20231205 邁向黨指揮錢的新時代

為何中港股市不會有任何機會？

請先從閱讀中共的旨意開始。

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5年1次的中國國家金融工作會議，在2023年11月變成中央金融工作會議繼續召開。上一期的專欄解釋過，從國務院金融穩定發展委員會，改成中央金融工作委員會，意味著政府管治這個國家的權力，正在讓渡給中國共產黨，整個金融體系進入黨指揮錢的時代。

上次的國家金融工作會議在2017年舉辦，會議結論與2023年有很多不同；在金融地位上，2017年說金融是實體經濟的血脈，2023年是國民經濟的血脈，兩個字不同，市場經濟與計畫經濟的差別就出來了。在金融監管層面，2017年說金融監管得到改進，2023年說金融監管與治理能力薄弱，前者準備進一步開放、後者很明顯要加強監管。

金融工作的主題是什麼？2017年只說要防範系統性風險，2023年剩下防範風險4個字。中共的會議紀錄就是這樣，一點點字眼上面的不同，方向就是天差地別。2017年只關注流動性的維持，別發生系統風險即可，2023年是所有風險都不要有。金融工作的方向，未來會出現很大程度的收緊。

最後，金融工作的任務是什麼？2017年是服務實體經濟，防控金融風險，要深化金融改革，這是改革開放的思考模式；到了2023年，認為服務實體經濟質效不高，金融風險多且問題突出，因此，要完善國有金融資本管理，全面加強金融監管。在此同時，包括中國銀行等多家銀行高級管理人員被中紀委抓去關起來，金融業的全面整肅正在進行。

關於金融機構就更精采，2017年的會議結論是發展中小銀行和民營金融機構。到了2023年，變成支持國有大型金融機構做優做強，嚴格中小金融機構的准入標準與監管要求，立足當地開展特色化經營；最後是關於地方債，2017年的時候還想嚴控地方債務，2023年發現地方債務已經無法嚴控，變成優化中央與地方債務結構。2023年第4季，中央政府發行特別國債1兆元人民幣，專門讓地方政府拿去還債。

前李克強時代相對自由開放的金融政策主軸，就跟李前總理的生命一樣，正一去不復返，黃河長江終究還是要倒流。細察李前總理過世的訃文，你再也找不到「改革開放」4個字。

這次會議的所有結論，對於市場來說，就是金融市場流動性的控制權從市場上交到中共中央。這意思是在股票市場裡，分析師與基金經理的角色不再重要，他們是否兼任相關的黨委職務反而才是關鍵；因為2017年強調的是監管所有金融業務，2023年要擴張到監管所有金融活動，一詞之差，中共黨中央的角色無限擴大，如果地方不聽，未來還有所謂的地方處置責任。

不論中國的銀行、證券、投資、保險從業人員，未來的角色都將有全新的地位，個人在專業上的意志不再重要，是否符合黨中央的要求才是重點，可以預料的是，未來中國金融界人員薪資水準被進一步調降，將是可以預料的結果。

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