平衡」貿易關係及「單邊傾斜」投資流向,台灣經濟依賴中國日深,讓中國拿了一手王牌,使今將登場的「馬習會」成為一場兩邊「不對等」(unequals)會談,形同打臉馬英九總統「實質對等」意義的說法,也暗指我方經濟上未談先敗的處境。 彭博新聞報導,台灣經濟依賴中國日深,使今天登場的「馬習會」成為兩邊「不對等」會談。圖為吞吐量日漸衰退、沒落的高雄港貨櫃裝卸場景。(資料照) 打臉馬總統「實質對等」說法 另一美國財經媒體CNBC則指出,馬習會凸顯四大議題值得關注,首先就是中共在「一中」原則下的「終極統一」目標;其次,基於所謂「九二共識」的兩岸關係如何維持現狀;第三,台灣明年總統大選是否受到影響;第四,中國外交強勢及兩岸主權迴避的相關議題。 不過,馬習會未登台前,「中國─台灣」的經濟關係已被視為不對等。彭博以四張經濟數據的簡圖,呈現中國國家主席習近平和台灣總統馬英九今於新加坡的會談,絕非勢均力敵。 首先,中、台的經濟差異近年來不斷擴大,中國維持廿餘年高成長後,已躍升為世界第二大經濟體,去年GDP(國內生產毛額)成長率仍逾七%;台灣GDP成長率卻從一九九○年代多維持在六%以上,下滑至去年不到四%,面臨人口老化、競爭力下降,亞洲四小龍之一地位消退。 彭博第二、第三張圖顯示台灣對中國貿易的「不平衡」單邊依賴關係。彭博直指,「(官方)數據顯示,台灣更需要中國」;台灣和中國二○○○年時雙方幾乎是平等互賴,此後台灣對中國的出口依賴愈來愈深,從不到五%攀至近年來介於廿五%到卅%間;相反地,中國同期對全球出口迅速攀升,對台灣出口卻不見增加,十五年來一直維持在不到五%。 台灣出口依賴中國,從二○○三年起,對中國的出口額就超過美國,此單邊依賴關係使台灣今年嚐到中國經濟減緩、出口下滑的衝擊苦果。 最後,在台灣企業尋求抓住此一人口最多國家的成長機會,把未來發展前景押在中國之際,投資流向的數據也呈現「不平衡」情況;近年來,中國對台灣的投資金額多不到三.五億美元,但台灣對中國的投資卻多在八.五億美元以上,二○○九至一二年間約在十億美元上下,為對岸的三倍以上。
楊芙宜
2015-11-07
中國9月進出口雙雙下滑
〔編譯楊芙宜/綜合報導〕中國公布9月份進出口雙雙下滑,以美元計算的進口額年減逾20%,衰退幅度超過市場預期,且連11個月下滑,創6年以來衰退時間最長紀錄,而出口年減幅度縮小至3.7%,顯示先前中國人行促貶人民幣以提高外貿競爭力的策略奏效。 中國9月份進口衰退幅度超過預期,出口降幅雖改善,市場評估在全球需求未明顯改善下,第4季出口仍不容樂觀。(彭博) 進口衰退逾20% 中國海關總署週二公布,以美元計算,9月份出口額年減3.7%,較8月降幅5.5%縮小;9月份進口額年減20.4%,衰退程度超過8月降幅13.8%,也超過市場預期的年減15%。以人民幣計算,中國9月份出、進口額則分別年減1.1%、17.7%,進口降幅也較8月14.3%擴大。這使中國9月份貿易順差擴大至603.4億美元或3762億人民幣。中國進口持續衰退,反映經濟結構從低階製造業及舉債投資轉向之際,面臨內需不振、今年大宗商品價格重挫的衝擊。 瑞士信貸經濟學家陶冬表示,預期接下來幾個月中國對外貿易將遭遇更大逆風挑戰,瑞信模型顯示全球工業生產將喪失更多動能,中國及新興市場國家都陷入內需不佳的困境。 出口方面,全球需求疲弱則使中國出口繼續承壓,但下滑幅度出現縮小的跡象,主要受9月對美國出口大增6.7%、創5年以來最佳,首次印證中國人行8月意外促貶人民幣有效提升其出口競爭力,相較於台灣、南韓2國9月份出口大幅下滑,年減幅度分別達14.6%、8.3%。 中國民生證券宏觀研究中心分析,9月出口改善,可能與人民幣8月重貶有關,企業加快交貨、履約落袋為安,人民幣貶值對中國出口的貢獻更多來自計價因素,而非實際數量;全球需求未明顯改善,第4季出口仍不容樂觀。 此外,華爾街日報分析,中國人行正擴大非傳統的寬鬆措施規模,推動所謂「信貸資產質押再貸款」擴大試點至11省市,允許更多商業銀行使用貸款做為抵押、從央行借入低成本資金,為類似歐美國家量化寬鬆(QE)貨幣刺激的最新行動,旨在遏制經濟趨緩,但也承擔不良貸款增加的更高風險。
楊芙宜
2015-10-14
手機市占走衰 三星總部砍萬人
〔編譯楊芙宜/綜合報導〕韓國經濟新聞週二報導,受到蘋果和中國競爭對手夾殺,全球智慧手機製造龍頭三星電子面臨手機銷售下滑、市占率節節敗退,決定將削減總部員工十%、近一萬人,並大砍一般開支五十%。三星股價受激勵,收漲一.七%。 三星電子傳出裁員、大砍支出,凸顯在手機市場遭蘋果和中國對手夾殺的困境。圖為日前德國柏林消費電子展展示的三星新款手機。(路透) 一般開支縮減5成 報導指出,三星展開企業瘦身,屬於預防性措施,主要針對智慧手機市場不利的商業景氣。三星總部員工迄六月底共九萬八九九人,據透露,這波裁員鎖定後勤支援人力,包括財務、人事、公關等部門;在公布自願退休計畫後,三星鼓勵員工提早退休,或經面試後轉到旗下其他機構。對於相關報導,三星表示不願回應。 三星今年發表高階Galaxy旗艦新機後,消費者未能感到耳目一新,導致股價連續五個月下跌,公司市值四月以來蒸發了逾四百億美元。在第二季全球智慧手機出貨量,三星市占率下跌逾三個百分點,且在世界最大智慧手機市場中國,失去銷售龍頭的寶座。 根據報導,三星力行裁員及撙節支出,主要是評估公司在二○一四年首見季度營收下滑後,二○一五年營運恐依然艱困;且在南韓政府力主明年起法定退休年齡提高至六十歲之際,三星需要削減資深管理層員工數。此外,三星縮減一般開支五十%,這在上半年省下了原預算項目中銷售和行政費用高達一.八兆韓元(約十五.一億美元)。 野村控股首爾分析師鄭昌元表示,裁員是最簡單成本控制方式,三星在行動事業的支出也可能更嚴加管控,「由於幾年內不太可能看到獲利快速成長,三星準備勒緊腰帶。」
楊芙宜
2015-09-09
數據說升息 市場卻說不
〔編譯楊芙宜/綜合報導〕美國聯準會(Fed)月中開會討論升息前,最後一份重要就業報告出爐,卻傳達出衝突混雜的訊號;華爾街缺乏明確指引,導致美股道瓊指數四日大跌逾二七二點(一.七%)。市場對美國升息路線仍感困惑,擔憂出現貨幣上「Y2K恐慌」。 美國八月就業數據傳遞出好壞參半訊號,投資人擔憂升息不確定性升高,導致美股道瓊指數四日收跌一.七%。(美國八月就業數據傳遞出好壞參半訊號,投資人擔憂升息不確定性升高,導致美股道瓊指數四日收跌一.七%。(法新社)) 就業報告相互矛盾 美股大跌 聯準會九月十六、十七日將召開決策會議,討論是否啟動近十年來的首度升息。美國八月就業報告好壞參半,非農就業人口新增十七.三萬,遠不如市場預估約廿一.七萬;失業率從五.三%降至五.一%,落在聯準會認為完全就業的範圍;每週平均時薪年增二.二%,優於預期。 美國全職人口則攀升至一.二二億人的最高紀錄,兼職人口降至近四年半新低。興業銀行美國證券(SGAS)分析師夏立夫指出,美國勞動市場的確有很大進展,但不意味已完全回到衰退前的健康水準。美國八月全職占總就業數的八十一.九%,仍低於衰退前的平均八十三%。 過去經驗顯示,美國就業數據通常在後續幾個月可能大幅上修。美國第二季GDP季增年率近日也甫自二.三%上修至三.七%。紐約復興總體研究的分析師杜達表示,數據說「升息」,但市場卻「說不」,「聯準會唯一可用來合理說明不升息的依據是通膨率,或全球經濟及其對美國造成的風險」。 保德信金融集團分析師克羅斯比表示,美國升息可能是貨幣上「Y2K恐慌」,如同兩千年前夕全球對電腦系統當機的疑懼般,但焦慮最終仍需移除,繼續往前邁進。 穆迪公司經濟學家史威特預期,美國九月會升息,但也有延緩升息可能,不確定性增強,「從溝通角度來看,九月決策較聯準會預期的更困難。」高盛集團經濟學家哈齊亞斯認為,聯準會在九月仍將按兵不動,延至十二月才開始升息。 芝加哥商品交易所的期貨合約顯示,九月升息的可能性從就業數據出爐前的廿七%降至十九%。安聯集團首席經濟顧問伊爾艾朗評估,聯準會陷入兩難,因不欲見到決策造成全球金融不穩定,最後可能決定再觀望。駿利基金經理人葛洛斯說,就業數據平庸,卻足以支持九月或十二月升息。
楊芙宜
2015-09-06
中國政府救市爛 怒找代罪羔羊
〔編譯楊芙宜/綜合報導〕英國《金融時報》報導,中國股災後官方救市成效不彰,北京當局怒尋代罪羔羊,以查緝不法行為、操縱股市和散布謠言等名義,拿券商、上市公司、外資機構等開刀,對市場強化監控,導致分析師和投資人擔憂被「祭旗」的情緒與日俱增。 中國官方救股災成效不彰,股民只能自求多福。(法新社) 查券商、外資不法 股民也自危 英國避險基金英仕曼集團(Man Group)中國區主席李亦非本週遭中國警方帶走,要求她協助調查近期中股的大幅波動,但英仕曼集團不願回應相關報導。這是中國繼上週約談最大券商中信證券主管八人、證監會官員和媒體記者後,另一次大動作對外資調查。 中國券商分析師指出,「我們被要求在報告中使用溫和字眼,不應發表太強烈的意見」,業界感到中國政府正加強淨化及監控市場。 美國一大型避險基金經理人表示,李亦非相關傳言導致業界人人自危,「難道他們(中國政府)決定把股市直落的原因歸咎於惡意放空人士,打算創造一個『獵巫』行動?這很難說,因為他們的行為真的難以預測。」 該避險基金在中國設有辦公室,本身正展開進一步內部稽核,避免遭北京對外國投資人的額外檢查流彈掃中。 中股基準上海綜合指數週三收跌○.二%(週四休市),自六月高點跌近四十%。這波股災,已使中國A股市值蒸發約五兆美元,也導致全球股市大幅震盪。 中國政府為了救市無所不用其極,除大手筆注資約二千億美元來提振股價外,並禁止放空、暫停首次公開募股(IPO)、鼓勵融資買股、禁止上市公司大股東售股;現在北京又把焦點轉移到調查和懲罰遭認定在股市獲利、讓官方救市無效的個人及機構,連阿里巴巴集團創辦人馬雲實際控制的恆生電子旗下的場外配資(台灣稱丙種墊款)平台都遭處罰。 馬雲旗下企業被控作丙 罰20.5億 中國證監會二日公布,杭州恆生網絡技術、上海銘創軟件技術、浙江核新同花順網絡信息等三公司涉嫌非法經營證券業務、嚴重擾亂證券市場秩序,不但遭沒收違法所得,並分別處以超過三億九八五五萬(約台幣廿.五億)、四七九六萬、六五三萬人民幣的行政罰款。
楊芙宜
2015-09-04
恐慌蔓延 美股暴跌530點
〔編譯楊芙宜/綜合報導〕中國經濟情勢波及全球成長的恐慌蔓延,全球金融市場創四年來最大崩跌。美股三大指數廿一日重挫逾三%,道瓊指數收盤大跌五三○.九點,進入盤整修正區間。歐股指標也繼英股之後,陷入修正。巴西股市則繼台灣、香港、印尼後,遁入熊市。韓元、馬幣貶幅領先其他貨幣。 瀰漫對全球經濟情勢的擔憂,美國道瓊指數21日暴跌530點,逾3%跌幅創近4年來最大,紐約證交所內交易員無奈看著股價直直落。(歐新社) 諾獎得主警告:還有餘震 諾貝爾經濟學獎得主席勒警告,美股被高估,在市場恐慌情緒蔓延之下,還有「餘震」。席勒四月就以公式算出美股本益比過高、達廿八倍,加上年報酬率較低,回檔無法避免。 素有「美股恐慌指數」之稱的芝加哥選擇權交易所波動率指數(VIX)一週來飆升逾一倍,創二○一一年來最高水準,凸顯投資人尋求避免未來進一步損失的需求高漲。受避險需求提振,日圓、歐元兌美元走強,美國十年期公債價格攀漲,近五個月來首次週線揚升,紐約金價收漲。 人民幣開貶 美憂中國疲弱 人民幣十一日貶值以來,掀起新興市場的拋售潮,全球股市市值已蒸發三.三兆美元。彭博資訊的即期外匯數據顯示,兩週來,俄羅斯盧布、哈薩克幣貶近十%、廿五%。 美股籠罩著對中國經濟疲弱的擔憂、企業獲利受強勢美元侵蝕、油價大跌、聯準會(Fed)準備升息等利空因素下,賣壓沉重。道瓊指數收在一六四五九.七五點,單週跌幅超過一千點。史坦普五百指數收低於兩千點,單日跌幅三.二%,創二○一一年十一月以來最大,估計一週來該指數成分股市值損失逾一兆美元。 科技股更慘 蘋果回檔20% 美國科技股更慘跌一片,那斯達克指數大跌三.五%,單週跌幅達六.八%。蘋果公司股價自二月高點迄今,已回檔廿%,遁入熊市。美股今年漲幅前五大的Netflix、臉書、亞馬遜(Amazon)、Google和蘋果公司股價重挫,兩個交易日合計市值蒸發了九七○億美元。 廿一日公布的財新八月中國製造業採購經理人指數(PMI)初值跌至六年半來新低,反映其產業動能遠較預期弱,中股賣壓湧現,擴散至其他亞、歐股,最後延燒到美股投資人恐慌性殺出。紐約西德州油價盤中跌破每桶四十美元。 紐約券商Stuart Frankel公司總裁法蘭柯指出,投資人見證到一個「完美風暴」,從中國議題、聯準會動向、油價低迷、資金流動性緊俏等利空因素同時匯集。
楊芙宜
2015-08-23
全球股災蔓延 跌掉4.3個台灣GDP
〔編譯楊芙宜/綜合報導〕籠罩在擔憂美國升息前景、中國經濟疲弱、新興市場資金外逃、油價大跌等多重利空下,全球股災蔓延;彭博報導,中國上週決定促貶人民幣約三%後,引爆新興市場全面性賣壓,本週前四個交易日全球股市市值蒸發二.二兆美元,等於是四個以上的台灣國內生產毛額(即GDP,去年約五○五五億美元)及半個日本GDP(四.七兆美元)。 儘管金管會祭出多項救市措施,台股昨仍跌破十年線。(記者王孟倫攝) 美股道瓊指數週四收盤慘跌三五八點(二.一%),接著週五中國製造業數據出現金融海嘯以來最疲弱,衝擊亞、歐股再度大幅重挫;週五美股開低,台灣晚間十二點,道瓊指數跌逾二七○點、史坦普指數跌一%。歐股持續修正,德、英、法三大指數跌幅介於一.一%至一.六%,延續週四德法收挫逾二%跌勢。 國際油價直直落,邁向一九八六年來最長週線下挫,布蘭特近月原油期貨盤中跌一.二%,至每桶四十六美元。銅價走跌一.五%,處於逾六年的最低水準。匯市方面,馬幣和韓元貶幅領先其他貨幣,避險的日圓連續第三天兌美元走強。 中股恐重演1929美股大崩盤 德意志銀行分析師瑞德指出,中國經濟情勢讓全球瀰漫脆弱氛圍,美國聯準會九月在做升息決定時,勢必將市場納入重大考量。分析師德馬克表示,中國股市未來四到五個交易日內恐進一步下跌九%,且有複製一九二九年美股大崩盤的危險。 美銀美林數據顯示,全球股市資金一週來外流八十三億美元,投資人擔憂中國需求銳減,美國、亞洲、歐洲股市都跟著商品價格下跌。昨天公布的財新八月中國製造業採購經理人指數(PMI)初值下跌至六年半來新低,凸顯其經濟亟須更多政策支持。上海股市終場下跌四.三%,至一個半月來新低,單週跌幅達十一.五%、為七週來最大。 亞股受拖累週五全面收黑,新興股市指數邁向兩年來最慘的一週跌勢。台灣股市重挫約三%,跌穿七八○○點,來到二○一三年六月以來最低的七七八六.九二點,權值股台積電股價慘跌至十個月低點。台股自四月高峰以來跌幅廿二%,遁入熊市。 香港、印尼股市在收跌一.五%、二.四%後,同樣遁入熊市。南韓股市跌二%,主因是北韓情勢急遽惡化,金正恩宣布進入準戰時狀態。日本日經指數跌二.六%,至六週低點。
楊芙宜
2015-08-22
金融風暴重現 哈薩克幣單日貶23%
〔編譯楊芙宜/綜合報導〕亞洲金融風暴幽靈重現了嗎?中國11日放手大貶人民幣兌美元中間價後,新興貨幣匯率指標跌至創紀錄新低,中亞石油最大輸出國哈薩克昨(20)日突然宣布改採自由浮動匯率,該國貨幣堅戈聞訊暴貶23%,猶如重演1997年泰銖遭投機客空襲後,泰國放棄捍衛匯率情景。 繼越南放寬越南盾交易區間後,中亞石油輸出最大國家哈薩克宣布改採自由浮動匯率,促使其貨幣堅戈一度急貶30%。圖為哈薩克匯率看板。(路透) 哈薩克總理馬西莫夫週四在政府會議上表示,匯率即起改採自由浮動;哈薩克央行總裁克林貝多夫說,該行不會鎖定特定匯率水準,將由市場來決定,只有在匯率穩定性遭到威脅時,才會干預。堅戈週四急貶23%,一度貶深觸及257.21兌1美元的紀錄最低價位。 人民幣重貶 掀貶值競賽 人民幣重貶,掀起新一波新興貨幣貶值潮,一項衡量20個開發中國家匯率指標連續8天下跌,創2000年來最大跌勢,新興貨幣貶勢本週由越南盾接棒,從俄羅斯盧布到土耳其里拉貶幅都超過3%。 繼越南一週來2度擴大越南盾交易區間後,哈薩克19日先擴大堅戈交易區間,放手讓堅戈重貶4.7%,至196.88兌1美元、創1994年來最低匯率,不料20日該國突然再宣布放棄交易區間、改採自由浮動,促使堅戈兌美元一開盤就暴跌逾20%,還一度貶深30%。 Union Bancaire Privee倫敦外匯策略師周冠(音譯)表示,中國出現放手讓人民幣匯率走貶的情形,以提振出口,增加其他國家決策官員致力提高出口收入的壓力,對依賴石油出口、前兩大貿易夥伴為俄羅斯和中國的哈薩克來說,這恐怕不是一件小事。 過去1年,國際油價慘跌55%、盧布貶幅高達46%,加上近來人民幣大貶,成為哈薩克放棄固定匯率的催化劑,嚴重衝擊此一中亞國家的經濟。根據彭博,堅戈在本波慘跌前的貶幅僅7.6%。 CNNMoney報導,亞洲在經歷金融風暴18年後,籠罩在美國聯準會9月可能升息的陰影之下,區域貨幣再度面臨龐大貶值壓力,情況最糟的包括馬來西亞及印尼。過去1年,馬幣令吉兌美元匯率貶值近4分之1,印尼盾則貶15%,兩貨幣光今年貶幅分別達18%、12%,都貶至1998年來的最低水準,且貶勢似仍未停止。
楊芙宜
2015-08-21
大摩:下波全球衰退 中國製造
〔編譯楊芙宜/綜合報導〕摩根士丹利(俗稱大摩)新興市場部門主管夏瑪(Ruchir Sharma)在《華爾街日報》撰文指出,全球經濟進入第七年緩慢復甦,過去五十年間平均八年發生一次衰退的景氣循環正在醞釀中;二○○八年金融海嘯前後十年來,中國成為世界成長引擎,但從近來中國處理人民幣重貶及股災政策荒腔走板來看,下次全球衰退恐來自「中國製造」。 專家警告新一波金融危機恐從中國開始 人民幣大貶 台幣被點名重創 中國人民銀行(央行)八月十一日突然大幅調降人民幣兌美元匯率中間價近二%以來,大宗商品跌勢不止、新興市場貨幣創十多年來最慘貶勢。高盛最新報告下修人民幣匯率預估,認為明年底前貶到六.七兌一美元的水準,台幣、韓元都在重傷名單之列,花旗列出的九種貨幣空頭也包含新台幣。 投資人擔憂人民幣恐持續走貶及救市資金可能離場,上海股市昨收盤重挫逾六%,亞股尾盤受波及,香港、新加坡等股市收黑。從六月高點以來,上海股市累計跌幅逾廿七%。 夏瑪分析,全球整體經濟很少出現萎縮,國際貨幣基金(IMF)界定的四次衰退包括一九七○年代中期、一九八○年代初期、一九九○年代、二○○八至○九年,加上二○○一年美國科技泡沫,五次衰退期全球成長皆低於二%,遠低於長期平均三.五%。 他指出,美國一直是帶動全球成長的火車頭,經濟一萎縮就促使世界經濟陷入衰退。自二○○八年金融海嘯以來角色逆轉,近十年來中國占全球經濟擴張的三分之一,美國僅十七%,歐洲和日本都不到十分之一。 中國瘋狂舉債 經濟泡沫破滅 夏瑪直言,問題是中國近期崛起,是靠無法長久維繫下去的大規模經濟刺激措施、史無前例地瘋狂舉債所促成,而債務快速增加為預測經濟減緩及金融危機的單一最可靠變數。二○○八至一三年,中國債務占經濟規模比率激增八十個百分點,目前約三○○%,且沒有減少跡象。 他說,中國為了成長率「保七」,藉由低廉信貸,吹起房地產到股市的一個個泡沫,卻一一破滅;過去五季,中國外匯存底從四兆美元,銳減至三.六五兆美元,減少的三五○○億美元約一半為熱錢外流,相當於對中國經濟投下「不信任票」。
楊芙宜
2015-08-19
人民幣重貶 亞洲金融危機再現
〔編譯楊芙宜/綜合報導〕彭博報導,人民幣近日持續重貶、引爆全球匯率大戰的情況,和1998年亞洲金融風暴時存在雷同現象,包括房市及股市資產價格泡沫化、匯率長期釘住特定水準、投資人尋求高受益而低估風險、關鍵匯率大波動導致危機引爆等。 人民幣近日重貶,引爆全球匯率大戰,市場觀察人士指出金融市場若干現象雷同於1998年亞洲金融風暴情景,值得警惕。(路透) 人民幣貶值全面波及亞洲貨幣,造成17年來最大的兩日兌美元匯率貶勢,越南央行甚至宣布擴大越南盾兌美元的交易區間,抨擊人民幣貶值對其經濟造成「負面影響」。馬來西亞貨幣令吉週三盤中貶破4的整數關卡,為1998年來首見,週四匯價小幅反彈後仍處於4.0107兌1美元水準。印尼盾週三則創去年12月中旬以來的最大單日貶幅。 國際貨幣基金(IMF)工作人員1998年曾解釋和分析當時金融市場的情勢:首先,經濟過熱壓力上升,明顯反映在不動產和股市價格高漲。 其次,匯率長期釘住特定或不可持續的水準,使貨幣政策效果難發揮;第三,匯率被視為匯兌價值的隱性擔保,鼓勵企業向海外融資及對外匯曝險。 第四,歐洲及日本的成長遲緩、利率低,國際投資人於歐日的投資機會無利可圖,為尋求高收益的投資而低估風險。 最後,關鍵利率大幅震盪,導致國際競爭力改變至不可維繫的水準,成為引發危機的誘因之一。 瑞士信貸經濟學家Michael Wan形容,亞洲正遭遇「一場完美風暴」襲擊,財政政策緊縮、信貸成長減緩、對中國曝險增加、大宗商品價格直直落,「區域經濟成長預期將非常黯淡」。
楊芙宜
2015-08-14
中國輸出通縮 完美風暴襲全球
〔編譯楊芙宜/綜合報導〕經濟學人、華爾街日報等報導指出,中國重貶人民幣救出口和刺激經濟,以鄰為壑衝擊到全球經濟,等於輸出通縮、成長疲弱等問題,波及亞洲貿易競爭對手貨幣跟貶,西方已開發國家也將面臨進口商品價格下滑、工作流失、企業獲利下滑等挑戰,美國聯準會恐延緩升息。 亞洲金融風暴以來新台幣重大事件 亞洲跟貶 成長益發黯淡 瑞士信貸經濟學家Michael Wan形容,亞洲正遭遇「一場完美風暴」衝擊,財政政策緊縮、信貸成長減緩、對中國曝險增加及大宗商品價格直直落,「預期區域的經濟成長將非常黯淡」。 西方企業 獲利降恐裁員 澳盛銀行調降印度、印尼、馬來西亞、菲律賓和新加坡的經濟成長預期,指出亞洲正處於深度「貿易衰退」,且恐持續下去。巴克萊經濟學家梁煒豪直言,即使人民幣重貶對需求、生產商信心的傷害程度目前仍不明朗,但確定的是「隨著短期內貨幣貶值,亞洲消費能力將受到削弱」。 分析師認為,人民幣貶勢若進一步擴大,全球匯率戰火恐一發不可收拾,尤其向中國出口大量商品、或在其他市場和中國競爭的亞洲國家貨幣貶值壓力驟增。美銀美林指出,「亞洲大部分經濟體的國內需求非常疲弱」,首當其衝的包括澳元、紐西蘭元、韓元、新台幣、星幣、馬幣,近日貶幅跟著擴大。 康乃爾大學貿易學教授普拉薩表示,中國此舉將衝擊全球匯市,恐促使主要經濟體也加入戰局,使用匯率政策作為提振疲弱成長的工具。倫敦朗伯德街研究機構的分析師杜馬說,美、英匯率明顯走強,便宜的進口可能導致企業獲利下滑,進而促使美元、英鎊也走貶,果真如此,這意味著股市多頭漲勢可能即將結束。 美國升息 理由逐漸消失 美國華府智庫皮特森國際經濟研究所所長波森表示,如果中國進一步讓人民幣貶值,將為美國聯準會(Fed)升息決策帶來新的挑戰。佩恩共同資產管理公司經理人任志偉(音譯)表示,人民幣貶值影響是通膨無法上升,中國的進口商品變便宜,「九月升息的理由現在更不充分」。
楊芙宜
2015-08-13
Fed:美經濟回歸正常 升息時刻很快到來
〔編譯楊芙宜/綜合報導〕美國聯準會(Fed)2官員暗示升息時刻可能就快到來!聯準會副主席費雪說,低通膨現象僅是「暫時」,主要受油價等大宗商品價格拖累,但美國經濟已近乎完全就業;亞特蘭大聯準銀行總裁洛克哈特直言,美國經濟情勢大部分回歸正常,應很快會決定升息。 聯準會官員日漸認為,美國經濟逐步復原到接近正常水準,低通膨僅是「暫時」現象,暗示升息時刻可能就快到來。圖為聯準會外觀。(美聯社) 費雪週一接受彭博電視訪問時表示,當前低通膨很大一部分為「暫時性」,在油價及其他原物料等影響漸趨消退後,價格將於某個時點回穩;而利率不會「永遠」持續這麼低,必須要跟著往前看。 他指出,美國經濟處於「接近完全就業,但通膨很低」;全球通膨下滑趨勢雖「困擾」聯準會,但這只是他們觀察的眾多因素之一,聯準會法定職責首先是對美國經濟的責任,其雙重任務在「就業」方面表現算不錯,問題在於「通膨」。 近3年不曾達通膨目標 費雪提到,若聯準會唯一任務只有通膨,應盡可能採取更多寬鬆措施才對,但事實並非如此。美國新官方數據顯示,7月新增就業21.5萬人、失業率維持在5.3%;聯準會偏好的個人消費支出(PCE)物價指數6月份年增僅0.3%,自2012年4月以來就不曾達到聯準會2%通膨目標。 美銀美林經濟學家韓森(Michael Hanson)認為,費雪談話顯示聯準會對於9月是否升息,仍未完全下定決心。美國上週五公布7月就業數據後,華爾街交易商預期下個月升息機率達54%,費雪談話後機率微降至52%。 亞特蘭大聯準銀行總裁洛克哈特週一下午演說指出,即使聯準會沒有預設日期,「我認為『升息』時間點很近了」;美國經濟已取得很大進展,靠近可接受的正常水準,現在已不再是特殊情況。 今年具有投票權的洛克哈特表示,後續新數據將決定升息時點,他很傾向於9月聯準會政策會議上決定開始升息,但後續升息路徑應是「漸進的」。 洛克哈特的貨幣政策立場被歸類為中間派,他對美國經濟持續堅定看好的發言,被視為聯準會願採取升息行動的跡象。洛克哈特說:「相較於年初,我們了解更多,也能夠擱置一些顧慮。」美國經濟一步步更接近完全復原的狀態。
楊芙宜
2015-08-12
人民幣開貶 全球股市嚇跌
中國經濟撐不住 恐掀起匯率新戰火 〔編譯楊芙宜/綜合報導〕中國人行昨突然大降人民幣匯率中間價近二%,造成離岸人民幣兌美元貶幅達二.九%,創逾廿年來最大單日貶幅。分析師警告,人民幣重貶將掀起新匯率戰爭,中國企業海外償還成本恐暴增一百億美元、引發新違約潮,以及進一步加劇資本外流。 人民幣兌美元匯率中間價變動情形 全球股市週二下挫,人民幣突然重貶除波及出口類股外,外界擔憂中國經濟正邁向大幅減緩。美股近午盤道瓊指數重跌逾一%,法、德兩大指數跌幅分別為一.八六%至二.六八%。新加坡股市收盤跌一.四%,台灣、南韓、日本主要股指分別跌○.九%、○.八%、○.四%。 人民幣走貶將大幅增加中國企業海外償債成本。彭博彙編數據顯示,在人行將人民幣匯率中間價一次大降一.九%、創一九九四年一月來最大單日貶幅,這對未償美元及歐元債券合計達五二九○億美元的中企來說,償債成本將因此大增一百億美元。 穆迪分析師鍾汶權表示,大部分中企沒有對沖外匯避險,人民幣突然貶值對有未償美元債券的中企,尤其是依賴海外融資的中國房地產商壓力驟增。標普大中華區總經理李國宜指出,中國房地產開發商持有大量未償海外債務,一些公司海外債務比率甚至超過廿%,大部分槓桿率都很高,現金流量很差,若人民幣貶勢持續,恐面臨龐大償債壓力。 中企外債暴增百億美元 違約潮蠢動 另中企發行的以美元計價債務可能出現新一波違約潮,若人民幣預期持續走貶,加上美國升息因素,還會加速資本外逃。大和資本市場經濟學家賴志文估計,中企違約風險高,海外債務恐高達三兆美元。中國官方數據顯示今年上半年資本淨流出一六二○億美元,摩根大通估計實際資本外流金額高達五二○○億美元。 耶魯大學克森全球事務研究院資深研究員羅奇(Stephen Roach)警告,中國放手讓人民幣貶值的震撼,恐點燃匯率貶值戰的新戰火,從歐元區、日本蔓延至中國等其他地區,在全球經濟疲弱下,相互「競貶」變成更危險的遊戲。
楊芙宜
2015-08-12
准買不准空? 中股限縮融券條件
〔編譯楊芙宜/綜合報導〕中國救股市再出新招。上海和深圳證交所週一深夜緊急修改融券細節,融券操作改為「T+1」,即投資人融券賣股後,須到次個交易日才能回補借券,藉著禁止空單當日沖銷及獲利了結,來遏制股市震盪。含中國最大的中信證券等多家券商週二因此宣布,暫停融券交易業務。 中國取消融券交易可當日沖銷,改為次一交易日才能結算,促使多家券商跟著宣布暫停融券業務,形成股市儼然只准做多的奇觀。(路透) 救市新招 激勵中股翻紅 受中國官方嚴查惡意炒作、限縮放空交易、券商停止融券業務等措施提振,週二上海證交所綜合指數翻紅,收盤報3756.55點,漲幅3.7%,為7月10日以來最大單日漲幅;深圳證交所成分股指數收漲4.5%,報12711.56點。 上海、深圳證交所週一連夜公布新規定,即日起,投資人融券賣出後,自次一交易日起(T+1)才能透過買券或直接還券方式回補,無法像此前賣空交易可以當日沖銷(T+0)、於收盤前回補融券。簡言之,中股融券交易將無法在同一個交易日清算交割,獲利了結。 2證交所表示,新規旨在維護市場穩定和「健康」發展,限制投資人以較低成本於同日內多次融券交易,引發股價異常波動擴大。 中國證交所原已禁止當沖一般股票融資交易,如今將限制擴大至放空交易,相當於透過「T+1」結算制度,只准作多(long-only)股市。分析師表示,中國股市借券成本較高,融券放空少見且交易空間有限,新規象徵意義較大,可能有助於修復市場信心。 週二宣布暫停融券業務的中國券商包括中信、國泰君安、華泰、國信、齊魯、長城、銀河證券等,光大證券和申萬宏源則對外表示已於7月6日就暫停提供融券券源。 前日,滬深證交所甫暫停38個證券戶的交易,主因中國證監會調查涉及以程式自動交易放空股市的機構和個人。
楊芙宜
2015-08-05
中國國家隊買股護盤 散戶套現離場
〔編譯楊芙宜/綜合報導〕中國政府為挽救股市頹勢,頻頻透過中國證券金融公司等「國家隊」進場買股護盤,不過官方數據顯示,如同驚弓之鳥的散戶投資人信心薄弱,選擇套現離場,促使股票融資交易餘額創3月中來最低水準,新開戶數一週大減26%。 中國政府為挽救股市頹勢,由官方性質的中證金公司等「國家隊」基金進場買股護盤,散戶信心潰散下則拚命售股,套現離場。(歐新社) 中股週三全天大幅震盪、多空拉鋸,走勢呈V型,滬深兩市成交逾1兆人民幣,量能萎縮至兩個多月新低、僅為高峰期一半。上海證交所綜合指數昨小幅開高後回跌,尾盤最後一小時在重工、交通、電力等國企股大漲拉抬下,收漲3.4%、報3789.17點;深圳證交所成分股指數則收漲4.1%。 上證指數27日暴跌8.5%、創近8年半來最大單日跌幅,主因投資人擔憂中國經濟前景不佳、北京救市措施可能退出。連日來,中國官方再度出手干預,除透過銀彈攻勢買股護盤外,重申禁止大股東售股、更揚言逮捕涉放空炒手,種種做法被視為反市場的行動。 上海證交所融資餘額創4個月來最低水準,迄週二,其融資餘額減少319億人民幣(51億美元),至8875億人民幣。據彭博報導,滬深兩市融資融券餘額截至週一,從6月18日下降近4成,減少1360億美元,至2300億美元。 深圳國信證券交易員劉彥(音譯)表示,投資人變得更加謹慎,不願意增加槓桿,尤其「股市反彈不是基本面所驅動」。 中股於6月攀上波段高峰時,每週新開股票帳戶數多超過100萬,融資融券餘額過去一年來成長5倍,推高上證指數飆漲150%。不過,中國證券登記結算公司數據顯示,迄7月24日當週,股票新開戶數僅剩39.15萬,較前週大減26%,與5月底當週公布的164萬新開戶數相比,不可同日而語。 光大證券分析師趙揚認為,不論從7月份新增基金規模或上週股票新開戶數來看,中股的資金牛邏輯已不再存在,投資人觀望下,後市端賴能否找到槓桿資金的承接力量。 中股低迷、北京救市乏力,促使部分中國投資人轉進美國房市。近來,中資買家從過去青睞的加州、佛羅里達州,湧進房價低於美國東、西兩岸的德州,中國買家去年占德州房市國際交易的31%,僅次於拉美及墨西哥買家。
楊芙宜
2015-07-30
中國股災禍延亞股 恐爆中版金融危機
亞洲8大主要指數 全部收黑 〔編譯楊芙宜、記者羅倩宜/綜合報導〕希臘債務危機尚未解除警報,中國股災昨蔓延到其他亞股,區域內台、日、港、澳、韓、星等八大主要指數都下挫逾一%,港股恆生指數盤中更一度狂跌八.六%,最後收挫五.八%,仍創金融海嘯以來最大單日跌幅。美銀證券警告,若中股跌勢不止,恐慌將蔓延到人民幣、債市或房市,甚至可能引發中國版「金融危機」。 儘管中國政府連下猛藥,但中國股市仍一瀉千里,滬深兩市昨再現千股跌停慘況,股民哀鴻遍野,拖累其他亞股也欲振乏力。(美聯社) 工商協進會名譽理事長張安平昨表示,中股暴跌對亞洲來講,絕對比希臘債務更嚴重;兩岸經貿關係密切,台灣一定受影響。台灣金控董事長李紀珠也說,昨台股大跌,與中股崩盤及台灣出口走弱都有關係,「當中國政府花這麼大的力氣,股市都拉不上來,是不是本益比太高?或是存在基本面問題」。 雖然中國政府祭出一系列救市措施,同時擴大護盤及嚴懲放空行為,都無法止住A股跌勢;上證綜合指數週三又見千檔股票跌停,終場慘跌五.九%。 港股狂跌 金融海嘯以來之最 中國上海、深圳兩股市以人民幣計價的A股市值近期已蒸發三.二兆美元,交易量占八成的「中國大媽」散戶投資人恐慌情緒擴散,引爆非理性拋售賣壓,及流動性緊張狀況。中企申請停牌(暫停交易)個股數量週三破千,超過A股一半。 中股大跌波及港股,恆生指數昨午後一度跳水暴跌二一○○點,終場跌幅收斂至五.八%,報二三五一六.五六點,創一月以來新低;恆生中國企業指數收盤更重摔六.一%,創二○一一年九月以來最大跌幅。 其他亞股也一片慘綠。東京股市日經指數收盤下跌三.一%,台股重挫二.九六%;澳洲股市ASX指數收跌二%,新加坡股市海峽指數、印度股市孟買指數跌幅約一.七%,南韓及菲律賓股市跌幅約一.二%、一.一%。 希債未解中股狂洩 拖累美股 全球兩大危機衝擊市場信心,拖累美股昨晚開盤後也走低,台灣深夜十一點半,道瓊工業指數慘跌一九九點(一.一%),史坦普五百及那斯達克指數也跌逾一%。 另,紐約證交所昨晚發生技術問題,十一點卅二分起暫停所有股票交易,那斯達克交易所則不受影響。 香港LGT集團旗下投資策略長柯瑞指出,中國股市正在轉型階段,朝和經濟體質更吻合的股市方向前進,當前拋售潮是一個指標,反映投資人對決策者振興經濟的能力已喪失信心。 美銀證券更警告,中股跌勢一旦衝擊到投資人對政府穩定股市的信心,崩跌潮恐蔓延至人民幣、債市或房市,散戶資產縮水、消費力大降,甚至可能引爆中國版「金融危機」。
楊芙宜
2015-07-09
A股逾半停牌 恐重演大蕭條崩盤
〔編譯楊芙宜/綜合報導〕就算中國官方加碼救市,A股逾半股票「停牌」,上證綜合指數昨日盤中崩跌逾八%,再現「千股跌停」慘況,權值股集體重挫,最後收跌五.九%;彭博報導示警,若市場信心不再,中國恐重演美國一九二九年經濟大蕭條的崩盤局面。 中國A股危機12日 上證指數昨終場暴跌二一九.九三點,至三五○七.一九點,創三個月來新低,早盤曾大跌八.二%,跌幅創二○○七年來最大。深證成分股指數收挫二.九%,報一一○四○.八九點。 1476檔停牌、千檔跌停 72%股票停擺 到週三上午,滬深兩股市共達一四七六檔停牌,超過A股總數的一半,凍結了價值二.六兆美元股票,占中股總市值四十%,再加上近千檔股票跌停,七成二的股票高掛「免戰牌」,想賣也賣不掉。 這造成有變現需求的投資人轉向拋售中國公債、香港股票和商品期貨,中國一年期公債殖利率升幅創紀錄,香港恆生指數跟著重挫近六%;香港RS投資管理公司基金經理朱湯尼(音譯)表示,中股存在「恐慌」,不建議去接掉下來的菜刀。 再祭六招救市 勒令大股東不准賣股 中國證監會等機構為阻止股市恐慌性賣壓,週三再宣布至少六項新護盤措施,包括中國人行緊急宣布無限制提供流動性支持、證金公司向廿一家券商提供二六○○億人民幣信用額度、擴大購買中小型股票;證監會更勒令上市公司控股及持股五%以上股東半年內不准減少持股。 上海股市週二融資餘額減少了九八三億人民幣,連續十二天下降。外資繼續離場,連三天撤資創紀錄,普遍認為中國對股市的干預將讓情況更糟。 彭博分析,中股目前情況如同華爾街一九二九年十月下旬處境,當時美國最有權勢的五個銀行家商議後推出救市方案,但市場信心無法持續,道瓊指數在幾天後崩跌十三%,後續三週又下摜卅四%。 上證指數週三盤中跌深到三四二一.五三點,較六月盤中波段高峰下跌卅三.九%,不到一個月時間就跌光近三個月漲幅,交易量占八成以上的中國散戶哀鴻遍野。
楊芙宜
2015-07-09
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