中國經濟下行已成定局。（美聯社資料照） 〔財經頻道／綜合報導〕摩根士丹利全球策略師Ruchir Sharma 表示，2022年有10大經濟趨勢需要留意，包括中國雖在2021年佔全球 GDP 增長的4分之1，卻因少子化、債務增加和政府突襲式的監管政策，市場光環褪色，不再是世界經濟增長的引擎。另外高通膨、高政府債務以及資產泡沫破裂等問題，也都值得投資人留心。 摩根士丹利全球策略師Ruchir Sharma於《金融時報》撰文稱，中國在 2021 年佔全球 GDP 增長的4分之1，已經低於疫情大流行前的3分之1。如今，中國推出自力更生的貿易戰略，形同與其他經濟體脫鉤。 與此同時，中國還面臨少子化、債務增加和政府強力監管措施，令中國經濟光環褪色，昔日扮演世界經濟成長引擎的角色，恐怕已經達到頂峰。 Ruchir Sharma也對高政府債務提出示警，全球債務已經持續4年走升，疫情流行期間增長更為快速。包括美國和中國在內的 25 個國家債務總額超過 GDP 的 300%，而 1990 年代中期則為零。中央銀行大印鈔繼續使金融市場膨脹，並加深債務陷阱。 此外，出生率下降導致勞動力降低、高通膨、資產泡沫化等等問題，都是2022年值得關注的經濟議題。

  在習近平整肅下，昔日蓬勃發展的中小企業，今年遭遇重大經濟逆風。（示意圖，路透社） 〔財經頻道／綜合報導〕日前中國前財長樓繼偉砲轟統計數據只說好話，掩蓋負面數據。阿里巴巴旗下媒體跟進揭瘡疤，指稱2021年前11月，中國有437 萬家中小企業倒閉，企業註銷率20年來首次超過新註冊企業的數量，有鑑於此，今年Q4度GDP增幅可能會降至 4% 以下。 《南華早報》報導，北京將全國超過 4000 萬家微型和小型企業，視為中國私營部門的「頂梁柱」，支撐著國民經濟，昔日蓬勃發展的中小企業，今年卻遭遇重大經濟逆風。 根據統計，今年前 11 個月，中國約有 437 萬家中小企業永久關閉，是同期新開業企業數量的3倍多；估計今年註銷的中小企業數量很可能超過去年的445萬家，創歷史新高，幾乎是2019年的2倍，是2018年的10倍左右。 報導稱，2021年，中國平均每個月有39.74萬家微型和小型公司關門大吉，超過了去年的月平均 37.07萬家。 雪上加霜的是，在政府整肅企業下，想要創業民眾也心寒，今年前11個月，中國新開中小企業僅132萬家，去年則高達613萬家。 報導直言，中小企業堪稱是中國的經濟支柱，佔中國稅收的一半、GDP的60%和城鎮就業的80%。在倒閉潮衝擊下，中國今年Q4的GDP增幅恐降至 4% 以下。 全球知名對沖基金-Pinpoint Asset Management首席經濟學家Zhang Zhiwei表示，數據並不令人意外，再度彰顯中小企業生存壓力很大。

  經濟部長王美花（右五）今受邀出席高市府與數位時代舉辦的新創大南方活動。（記者王榮祥攝）   〔記者王榮祥／高雄報導〕行政院主計總處將今年經濟成長率上修至6.09％，創近11年來最大增幅；經濟部長王美花今指出，可能到年底、一定會超過，主要成長基礎在於防疫做得好，讓全世界都看見台灣。 主計總處11月下旬、將今年經濟成長率由5.88%上修至6.09%，創近11年來最大增幅，明年經濟成長率也由3.69%上修至4.15%。 王美花今受邀出席在由高雄市政府與數位時代聯手策畫、於高雄展覽館舉辦的「亞灣創新X新創大南方」活動，對今年GDP可望上修提出看法，並研判到年底、一定會超過。 她說，確實對先進國家而言，經濟成長率要達到6以上非常少見，主要原因涵蓋天時、地利、人和，整個局勢對台灣是難得的機會，一定要把握。 她指出，非常多的廠商出口成績成長不是5%、6%，是20%，這是從來沒有過的，成長基礎則是台灣防疫做得好，讓全世界都看到台灣非常了不起的防疫治理，加上產業符合後疫情時代需求。 世界也因此看到了半導體台灣，既使先進國家也趕不上，並發現這麼小的台灣，竟然有這麼先進的製造業，當然也帶動各行各業發展。

  中國經濟在全球經濟中的重要性已大不如前。（路透） 〔編譯魏國金／台北報導〕摩根士丹利投資管理首席全球策略師夏瑪（Ruchir Sharma）指出，在武漢肺炎（新型冠狀病毒病，COVID-19）疫情之前，中國經濟的增長與其他經濟體之間的關聯就已開始鬆動，種種數據顯示，中國的經濟重要性已大不如前，不僅美國，全球與中國的脫鉤恐怕都將持續。 夏瑪投書英國金融時報指稱，不久之前，多數經濟體還大力發展與中國緊密關係，然而近幾年，相關聯繫減弱，接著在疫情期間崩解，最引人注目的是，自2015年以來，中國國內生產總值（GDP）的增長與其他新興市場間的相互關聯性，從幾近完美（超過0.9）降至僅「隱約可見」的程度（0.2以下）。 今年第2季，中國經濟增速遠比其他新興市場放緩，為30年來首次，這或許就是前兆。 這篇「中國搖搖欲墜，但全球無感」文章指出，中國以任何其他政府難以匹敵的激進方式封鎖防疫、打壓經濟關鍵產業與高企業債務，可以解釋為何中國經濟放緩的速度如此之快，然而中國的增長與其他經濟體間的關聯約在5年前就鬆動，造成該現象的深層原因包括： 新商業冷戰。中國轉向由內需取代貿易驅動的增長模式。出口佔中國GDP比例已從2010年之前的逾35%降至當前不到20%。2015年北京推動「中國製造2025」，前美國總統川普以「脫鉤」回應中國，接著拜登與許多歐洲國家採取類似立場，疫情期間更加大相關努力，亦即從中國商業對手墨西哥、越南與泰國採購更多產品。 文章說，在疫情之前，中國多年來佔全球GDP增長35%，但2020年該佔比暴跌，目前約25%。5年前，中國經濟增速兩倍於其他新興市場平均值，但該落差已縮小，而在面臨人口縮減與大規模債務之際，未來幾年中國經濟的增速恐比其他新興市場放緩。 然而，全球其他增長動能強勁，不同類組國家獲得大幅提振，比如數位革命帶動半導體與其他高科技產品需求，使先進新興市場，比如台灣與南韓出口暢旺。行動網路技術正使較大、較不先進的市場，比如印尼與印度轉型，過去4年，數位所得與其GDP的佔比增加兩倍，而印度是與中國經濟下滑的國家之一。 遏制氣候暖化的努力也正引發大宗商品價格的「綠色通膨」，上漲的價格大力提振鋁銅等「綠色金屬」出口商，而這些主要來自秘魯、智利等新興市場。文章說，全球與中國脫鉤也許將持續下去，數位革命、對抗氣候變遷以及新冷戰可能比疫情的影響持續更久，並可能預示新興市場一個新增長時代。

台灣未被美國列入匯率操縱國。（資料照） 〔財經頻道／綜合報導〕美國財政部今日公布匯率操縱國名單，未將任何外國經濟體列為匯率操縱者，也就是說台灣並未遭美國列入匯率操縱國名單。對此，央行稱，將與美方持續溝通，且台美雙方一直在溝通，有關貿易失衡部分，源於台灣有超額儲蓄，但最近幾年已經擴大投資，有助改善失衡問題。 美國財政部長葉倫聲明，財政部努力促進更為平衡的全球景氣復甦，使美國工人受益，包括與主要經濟體的貨幣政策密切接觸，目前為止，對台灣、越南等國解決匯率問題的進展感到滿意。 美國財政部稱，目前沒有足夠的證據將瑞士、台灣和越南列為貨幣操縱國，但有 12 個國家超過了3個匯率操縱標準中的2個，包括中國、日本、韓國、德國、愛爾蘭、義大利、印度、馬來西亞、新加坡、泰國、墨西哥和瑞士。 美國財政部並提及，中國未能公布外匯干預數據，缺乏透明度，使其與其他主要主要經濟體格格不入，將密切監控中國國有銀行的活動。 央行官員對路透表示，去年台灣對美國貿易順差擴大，除美中貿易爭端及疫情因素導致美國對台灣資通訊產品需求增加外，去年台灣對美國的順差超過200億美元，主要是資通訊產品出口且金額超過100億美元，而非匯率因素。

遠東集團董事長徐旭東。（資料照）   〔編譯管淑平／綜合報導〕中國以違反勞動、生產品質法規為由，重罰台灣遠東集團，「彭博觀點」（Bloomberg Opinion）專欄評論家高燦鳴（Tim Culpan）指出，北京此舉把最後一批能跨越兩岸鴻溝的人也嚇跑了，「又關閉一座通向台灣的重要橋樑」，中國會是更大的輸家。 將最後一批能跨越兩岸鴻溝者也嚇跑 文章指出，過去十年來受北京愈加強勢、台北拒絕屈服的緊繃關係影響，兩岸政治、經濟和文化關係萎縮，但是雙方務實的商人扮演如同政治人物的非正式管道，在幕後維繫彼此的關係，不過，現在顯然連這種聯繫都被中國未能了解民主機制而切斷了。 北京宣稱會懲罰與任何提供資金支持台獨的商業和政治人物，這意味著，敢表現出支持民進黨的個人或實體，現在已成了中國政府眼中的不受歡迎人物。遠東集團在去年總統選舉前，對執政的民進黨和在野的國民黨都有捐款，而北京針對遠東集團出手很有意思，因為二○○九年中國電信商「中國移動」入股遠東旗下遠傳電訊，買入十二％的股權，當時遠傳被視為開啟兩岸貿易、投資新時代的核心，但那是在國民黨執政下。 蔡英文上台之後，策略性地未推動獨立議題—這個中國不公開承認的事實，也拒絕接受北京的一中立場，中國為此企圖在多方面封殺台灣，拖累了兩岸政治、文化和經濟的交流。然而，靠商界維持的關係仍能一定程度的正常發揮功能，台企工廠依舊在中國生產，超過百萬名台商在中國定居或者往來兩岸經商。 對兩黨都捐款 在美國是很普遍作法 在大多數民主國家，企業都可以、甚至也需要參與政治，捐款很常見，對兩黨都捐款，在美國是很普遍的作法。捐款給民進黨的公司，不表示就如中國所指稱，是支持獨立。北京為了遠東參與民主就祭出懲罰，或許可以達到確保企業高層不敢資助民進黨的短期目的，但長期而言，這類手段正好印證了台灣商界多年來說的：中國是經商的政治風險地，應該轉往他處發展。 中國吸收大批台灣科技人才 將受阻 文章認為，北京在此事會是更大的輸家，因為在中國尋求科技自主獨立之際，政府和企業從在當地居住、工作的大批台灣工程師、經理人可以學到的很多，中國科技公司也僱用許多從台積電、聯電等居領導地位的台灣企業吸引過來的人才。北京這次如此嚴苛反應，代表每一次只要有台灣公司要選擇下一座廠房據點，選擇落腳中國的機會都會減少。北京還有機會與台北建立具有成效的關係，但如此嚴厲行事卻會嚇跑最後一批願意也能夠在兩岸愈加巨大的鴻溝間搭起橋樑的人。

  德媒稱，全球5分之1的晶片來自台灣，半導體地位無可替代。（示意圖，彭博）   〔財經頻道／綜合報導〕德國《商報》評論指出，全球5分之1的晶片來自台灣，半導體地位無可替代，若台灣半導體供應鏈停擺，全球都會遭殃，中國也不例外。屆時，只需要短短幾天，中國的電子產品廠商就得關門大吉，幾百萬工人瞬間失業。 德國之聲近日以《法蘭克福匯報》以及《商報》2篇評論分析，德國企業出口靠中國，晶片則仰賴台灣，質疑「德企還有救嗎？」 文中稱，出口導向型的德國經濟受惠於中國需求，安然度過疫情衝擊，卻因對中國市場依賴度增加，風險跟著提升，尤其汽車產業。 根據安永諮詢調研，今年上半年，大眾、奔馳、寶馬這3家德國車企的新車銷量有近40%全來自中國市場。如此高的依賴度，一旦發生供應鏈波動，例如恆大崩盤導致中國消費者沒有多餘的錢買車，德國車企的財務報表立刻就會受到重大衝擊。 半導體產業也是一樣，文章指出，現在全球持續處於晶片荒狀態，任何一點微小擾動都會導致嚴重的供貨緊張。文章還誇張的假設，一旦位於新竹的台積電附近發生炸彈爆炸，整條產業鏈都會被炸飛，波及德國汽車廠商。 文章提及，假如台灣晶片產業停擺，中國經濟也會遭到重大損傷，只需要短短幾天，中國的電子產品廠商就得關門，幾百萬工人跟著失業。 文章強調，全球有5分之1的晶片來自台灣，台灣也因為擁有無可替代的半導體供應鏈，攸關全球經濟命脈，如果沒有晶片，飛機無法起飛，也無法生產手機。 文章提醒，有鑑於中共領導人習近平對台灣虎視眈眈，歐盟必須力推晶片產業本土化，假如有一天台海真的爆發衝突，當前的晶片供應緊張就是小巫見大巫，呼籲歐盟應提早做準備，莫拖延。

國際貨幣基金（IMF）最新報告逆勢上調台灣今年經濟成長率至5.9%，調升幅度達1.2個百分點，相較於全球今年經濟成長率被下修至5.9%。（法新社） 〔編譯楊芙宜／台北報導〕台灣今年經濟表現亮眼，國際貨幣基金（IMF）最新發布的10月世界經濟展望報告（WEO）逆勢上調台灣今（2021）年經濟成長率，從4月預估的4.7%上調至5.9%，調升幅度達1.2個百分點，相較於全球今年經濟成長率被下修至5.9%，較7月預測數字下修0.1個百分點。 這是IMF今年第2度大幅上調台灣2021年經濟成長率，該機構4月時將台灣今年經濟成長預估上調1.5個百分點至4.7%。 IMF發布題為「疫情大流行期間的復甦」報告，台灣明（2022）年經濟成長預估也上調至3.3%，比4月預估（3.0%）高出0.3個百分點，相較於全球明年經濟成長則維持先前預估的4.9%不變。 IMF報告預測，美國2021年經濟成長較7月預測數字大幅下調1百分點，至6.0%；明年則上調0.3個百分點，至5.2%。歐元區2021年經濟成長率上調至5.0%，2022年則維持4.3%不變。 IMF報告預測，全球經濟成長預計將在2022年中期之後放緩，已開發國家經濟體產出預計將超過疫情前的中期預測，很大程度反映美國政策的大力支持；新興市場與開發中國家預計經濟產出損失將持續，主因疫苗取得較慢且政策支持普遍較少。 IMF下修中國今、明年經濟成長預估至8.0%與5.6%，較先前預估雙雙下修0.1個百分點。至於其他亞洲四小龍，IMF預估，南韓、新加坡與香港今年經濟成長將分別達4.3%、6.0%與6.4%，明年3.3%、3.2%與3.5%。 中央社報導，中央大學台灣經濟發展研究中心執行長吳大任受訪表示，台灣今年出口表現很不錯，預計是貢獻今年經濟成長率的主力，且隨著疫情趨緩與五倍券上路，內需第4季有望補上今年5、6月的缺口，甚至有機會表現更好，「今年經濟成長率超過6%可能性蠻大」。 IMF過去時常錯估台灣經濟成長，去年春季報告將台灣當年GDP（國內生產毛額）估為負成長4%、去年10月預測仍僅零成長，直到今年4月新報告才大幅修正至正成長3.1%。

  中國動力煤價格衝天際。（示意圖，法新社資料照）   〔財經頻道／綜合報導〕中國在習近平主政下，政策亂無章法，能耗雙控政策引爆煤炭短缺及限電危機後，現在只好又回頭要求煤企「用力」產煤，昨日緊急下令內蒙古72處煤礦交出9835萬噸產能，仍難以抑制煤價，中國動力煤現貨價每公噸直接飆破1850元人民幣（約台幣8029元）。中國分析師直言，供需「錯配」問題短期難改善，煤價易漲難跌。 產煤大省山西近日雖逢暴雨襲擊，27座煤礦停產，仍被要求參與煤炭保供政策，第4季必須承擔5300萬噸的長協煤源保障任務。山西省內多家煤炭央企、國企與天津、福建、河北、廣東、遼寧、廣西等14個省、區、市簽訂Q4煤炭長協契約。 由於山西遇天災，恐難以達成政策任務，中國在長假過後，傳出由內蒙古接刀，10月7日晚，內蒙古能源局發布的《內蒙古自治區能源局關於加快釋放部分煤礦產能的緊急通知》，要求4地72處煤礦共計核增產能9835萬噸，在原有17845萬噸/年的生產能力基礎上增長55%。 即使中國政府要媒企趕工產煤，仍擋不住煤價高漲。中媒界面新聞稱，十一假期部分動力煤現貨成交價已經突破每公噸1850元人民幣，再創歷史新高。 中國中泰證券認為，產能釋放需要時間，供需錯配問題短期難改善，年內煤價易漲難跌。開源證券也表示，在海外能源價格大漲下，中國想抑制煤價很難看到理想成效。

  中國東北地區近日多個城市突發性停電。圖為上海煤電廠一景。（資料照，法新社）   〔即時新聞／綜合報導〕中國東北地區近日多個城市突發性停電，加上受到「能耗雙控」政策等影響，多地限電導致工廠停工，許多台灣企業在中國工廠同樣受波及。對此，財信傳媒董事長謝金河直言，「同樣是大停電，台商柿子專挑軟的吃，反應卻大不相同」。 謝金河27日晚間在臉書表示，27日的股市觀測站重大訊息公告，很可能是有史以來最忙碌的一天，因為在中國設廠的台商生產基地都受到衝擊，每一家都在重訊公告，意味過去30年來，台商在中國的投資既深且廣，但「同樣是大停電，台商柿子專挑軟的吃，反應卻大不相同」。 謝金河說，台灣經歷兩次大停電，一次是2017年8月的全台大停電，蔡政府才剛執政不久，所有媒體都嚴厲譴責，當時停電也造成上任不久的經濟部長李世光下台；最近一次是5月疫情失控之際，台灣因為缺水、加上大停電，在野黨群起要要求剛上台的經濟部長王美花下台，還好她後來挺住了。 謝金河指出，每次大停電工商界領袖一定拿起大聲公痛罵台灣缺人、缺地、缺水、缺電等「五缺問題」，但這次中國無預警宣布限電，所有台商都在股市觀測站發布重訊，「沒有一個人敢跳出來抗議！同樣的大停電，國內的企業大老反應完全不一樣」。 謝金河說，這次中國大停電，合理說法是為了提前落實碳中和的目標，另一方面也是在加速淘汰低端產業，但這個做法太急，有點像當年北京移出低端人口，都有很大的後座力，「從今天股市觀測站密密麻麻的重大訊息揭露來看，台商把鷄蛋押在中國這個籃子的並不少」。 謝金河認為，這次中國用最強力的限電手段，勢必影響中國一直以來扮演生產基地的角色，東恊及印度的角色可能更加突顯；對中國來說，這一年的變化太大了，從去年10月反壟斷法，「阿里、騰訊、拚多多、美團被罰鉅款、到螞蟻上市喊停、滴滴出事，補教業中箭、接著演藝人員、到澳門博彩業，香港地產商...，中共中央第一箭射倒新經濟產業，第二箭射到恆大相關房地產業，這一次，能耗雙控可能重擊製造業，會影響出口」。 謝金河總結，中國的三腳鼎立狀態紛紛告急，中國領導人習近平的如意算盤是怎麼打的？這是很值得思考的深層問題。 不用抽 

  中國對高耗能產業展開全國大限電。（圖為浙江紡織廠，法新社） 〔財經頻道／綜合報導〕中國經濟危機重重，繼中國恆大暴雷對金融體系造成衝擊後，南方的江蘇、浙江、廣東以及東北的遼寧等地陸續傳出電力短缺，許多企業被勒令停工10天，有的是「開三停四」或「開二停五」，有的城市連路燈都關掉。外媒直言，能耗雙減政策引發的限電措施，必將成為中國經濟另一隻灰犀牛。 《彭博》報導，由於電力需求上升、煤炭和天然氣價格飆升，以及北京訂定嚴格的減排目標，中國龐大的製造業首先遭到巨大衝擊，從鋁冶煉廠、紡織品生產商到大豆加工廠，這些高耗能產業全部勒令停產，甚至完全關閉。 報導指出，中國 23 個省份中，幾乎有一半沒有達到北京設定的減碳目標，此刻正面臨被限電危機。其中受衝擊最嚴峻的地區是江蘇、浙江和廣東，這3個工業重鎮占中國GDP近3分之1。 報導提及，江蘇的經濟規模幾乎與加拿大一樣大，目前正因減碳政策，鋼廠已經關閉，部分城市連路燈都關掉。電子上市公司建準（2421）今日公告，子公司昆山廣興電子因蘇州9月24日至30日停工業用電，工廠被迫停工。 鄰近的浙江，包括紡織企業在內的約 160 家能源密集型企業被關閉停工。北方的遼寧，14個城市已下令緊急停電。 野村控股在一份報告中警告，由於市場注意力現在集中在恆大和北京對房地產行業的空前抑制，限電衝擊可能被低估了，因此，野村投信已於週五（24日）將中國GDP年增長率預測從8.2%下調至7.7%。

  《彭博》指出，中國禁止進口台灣鳳梨似乎事與願違，並未達到預期效果。（資料照）   〔財經頻道／綜合報導〕外媒報導指出，5個月前中國突然禁止進口台灣鳳梨，此舉被廣泛認為是試圖破壞總統蔡英文在政治選區中的立場，但根據貿易數據顯示，中國這項努力似乎事與願違，並未達到預期效果。 《彭博》報導，台灣農委會彙集的上半年數據顯示，自中國3月1日禁止進口台灣鳳梨以來，台灣的鳳梨果農仍過得很好，一方面是受到日本消費者的認同支持。在截至6月的4個月中，台灣對日本的鳳梨出貨量較去年同期增長逾8倍，達到1萬6556噸，而台灣國內發起的提振需求運動也獲得一定成效。 對此農委會官員Chen Li-i表示：「流血都還沒開始就止住了。」 報導指出，日本現在已取代中國，成為台灣鳳梨的主要海外出口地，雖然尚不清楚中國禁令會持續多久，但若中方取消限制，向日本出口的趨勢可能會被逆轉。鳳梨是台灣中南部農民的重要收入來源，約有11%是銷往海外，在中國頒布禁令前，台灣鳳梨幾乎是全部銷往中國。 黍離策略顧問股份有限公司執行長焦鈞（Chiao Chun）表示，出口訂單看起來出乎意料的好，確實是一場危機變成了轉機。 除了來自日本的幫助，社群媒體上「拯救農民」的運動也帶國內需求增長，吸引在地消費者的購買與支持，蔡總統也透過推文響應這個運動。 今年3月至6月期間，台灣鳳梨的國內價格上漲28%，每公斤平均新台幣22.1元，創3年來新高，內銷總值也大增17%。 台南農民Young Fu-fan則呼籲，台灣需要重新審視水果出口市場，並稱農民不能再指望從中國賺快錢了。

  美國國務院公布最新年度全球投資環境報告，稱台灣為全球前二十五大經濟體之一，是區域與全球貿易和投資的重要市場。圖為台北市信義商圈。（記者鄭名翔攝）   〔編譯盧永山／綜合報導〕美國國務院週二公布最新年度全球投資環境報告，該報告對逾一七○個國家及經濟體的商業環境進行評估，稱台灣是區域與全球貿易和投資的重要市場，在半導體等新興科技領域具備先進研發能力，在國際科技供應鏈扮演主導地位。 區域與全球貿易 台灣是重要市場 報告說，台灣為全球前二十五大經濟體之一，去年也是美國第九大貿易夥伴。台灣擁有高技能勞動力，是全球供應鏈重要環節，同時是東亞運輸轉運樞紐、先進研發的主要中心。 報告指出，台灣在發展半導體、5G通訊、人工智慧（AI）與物聯網（IoT）等新興科技產品上，具備先進研發能力，在國際科技供應鏈扮演主導地位，是區域高科技供應鏈中心。台灣政府也積極吸引外國直接投資（FDI），蔡英文總統計畫透過增加國內投資與FDI來刺激經濟成長，也提供投資誘因，並運用台灣在先進技術、製造與研發的優勢來吸引外資。 半導體、5G發展 具先進研發能力 報告還說，台灣的金融、批發零售與電子業最受外資青睞，但台灣在先進技術、數位等領域吸引廣大美國投資人；美國是台灣的第二大FDI來源地，二○一九年對台FDI達一七三億美元（約四八四七億台幣）。 但報告提醒，台灣投資環境仍存在諸多結構性障礙，包括過度或不一致的法規；國內與國營企業在公用事業、能源、郵政、交通、金融與房地產等市場的影響；部分敏感產業限制外資持股；對可能源自中國的資金進行審查等。 報告還提及，為了不受區域貿易摩擦造成供應鏈中斷，部分內外資將台灣視為「戰略遷移替代方案」，台灣政府在二○一九年一月也啟動吸引在中國台商回流等方案。

近1年我國出口統計   電子零組件出口值改寫新高 連26月成長、16年來最久成長週期 〔記者鄭琪芳／台北報導〕出口好旺！財政部昨公布六月出口三六六．五億美元，創歷年單月次高，年增卅五．一％，連續十二個月成長；累計第二季出口首度破千億美元、上半年出口破二千億美元，均為歷年同期新高。財政部統計處長蔡美娜表示，下半年出口可望持續擴張，預料七月出口年增廿九％至卅三％。 下半年續旺 7月年增估達33％ 財政部統計，六月出口三六六．五億美元，年增卅五．一％；上半年出口二○六九．一億美元，年增卅一％。六月進口三一五．一億美元，年增四十二．三％；上半年進口一七五一億美元，也是歷年同期新高，年增廿八．六％。出、進口相抵，上半年出超三一八．一億美元，年增九十九．八億美元。 蔡美娜表示，第二季出口年增卅七．四％，增幅居亞洲四小龍之冠，且較主計總處預估高出四．六個百分點，為二○二○年第三季以來最強表現，主因歐美國家陸續解封帶動需求，也推升國際原物料行情，且廠商因供需吃緊而漲價，加上科技創新效應及廠商積極擴產等，上半年出口表現強勢。 主要出口貨品六月出口均雙位數成長，以礦產品因低基期而成長八十七．四％最多，塑橡膠及其製品年增六十五．四％居次，主因油價攀升與需求增溫；電子零組件出口值改寫歷史新高，年增廿九．八％，連續廿六個月成長，為十六年來最長成長週期。 另外，六月對中國與香港出口創歷年新高，年增廿九％；對東協、美國出口均為歷年次高，分別年增四十．九％及卅四．五％；對歐洲、日本出口各增卅四．三％及廿三．九％。累計上半年，對五大市場出口皆為歷年同期最高，對東協出口年增三成五居首。 8月後基期高 難見逾30％成長 蔡美娜指出，預料下半年出口持續擴張，但因基期較高，八月以後較難看到三成以上的成長。她說，下半年不是全然沒有「烏雲」，全球病毒變異株擴散增添疫情控制難度，且歐美與亞洲疫情發展不同調，加上美中科技對抗等因素；但全球經濟穩健向上，國內半導體業進階產能及製程優勢，且即將進入傳統旺季，有利於維繫外銷動能。

疫情衝擊，主計總處公布5月失業率4.11%，為2013年12月以來最高。（記者鄭琪芳攝）   〔記者鄭琪芳／台北報導〕疫情衝擊，失業人數大增。行政院主計總處公布5月失業率4.11%，為2013年12月以來最高，較4月上升0.47個百分點；失業人數48.9萬人，較4月增加5.4萬人；5月就業人數為1139.8萬人，較4月減少12.6萬人，創下史上最大減幅。此外，5月因經濟因素而致工時未達35小時者為79.2萬人，較上月暴增60.3萬人。 根據主計總處調查，5月就業人數為1139.8萬人，較4月減少12.6萬人或1.09%，其中服務業部門受疫情影響較大、減少8.6萬人，工業部門也減4萬人；與上年同月比較，就業人數減少6.4萬人或0.56%。 另外，就業者週工時（資料標準週5月23日至29日）受疫情影響而減少，其中因經濟因素（包括業務不振、無法找到工時大於 35 小時之工作及季節關係）致工時未達 35 小時者為79.2萬人，較4月增加60.3萬人。

3月外銷訂單概況 整體年增逾卅三％ 再創高 〔記者黃佩君／台北報導〕經濟部昨天公布三月外銷訂單達五三六．六億美元、年增三十三．三％，再創歷年同月新高。傳統產業更是漲勢驚人，成為電資產品後第二成長引擎；在「雙引擎」推動下，未來外銷訂單月破五百億美元將成新常態。 歷年三月 首破五百億美元 三月外銷訂單不但連十三個月正成長，更是歷年三月首度站上「五」字頭，第一季訂單一四八九．七億美元、季增四十二．九％，也是歷年同季最高。而一改過去成長主力多為電子、資通訊產品，三月傳產接棒，形成「雙引擎」格局，包括基本金屬、機械、塑橡膠均創單月新高，基本金屬、塑橡膠及化學品更年增破五成。 電資產品仍然維持疫情後成長態勢，資通信、電子產品年增幅均逾二十％，光學器材則達四十五．二％。 傳產高成長形成三月外銷主要推力。基本金屬為三十一．四億美元、年增五十四．四％，創單月新高以及二○一○年四月以來最大漲幅；機械產品二十四．六億美元、年增三十六．七％，也創單月新高；塑橡膠製品二十八．二億美元、年增六十一．八％，創單月新高及二○一○年二月以來最大漲幅；化學品二十二．二億美元、年增五十一％，是二○一○年五月以來最大漲幅。 傳產訂單需求 量增非價增 統計處長黃于玲分析，傳產訂單需求是明顯量增、非價增，顯示看好預期需求成長；自去年九月以來，除二月年節因素外，外銷訂單都破五百億美元，「雙引擎」也可望持續這種榮景。預估四月訂單金額上看五一五億美元，年增約二十九．八％到三十三．七％間。

阿里巴巴遭當局認定觸犯反壟斷法，遭罰上百億元人民幣。（路透） 〔即時新聞／綜合報導〕中國電商巨擘阿里巴巴近來頻遭政府盯上。中國國家市場監督管理總局宣布，阿里巴巴以不正當行為取得網路零售市場支配地位，已違反《反壟斷法》，要求整改並開罰182.28億元人民幣（約新台幣802億元）。 公告寫道，自去年12月啟動調查後發現，從2015年以來，阿里巴巴對平台內商家提出「2選1」要求，禁止平台內商家在競爭對手平台開店或參與促銷，並藉助市場力量、平台規則和數據、算法等技術手段，維持、增強自身市場力量，獲取不正當競爭優勢。 當局指出，阿里巴巴的「2選1」行為限制了中國網路零售平台競爭，損害消費者權益，觸犯《反壟斷法》中「沒有正當理由，限定交易相對人只能與其進行交易」的規定。 當局表示，已責令阿里巴巴停止上述非法行徑，並以2019年中國境內銷售額4％作為罰款，即182.28億元人民幣，另要求集團全面整改，須連續3年向官方提交查驗報告。

GameStop之亂是從美國reddit的1個討論版「wallstreetbets」開始，引起的巨大波瀾。（彭博）   散戶推升GameStop股價狂飆 屠殺大戶 〔財經頻道／綜合報導〕最近全球最大的電玩實體店GameStop（美股代號GME）上演散戶屠殺放空巨鱷，引起市場熱議。整起事件實在太有戲劇張力，原來散戶真的能把放空機構軋到天上去。更令人意外的是，這一切竟然始於美國reddit論壇的1個討論版，散戶真的出頭天了嗎？ 最近美股的YOLO（你只會活1次，延伸為及時行樂）之亂成為股民津津樂道的話題，而且是從美國reddit的1個版引起的巨大波瀾。本週GameStop股價瘋狂飆升，截至1月27日，股價來到前所未有的新高347.51美元，相較之下，2020年底股價僅18.84美元，不到1個月漲幅高達1744.53%。光是1月27日單日GameStop就漲了近1.35倍，十分驚人。大家都在問，到底發生了什麼事？ GameStop是1間美國電玩實體零售商，在北美、紐澳及歐洲多國有5800家門市，另外也有販售電子產品、經營電玩電商和電玩雜誌等其他子品牌。一群在美國網路論壇reddit討論版「wallstreetbets（下稱WSB）」的鄉民，因為不滿放空機構香櫞（Citron Research）1月21日在推特上譏諷，作多GameStop的人都是「牌局中的傻子」，並喊空GameStop會從40美元跌至20美元，號召版上大批散戶瘋狂進攻，大舉掃貨撐高股價。 香櫞退出江湖 1對沖基金虧損30億美元 GameStop一路暴漲不停歇，散戶一致對抗機構法人，直接引爆軋空（short squeeze）行情，空頭被迫以任何價位平倉、回補融券，又再度推高GameStop股價。GameStop爆量大漲，光是1月26日1天就超過去年全年的成交量。 先前高調唱衰GameStop的香櫞創辦人萊夫特（Andrew Left）也「投降」在Youtube上發布短片指出，當Game Stop到達90美元時已平倉，損失100%。此前，他也宣布，事件後受到大量恐嚇、帳號疑似被入侵等網路霸凌，更波及他年幼的小孩，因此不會再對Game Stop評論。 另1家看空GameStop的對沖基金Melvin Capital早已認輸，傳出虧損高達30億美元，並接受Citadel和Point72注資的27億美元，隨後公司也出面澄清破產傳聞為誤，但未證實實際虧損金額。根據S3 Partners的數據，在這場「小散戶屠殺大鱷魚」的驚奇行情當中，放空GameStop的空頭在1月份損失估達236億美元。 電玩實體零售商GameStop上演散戶屠殺放空巨鱷，引起市場熱議。圖為紐約1間GameStop門市。（美聯社）   美國會介入調查GameStop股波動事件 而且不只是GameStop，其他包括連鎖戲院AMC、通信業者黑莓（Blackberry）等被香櫞看空的個股，以及連鎖居家用品店Bed Bath & Beyond、耳機生產商Koss、服飾業者Express等也被號召買進，股價紛紛大漲，被市場戲稱是「WSB概念股」。 由於股價巨幅波動，事件引起監管機關的注意。白宮發言人莎琪表示，拜登經濟團隊及財長葉倫正密切關注GameStop等股票交易異常情況；民主黨籍聯邦眾議院議長裴洛西週四表示，國會也將介入調查GameStop股價波動事件。 且在1月28日開盤不久後，多間美國本土券商嘉信及盈透證券等限制GameStop相關股票交易，中資富途證券也禁止GameStop開倉，只准平倉；截至美股28日收盤，WSB概念股普遍跌逾兩成，GameStop當天多次熔斷，終場下挫44.11%收在193.6美元。 深受年輕散戶支持的交易平台羅賓漢，也一度限制GameStop等8檔股票交易，激怒許多名人和用戶，控訴華爾街操縱市場；羅賓漢隨後態度「大轉彎」，宣布週五將有限度恢復交易，也激勵GameStop週四盤後股價飆升61%。 鄉民不滿放空機構香櫞創辦人萊夫特譏諷，作多GameStop的人都是「牌局中的傻子」，號召版上大批散戶瘋狂進攻。（路透）   散戶軋空 憾動市場 整起事件，外界多認為是「小蝦米戰勝大鯨魚」，散戶上演了復仇記，軋爆華爾街空頭。BBC更形容，這是美國年輕散戶與華爾街鬥智的「世代對抗」，甚至有人認為，週四散戶掀起的軋空行情，撬動了整個市場，引發1月27日美股大跌。但真的是這樣嗎？ 先來看散戶是怎麼做到的。早在2020年7月，1名帳號DeepFuckingValue（簡稱DFV）在WSB版上發文，討論認為GameStop這檔股票被「嚴重做空」，做空股數為流通股數的150%，只要公司不倒閉，基本上有軋空的風險。 一開始DFV說他投了5萬美元在GameStop，引來很多版友訕笑，當時股價只有4美元；接著2020年8-12月，GameStop一路漲至15美元，愈來愈多人被這位網友說服，加入看多行列。 2021年初，Chewy聯合創辦人柯恩（Ryan Cohen）宣布加入GameStop董事會，並透露扭轉局勢的計畫和願景，柯恩本身也有GameStop持股。柯恩對鄉民來說個傳奇人物，他創辦了寵物用品電商Chewy，並在2017年把公司賣掉，接著把大部分身家投入蘋果、富國銀行股票，年僅34歲就過著如退休般的生活。 柯恩的加入讓投資人充滿信心，GameStop直接漲到20美元，很多人認為軋空的可能性更大了，號召更多人買進股票並長期持有，這樣一來空頭無法平倉，將加速軋空；1月13日GameStop突然暴漲50%，引起WSB版上轟動。 1月19日香櫞宣布做空GameStop，當天股價一度下跌，香櫞創辦人萊夫特本來說要直播，結果後來又說帳號被盜無法直播，讓鄉民更想加倉、股價漲回。這時候GameStop已經被大眾注意到。 2008年福斯案例 空頭大賠200億美元 其實所謂軋空的手法並不新鮮，最有名的就是2008年經典案例，當年福斯汽車從快要破產，1週內股價漲至999歐元，一度成為世界市值最高公司，讓空頭累計損失200億美元。 而這次GameStop會受到這麼大的關注，主要是因為許多散戶在買進現股的同時，也買進看漲期權，迫使期權的賣出者也要不斷買進現股避險，造成期權軋空（gamma squeeze），帶來另一波暴漲。特斯拉創辦人馬斯克推特26日貼文，又直接點燃所有的多方燃料，最終迎來GameStop「史詩級狂漲」的結果。DFV一開始的5萬美元，也一度翻至4790萬美元。 BBC形容，這是美國年輕散戶與華爾街鬥智的「世代對抗」。（路透）   華爾街竟抱怨1個討論版把市場當成賭場 這樣看來，萊夫特嘲笑多頭的貼文，其實也只是個導火線。GameStop的多空對戰，早已上演超過半年，要不是放空機構先過度做空埋下炸彈，且有人找到了這顆炸彈，面對龐大的法人機構，散戶根本無力還手，而且一開始的動能來自這些散戶，但多方一定也有法人機構在背後支撐。 放空機構當然不是無辜的受害者，過去也常結合華爾街，利用散戶恐慌情緒獲益。正如民主黨眾議員歐加修—寇蒂茲（Alexandria Ocasio-Cortez）所說，「華爾街長期把我們的經濟當賭場，現在竟然抱怨1個討論版把市場當成賭場」。 有趣的是，華爾街的做法從未被檢討，反而散戶只要同心一致，常被外界稱之為一窩蜂的泡沫。對空方而言，GameStop的股價確實已經脫離基本面，這間公司只是業績不佳的普通電玩實體店，2019年全年虧損達7.95億美元。 但對多方來說，也有一些看好GameStop的理由。許多人真心相信，柯恩的加入真能把GameStop轉型成電玩界的亞馬遜；加上包含「大賣空」主角原型貝瑞（Michael Burry）也曾在去年抄底GameStop股票。不過，事件發生後貝瑞也警告，這是瘋狂且危險的現象。 目前看來事情還沒完，大家都關心接下來會怎麼發展，或者散戶會不會有下個目標？對於參與這場盛宴的人來說，過去華爾街操縱市場，從來沒想過風險是否太高，2008年泡沫破裂，最終還是由政府來收尾，真正失去一切的只有散戶，因此採取YOLO（你只會活1次，延伸為及時行樂）為號召的做法，雖然風險很高，但有他們的理由。

香櫞研究創辦人萊夫特29日表示，即日起將中止已有20年歷史的「放空」研究服務。香櫞近日在散戶大軍軋空遊戲零售商GameStop股票戰役中敗下陣，被迫認賠殺出。（路透）   〔編譯楊芙宜／台北報導〕放空機構香櫞研究（Citron Research）29日推文表示，將中止已有20年歷史的放空研究服務，「我們將專注於為個人投資者提供『做多』高潛力股機會」。香櫞放空遊戲零售商「遊戲驛站（GameStop）」股票後，在散戶大軍短線交易當日沖銷的軋空戰役中敗下陣，被迫認賠殺出。 香櫞創辦人萊夫特（Andrew Left）29日在YouTube影片中表示，「20年前我創立香櫞，打算保護個別投資人，以對抗華爾街，對抗詐欺」，當時到處都是股票推銷；「我們創立的香櫞理當對抗建制派，我們實際上卻已變成建制派」。 香櫞本月稍早時候表示，公司暫停了旨在解釋其對GameStop看法的直播節目，因為「太多人攻擊香櫞推特」」。萊夫特當時告訴彭博 ，推特通知其有人試圖更改他的密碼。推特表示，作為預防措施，已鎖了香櫞帳戶，並在與帳戶所有者合作後以恢復正常狀態。 萊夫特在嘗試直播未果後，最後公布一段YouTube影片，他在裡面解釋了為何認為GameStop股價會回跌至20美元的5個原因，並維持該公司在1月19日首次提出的建議，「我從未見過如此憤怒群眾對某人加入另一方交易的意見交流」。 隨著散戶湧入，GameStop及其他被大幅放空的部分美國個股股價從那之後持續暴漲，並重創一些世界知名避險基金，如Melvin Capital。 萊夫特表示，在GameStop股價回落後，已結清多數空頭部位，交易「損失100%」。形同向散戶認輸。

  中國多省限電，外界普遍認為與中國禁止澳洲煤炭進口有關。圖為日照港1艘船正卸下進口煤炭。（美聯社）     中國缺電潮疑與抵制澳煤有關 〔財經頻道／綜合報導〕中國與澳洲貿易戰愈演愈烈，先前中國出手封殺澳洲煤炭，不料卻「反燒到自己」，造成中國缺煤、各地電力短缺。製造業重鎮浙江、湖南、江西多處路燈關閉，工廠被迫停工、員工摸黑爬樓梯上班，12月21日廣東更無預警出現大停電，不免引發外界聯想，缺電潮可能與中國先前暫停澳洲煤炭進口有關。 中國用電負荷屢創新高，多省相繼限電。廣東省廣州、東莞、深圳、中山、佛山、惠州、珠海等部份區域12月21日深夜無預警停電，自來水、網路等也一度中斷，消息也引發微博網友熱議。對此，廣州市供電部門表示，停電主因是設備故障，目前已修復。另外，上海也發出22日停電通知，但官方強調是檢修，絕非缺電。 近幾週來，中國多個省份屢屢爆出「電荒」，時隔10年再度重啟「拉閘限電」，引發強烈民怨。此外，受到中國限電影響，各地工廠產能受到限縮，連帶原物料價格飆漲。輿論多認為，這次的缺電荒可能與中國限制澳洲煤炭進口有關。 中國在2020年8月逐步減少進口澳洲媒炭，並在10月下令停止從澳洲進口動力煤和焦煤。2020年5月，澳洲總理莫里森呼籲調查武漢肺炎起源，加深中澳裂痕，澳洲也在新疆、香港等議題上發聲譴責，引發中國不滿，接著中國政府陸續對澳洲大麥、紅酒、木材、龍蝦及煤炭等商品，祭出關稅制裁和禁令。 湖南長沙因缺電潮實施限電，夜晚辦公大樓一片漆黑。（取自微博）   浙江、江西、湖南3省大規模限電 日前，包括浙江、江西、湖南3省大規模限電。湖南長沙的城市地標、路燈提早關閉，全市所有空調一律控制在20℃以下，而由於電梯停止使用，許多在高樓的上班族得爬20層樓才能到辦公室；總部位於北京的國家電網公司也在19日宣布，國網湖南電力全面進入「戰時狀態」。 江西等地也陸續發佈了「有序用電」方案，早晚高峰段實施可中斷負荷，計畫減少部分企業用電，確保電力供需平衡、居民用電需要；浙江所有加工廠停止生產，政府機關氣溫在3度以上時不得開空調。研判這些地方電力供應緊張的局面，至少將持續到明年春節前後。 浙江義烏在晚上關閉城區主幹道、小區路燈及街上的招牌景觀燈，並要求部分企業的工作時間減少80%，相關措施將持續到年底。義烏是全球最大的小型商品批發市場，由於靠近聖誕及新年假期，接獲大量訂單，工廠不得不搶購柴油發電機，優先保障出貨，以避免違約。 中國缺煤問題早在12月初開始浮現。圖為山西1處礦場。（法新社）   中國出現搶煤潮 這次中國南方缺電的背後，其實與煤炭供需有關。缺煤問題早在12月初開始浮現，12月4日重慶永川區吊水洞煤礦發生一氧化碳超標事故，造成23人死亡的慘劇，中國政府開始嚴格施行安全檢查。另外，煤炭主要產區山西、河北等多地被發出環保限產通知，部份煤礦完成年度目標後降低產能。 沒想到，中國在疫情後經濟復甦，鋼材、建材、化工及水泥等產業持續採購煤炭，加上今年的冬天比往年更冷，民眾煤炭需求也不斷增加；然而近年來，中國國內煤炭持續去產能、淘汰老礦區，煤炭產業低迷，不少煤礦區已長時間停產，也未能及時開工，導致供應較往年更加緊張，多重因素下導致缺煤的結果。 中國《第一財經》報導，隨著煤炭需求暴增，買家為了「搶煤」，開著大卡車在河南煤場門口排隊，過去堆積如山的煤炭，被來自各地的買家搶購一空。現在客戶要買煤得先繳訂金，依據跟老闆的交情，40%、80%都有。煤炭供給變得不穩定，部份礦場甚至傳出「車到為準，暫不報價」的情形。 受限電影響，義烏工廠不得不搶購柴油發電機，優先保障出貨。圖為義烏1間工廠生產聖誕節飾品。（路透）   在此背景下，中國又出手禁止澳洲煤炭進口，沿海地區缺煤情況雪上加霜。英國《金融時報》報導，中國能源和工業團體也表示，缺電的部份原因和中澳關係緊張、澳洲煤炭禁運有關；1名中國華電集團的主管表示，煤炭禁令足以改變產業樣貌，許多中國當地仰賴澳洲煤炭的高效率，現在很難找到替代產品。 而澳洲煤炭禁運也影響到中國發電廠。數據顯示，2019年中國電廠約3%的動力煤由澳洲進口。中國電力企業聯合會（CEC）1名官員指出，在其他發達的省份，更加仰賴品質好的澳洲煤炭，原本這個比例在2020年有可能超過10%，因此他認為，從經濟的角度來看，禁令並不合理。 但也有人認為，缺電問題與中澳貿易戰無關，中國部份地區限電主要是基於「雙控」和「減煤」精神。雙控是指控制能源消耗總量和強度，而減煤則是削減煤炭消費總量。 中國官媒《環球時報》總編輯胡錫進發文駁斥缺電與澳洲禁令的關係，他表示，即使從澳洲進口煤炭有所調整，對全中國供電的影響也微乎其微；北京師範大學政府管理研究院長唐任伍認為，兩者沒有直接關係，更重要的原因是地方政府年底有減排指標，及冬季耗電量大幅提高所致。 5月以來中國煤價漲67% 同樣地，中國工業生產高速增長、南方氣溫斷崖式下降，2項因素也導致用電需求超出預期。數據顯示，湖南、江西12月上旬發受電量較去年同期激增19.8%、18.4%，浙江也年增9.2%。針對部分地區缺電，中國發改委回應也指出，受工業生產高速增長，及低溫寒流疊加的影響，導致電力需求超出預期。 於此同時，煤價已經漲破天際。中國國家統計局數據顯示，12月上旬全國煤炭價格普遍上升，熱值4500大卡至5800大卡的混煤，較11月下旬分別升2.2%至3.4%不等；諮詢公司SunSirs數據顯示，中國大宗商品進口港秦皇島的動力煤庫存接近2年低點，而自5月以來，價格已飆升近67%。 上述情況也迫使許多電廠減產，且廠商皆認為，問題不會很快獲得解決。因為眼下中澳關係仍僵持不下，華電集團1名主管指出，「我們認為這些小事不會讓中國政府放鬆進口管制，因為（在中國）政治永遠是第一」。《金融時報》指出，這次的缺電危機也突顯中國政府面臨的兩難，在國際外交上展現強硬態度和經濟需求之間，必須設法取得平衡。